¿Cómo funciona un split de acciones?
Piensa en la empresa como una pizza. Un split corta la misma pizza en más porciones: cada porción es más pequeña, pero la pizza no es más grande y tu parte de ella no cambia. Es el dibujo de la parte superior de la página.
Split 2 por 1 hipotético: tienes 100 acciones a 100 USD, que valen 10,000 USD. Después del split tienes 200 acciones y la acción cotiza cerca de 50 USD: siguen siendo 10,000 USD. En un split 3 por 1, esas mismas 100 acciones se convertirían en 300 a unos 33.33 USD.
La empresa anuncia el ratio y las fechas con antelación. Desde la fecha efectiva, la acción cotiza al nuevo precio, y tu bróker añade las acciones automáticamente y ajusta tu coste por acción; tu coste total no cambia. El beneficio por acción y el dividendo por acción también se recalculan sobre el nuevo número de acciones, así que ratios como el PER no cambian.
- Ratio del split
- Acciones nuevas por antiguas. Un 2 por 1 duplica el número de acciones y reduce el precio a la mitad; un 1 por 10 (contrasplit) divide el número de acciones entre 10 y multiplica el precio por 10.
- Split (forward split)
- Una operación que aumenta el número de acciones y baja el precio por acción, como un 2 por 1 o un 3 por 1.
- Contrasplit (reverse split)
- Una operación que agrupa acciones, reduce su número y sube el precio por acción, como un 1 por 10.
¿Por qué las empresas hacen un split de sus acciones?
Un split no cambia nada del negocio, sus beneficios ni su valor. Las empresas suelen hacerlo después de una larga subida que ha llevado el precio muy arriba, por motivos como estos:
- Un precio por acción más bajo puede hacer que la acción parezca más asequible para los inversores particulares, sobre todo donde no se ofrecen fracciones de acciones.
- Las opciones se abaratan: un contrato de opciones estándar de EE. UU. cubre 100 acciones, así que un precio más bajo reduce el coste de cada contrato; consulta trading de opciones para principiantes.
- Los índices ponderados por precio, como el Dow Jones Industrial Average, dan más peso a las acciones más caras, así que un split reduce el peso de la empresa en ellos; consulta los índices bursátiles.
- Muestra la confianza del consejo tras una fuerte subida, pero un split no es una previsión. Comprar una acción solo porque va a hacer un split es apostar por una historia, no por el negocio.
¿Qué es un contrasplit?
Un contrasplit agrupa varias acciones en una. En un contrasplit 1 por 10, cada 10 acciones pasan a ser 1 y el precio se multiplica por 10. Hipotético: tienes 1,000 acciones a 0.80 USD, que valen 800 USD. Después del contrasplit tienes 100 acciones a unos 8.00 USD: siguen siendo 800 USD.
Los contrasplits suelen ser una señal de alerta. Muchos llegan tras una larga caída, cuando una empresa necesita volver a subir su precio por encima de 1 USD, el mínimo que exigen tanto Nasdaq como la NYSE para seguir cotizando. El contrasplit arregla el precio, no el negocio: si las pérdidas continúan, el nuevo precio más alto puede seguir cayendo. Ambas bolsas han endurecido sus normas para las empresas que recurren a contrasplits una y otra vez.
Si tus acciones no se dividen exactamente, normalmente recibes efectivo por la fracción sobrante (cash in lieu). Algunos contrasplits tienen motivos neutros, como una fusión o un cambio de clase de acciones, así que lee el motivo en el anuncio de la empresa.
Por qué tu gráfico no muestra un desplome después de un split
El primer día de negociación después de un split 3 por 1, una acción de 300 USD cotiza cerca de 100 USD. Un gráfico de precios sin ajustar mostraría una caída del 67% que no le costó nada a nadie. Por eso las plataformas de gráficos y los proveedores de datos ajustan los precios pasados por los splits: cada precio anterior se divide entre 3 y el historial encaja con el precio de hoy.
Tenlo en cuenta al comparar precios antiguos. Una acción que en el gráfico de hoy «cotizaba a 100 USD hace diez años» pudo cotizar a un precio muy distinto en aquel momento. Para lo básico de los gráficos, consulta cómo leer gráficos de acciones.
¿Qué pasa con las opciones y las órdenes abiertas después de un split?
Las opciones cotizadas las ajusta la Options Clearing Corporation (OCC) para que los contratos conserven su valor. Después de un split 2 por 1, una call con precio de ejercicio de 200 USD suele convertirse en dos calls con precio de ejercicio de 100 USD, cada una cubriendo todavía 100 acciones. Los ratios no enteros, como 3 por 2, suelen resolverse cambiando en su lugar el número de acciones que entrega cada contrato, y esos contratos ajustados pueden negociarse menos.
Las órdenes abiertas también pueden verse afectadas: muchos brókeres cancelan o ajustan las órdenes limitadas y stop válidas hasta su cancelación en torno a un split, así que revisa tus órdenes después de la fecha efectiva.
Split frente a dividendo en acciones
Un dividendo en acciones (stock dividend) paga a los accionistas con acciones adicionales en lugar de efectivo, por ejemplo 5 acciones nuevas por cada 100 que tienes (un dividendo en acciones del 5%). Como un split, añade acciones sin añadir valor: el precio se ajusta a la baja en más o menos la misma proporción. Las diferencias están en el tamaño y la contabilidad. Los dividendos en acciones suelen ser porcentajes pequeños, los splits suelen ser ratios enteros, y las empresas los registran de forma distinta; algunas incluso hacen un split en forma de dividendo en acciones.
Ninguno de los dos debería cambiar tu decisión de tener la acción. Lo que importa es el negocio y el precio que pagas por él; consulta los ratios de valoración. Para los dividendos en efectivo, consulta cómo funcionan los dividendos.