Dates d’annonce, de détachement, d’enregistrement et de paiement

Chaque dividende s’accompagne de quatre dates, visibles sur la frise en haut de la page. Les ETF reversent les dividendes de leurs titres selon le même calendrier ; voir qu’est-ce qu’un ETF.

  1. Date d’annonce (declaration date) : le conseil d’administration annonce le dividende, son montant par action et les autres dates. Hypothèse : 0,50 $ par action.
  2. Date de détachement (ex-dividend date) : le premier jour où l’action se négocie sans le droit à ce dividende. Si vous achetez ce jour-là ou après, vous ne le recevez pas.
  3. Date d’enregistrement (record date) : le jour où la société arrête la liste de ses actionnaires. Ceux qui y figurent sont payés.
  4. Date de paiement (payment date) : l’argent arrive sur les comptes-titres des actionnaires, souvent quelques semaines après la date d’enregistrement.

Quand acheter une action pour toucher le dividende ?

Depuis le 28 mai 2024, une transaction sur une action américaine est réglée un jour ouvré après son exécution (T+1), et vous n’apparaissez au registre de la société qu’une fois votre transaction réglée. Un achat effectué le jour ouvré précédant la date d’enregistrement est réglé à la date d’enregistrement, juste à temps. Avec l’ancien règlement en deux jours, le détachement avait lieu un jour ouvré avant la date d’enregistrement ; depuis le passage à T+1, la date de détachement et la date d’enregistrement sont normalement le même jour ouvré.

En pratique : achetez avant la clôture de la dernière séance qui précède la date de détachement. Vous pouvez vendre le jour même du détachement et être payé quand même. Hypothèse : si la date de détachement et la date d’enregistrement tombent un jeudi, un achat le mercredi donne droit au dividende ; un achat le jeudi, non. Note pour les lecteurs du Golfe : dans les annonces de la Bourse saoudienne, le terme arabe pour le « jour d’éligibilité » désigne en général le jour où il faut détenir les actions à la clôture, l’équivalent du dernier jour pour acheter ici, pas la date de détachement.

Il existe une exception : pour les dividendes exceptionnels inhabituellement élevés, égaux à 25 % ou plus du cours, la date de détachement est fixée après la date de paiement. Vérifiez toujours les dates publiées par la société ou par votre courtier.

Pourquoi le cours baisse-t-il à la date de détachement ?

À la date de détachement, la société s’apprête à verser de l’argent : chaque action vaut donc d’autant moins, et le cours ouvre en général plus bas d’environ le montant du dividende. Hypothèse : une action clôture à 50,00 $ la veille du détachement et verse 0,50 $ ; toutes choses égales par ailleurs, elle ouvre vers 49,50 $. Pendant la séance, le marché bouge comme d’habitude, si bien que la baisse se noie souvent dans les autres mouvements.

Voilà pourquoi acheter juste avant le détachement pour capter le dividende n’est pas de l’argent gratuit : vous recevez 0,50 $ en espèces, mais vos actions valent environ 0,50 $ de moins, et l’impôt prélevé sur le dividende peut vous laisser perdant. Le dividende fait partie de votre rendement total, il ne s’y ajoute pas. Si vous vendez des calls couverts, un dividende peut aussi rendre une assignation anticipée plus probable juste avant le détachement.

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Des bougies journalières dessinées à la main qui clôturent près de 50,00 $ sous une ligne pointillée de clôture précédente, puis une bougie de détachement qui ouvre environ 0,50 $ plus bas ; à côté, deux barres sur un axe brisé qui commence à 45 $ : une action à 50,00 $ avant égale une action à 49,50 $ plus 0,50 $ d’espèces après, avec la note : valeur à peu près identique.

