¿Qué es un mercado alcista y un mercado bajista?
Los nombres suelen explicarse por cómo atacan los animales: el toro embiste con los cuernos hacia arriba y el oso golpea con las garras hacia abajo. En un mercado alcista los precios suben durante meses o años, con retrocesos por el camino; en uno bajista caen durante meses, con rebotes por el camino.
La convención del ±20 % del dibujo al inicio de la página se mide sobre un índice amplio, normalmente con precios de cierre. Hipotético: un índice marca su máximo en 1.000 puntos. Un cierre en 800 o menos, un 20 % por debajo, marca un mercado bajista. Si después toca fondo en 760, un cierre en 912 o más, un 20 % por encima de ese mínimo, marca un nuevo mercado alcista.
Las palabras también se usan de forma más libre para una acción, un sector o las criptomonedas, y para un estado de ánimo: alcista significa esperar subidas, bajista esperar caídas.
- Mercado alcista (bull market)
- Una subida sostenida de los precios. Según la convención común, empieza cuando un índice amplio ha subido un 20 % desde su mínimo.
- Mercado bajista (bear market)
- Una caída sostenida de los precios. Según la convención común, un descenso del 20 % o más desde el último máximo.
- Corrección
- Una caída de entre el 10 % y el 20 % desde un máximo reciente.
- Rebote de mercado bajista (bear market rally)
- Una subida fuerte dentro de un mercado bajista que fracasa antes de un nuevo máximo. Puede haber varios antes del mínimo final.
Corrección vs mercado bajista: ¿cuál es la diferencia?
Una corrección es una caída de entre el 10 % y el 20 % desde un máximo reciente; más allá del 20 %, la misma convención la llama mercado bajista. Las bajadas menores suelen llamarse retrocesos, un término informal. El dibujo de abajo pone las bandas lado a lado: un recorrido hipotético cae un 13 % y se recupera, una corrección; el otro cae un 27 %, un mercado bajista.
Muchas correcciones terminan sin convertirse en mercados bajistas, pero en −10 % nadie sabe de qué tipo será. Además, el camino de vuelta es más largo que la bajada: de 1.000 a 800 es un −20 %, pero volver de 800 a 1.000 exige un +25 %. La guía de gestión del riesgo muestra el mismo cálculo para una cuenta de trading.
¿Cuánto duran los mercados alcistas y bajistas?
No hay una duración fija. En la historia del mercado estadounidense, los mercados alcistas han durado en general más que los bajistas, y las caídas han tendido a ser más rápidas que las subidas, pero el rango es amplio: algunos mercados bajistas terminaron en semanas y otros duraron años.
Dos advertencias. Las fechas solo se fijan después: un mercado bajista se data desde el máximo anterior una vez que se ha producido la caída del 20 %, y su final desde el mínimo una vez que se ha producido la subida del 20 %. Y los promedios pasados no dicen cuánto durará la fase actual.
¿Qué cambia entre un mercado alcista y uno bajista?
Más allá de la dirección del índice, varias cosas tienden a cambiar. El dibujo de abajo compara tres:
- La amplitud (breadth): en un mercado alcista sano muchas acciones suben a la vez; en uno bajista la mayoría cae. Un índice sostenido por un puñado de grandes valores mientras casi todos los demás bajan es una señal de alerta que vigilan muchos traders.
- La volatilidad: los movimientos diarios suelen ser menores en las subidas tranquilas y mayores en las caídas; el VIX tiende a subir cuando bajan las acciones.
- El liderazgo: las acciones de crecimiento y las sensibles a la economía suelen liderar las subidas, mientras que sectores defensivos como los servicios públicos y el consumo básico suelen aguantar mejor las caídas (ver sectores bursátiles).
- La reacción a las noticias: en mercados alcistas las malas noticias suelen ignorarse; en los bajistas las buenas noticias a menudo no logran subir los precios por mucho tiempo.
¿Por qué es tan difícil anticipar el cambio?
Porque cada definición necesita que el movimiento ya haya ocurrido. Cuando un índice está un 15 % por debajo de su máximo, puede ser una corrección a punto de terminar o el inicio de una caída larga. Cuando está un 15 % por encima de un mínimo, puede ser un nuevo mercado alcista o un rebote de mercado bajista a punto de fallar. Las marcas del 20 % confirman a posteriori; no avisan por adelantado.
Las emociones lo complican aún más, como muestra la curva de abajo: las noticias y el ánimo suelen estar en su peor momento cerca de los mínimos y en el mejor cerca de los máximos. Esperar a sentirse seguro suele significar vender después de buena parte de la caída y volver a comprar después de buena parte de la subida.
¿Cómo se adaptan traders e inversores a los mercados alcistas y bajistas?
La mayoría no intenta acertar el máximo o el mínimo exacto. Siguen la tendencia que ya se ve y gestionan el riesgo cuando cambia:
- Leer la tendencia en el índice: máximos y mínimos cada vez más altos en un gráfico semanal describen una fase alcista, y máximos y mínimos cada vez más bajos una fase bajista. La estructura de mercado explica cómo marcarlos.
- Seguir en lugar de predecir: el seguimiento de tendencia aumenta la exposición mientras la tendencia sube y la reduce cuando gira, aceptando entradas y salidas tardías.
- Ajustar el tamaño: en mercados bajistas, cuando los movimientos se amplían, muchos traders operan más pequeño y mantienen menos posiciones compradas. La calculadora de tamaño de posición mantiene fijo el riesgo en dólares.
- Mantener un plan: los inversores a largo plazo suelen apoyarse en la diversificación y en compras periódicas, como el promedio del costo en dólares, que no dependen de acertar el ciclo.
- Para traders intradía, UpTickFlow, nuestro indicador de TradingView, comprueba la dirección de los marcos temporales superiores antes de cada señal y dibuja una línea gris WAIT cuando no coinciden. No predice mercados alcistas ni bajistas.