Rendement du dividende et taux de distribution

Le rendement du dividende est le dividende annuel divisé par le cours. Hypothèse : une action à 50 $ qui verse 0,50 $ par trimestre verse 2,00 $ par an, soit un rendement de 4 %. Le rendement suit le cours : si le cours tombe à 25 $ et que le dividende reste à 2,00 $, le rendement double à 8 %. Un rendement très élevé peut signaler que le marché doute de la pérennité du dividende, pas une bonne affaire.

Le taux de distribution (payout ratio) est la part du bénéfice versée en dividendes : le dividende par action divisé par le bénéfice par action. Si la même société gagne 5,00 $ par action et verse 2,00 $, son taux de distribution est de 40 %, et elle garde 60 % pour réinvestir ou rembourser sa dette. Au-delà de 100 %, elle verse plus qu’elle ne gagne, ce qui ne peut pas durer sans reprise des bénéfices ; beaucoup d’investisseurs comparent aussi le dividende au flux de trésorerie disponible.

Aucune société n’est obligée de payer. Le conseil peut réduire ou suspendre un dividende à tout moment, souvent quand les bénéfices baissent.

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Deux panneaux dessinés à la main : à gauche, le rendement du dividende $2.00 ÷ $50 = 4 %, puis $2.00 ÷ $25 = 8 % après la baisse du cours, avec l’avertissement : le cours est divisé par deux, le rendement double, cherchez pourquoi ; à droite, une barre de BPA (EPS) de $5.00 partagée entre $2.00 distribués (40 %) et $3.00 conservés (60 %), avec $2.00 ÷ $5.00 = 40 % surligné.

L’impôt sur les dividendes pour les investisseurs non américains

Les États-Unis imposent à la source les dividendes versés aux investisseurs étrangers : 30 % par défaut, prélevés avant que l’argent ne vous parvienne. Une convention fiscale entre les États-Unis et votre pays peut réduire ce taux, que votre courtier applique une fois le formulaire W-8BEN rempli. L’Arabie saoudite, par exemple, n’a pas de convention fiscale sur le revenu avec les États-Unis : ses résidents subissent en général la retenue complète de 30 %. Votre propre pays peut aussi imposer les dividendes.

Hypothèse : 100 actions × 0,50 $ = 50 $ de dividendes ; à 30 %, 15 $ sont retenus et 35 $ arrivent sur votre compte. Notre guide comment acheter des actions américaines présente le formulaire W-8BEN. Les règles changent : confirmez votre taux auprès de votre courtier ou d’un conseiller fiscal. Si vous suivez un filtrage islamique, voir investir en actions halal sur la purification des revenus de dividendes.

Dividendes ou rachats d’actions

Une société peut aussi rendre de l’argent en rachetant ses propres actions. Un dividende met de l’argent sur le compte de chaque actionnaire. Un rachat réduit le nombre d’actions, si bien que chaque action restante détient une plus grosse part de l’entreprise et de ses bénéfices ; vous ne transformez cela en argent qu’en vendant.

Hypothèse : une société de 10 millions d’actions dépense 50 millions de dollars. En dividende, cela fait 5 $ par action. En rachat à 50 $ l’action, elle annule 1 million d’actions, et chacune des 9 millions restantes détient environ 11 % de plus de l’entreprise. Les rachats font aussi monter le bénéfice par action sans aucune croissance du bénéfice, ce qu’il faut savoir en lisant les résultats.

Aucun des deux n’est meilleur en soi. Un rachat ne verse pas de dividende, donc aucun impôt n’est retenu à la source dessus, mais un rachat à un prix gonflé peut détruire de la valeur. Actions de croissance ou de valeur montre quels types de sociétés versent le plus souvent des dividendes.

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Deux panneaux dessinés à la main : à gauche, un dividende, où une tarte de 10 parts représentant la société envoie des pièces à un actionnaire et garde le même nombre d’actions ; à droite, un rachat, où une part d’une tarte de 10 parts est barrée et la tarte suivante a 9 parts plus grandes, si bien que votre part hachurée passe de 1/10 à 1/9.