Bid, ask y spread: los precios detrás de cada orden
Cada cotización tiene dos precios. El bid (precio de compra) es el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar ahora; el ask (precio de venta u oferta) es el precio más bajo que acepta un vendedor. La diferencia entre ambos es el spread. Si compras a mercado, en general pagas cerca del ask; si vendes a mercado, en general recibes cerca del bid. El último precio negociado que ves en pantalla no es necesariamente el que vas a obtener.
Ejemplo hipotético: una acción cotiza con bid de US$49.98 y ask de US$50.02, un spread de 4 centavos. Si compras en el ask y vendes enseguida en el bid, pierdes 4 centavos antes de que pase nada. Con un stop de 60 centavos, eso es cerca del 7% de tu riesgo gastado solo en la entrada. Las acciones y los ETF líquidos suelen tener spreads estrechos en horario regular; los valores poco negociados y el horario extendido pueden tenerlos mucho más amplios.
El deslizamiento (slippage) es la diferencia entre el precio que esperabas y el que obtuviste. Envía una orden de mercado por 300 acciones cuando solo se ofrecen 100 a US$50.02 y los siguientes vendedores están en US$50.04, y puedes recibir 100 a US$50.02 y 200 a US$50.04: un promedio de unos US$50.033, 1.3 centavos peor que la cotización que viste. La SEC, el regulador bursátil de EE. UU., advierte que una orden de mercado grande puede ejecutarse en partes a precios distintos.
- Bid (precio de compra)
- El precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar en este momento. Una orden de venta a mercado suele ejecutarse en ese precio o cerca.
- Ask (precio de venta)
- El precio más bajo que un vendedor acepta en este momento. Una orden de compra a mercado suele ejecutarse en ese precio o cerca.
- Spread
- El ask menos el bid. Lo pagas en cada ida y vuelta, y se amplía cuando hay poca negociación.
- Deslizamiento (slippage)
- La diferencia entre el precio esperado y el precio real de ejecución, causada por movimientos rápidos, poca liquidez o gaps.
Orden de mercado vs orden limitada: ¿ejecución o precio?
Una orden de mercado es una orden de compra o venta inmediata al mejor precio disponible. En una acción líquida casi siempre se ejecuta, pero no garantiza el precio. Una orden limitada (orden límite) es una orden de compra o venta a un precio concreto o mejor: una compra limitada solo se ejecuta en el límite o por debajo, y una venta limitada solo en el límite o por encima. Controla el precio, pero su ejecución no está garantizada, porque el mercado tiene que llegar a tu límite.
Ejemplo hipotético, misma cotización: colocas una compra limitada en US$49.90 cerca de un soporte. Si los vendedores bajan a US$49.90, compras ahí o más abajo. Si el precio toca US$49.93, da la vuelta y corre a US$50.80, tu orden nunca se ejecuta y ves el movimiento sin ti. Esa operación perdida es el costo de controlar el precio. Una venta limitada funciona al revés: colocada en US$51.20 por encima de tu entrada, es una orden de toma de ganancias (take profit) que solo se ejecuta en US$51.20 o más.
- Orden de mercado: prioridad a la ejecución. El precio puede deslizarse, sobre todo en movimientos rápidos, valores poco líquidos y tamaños grandes.
- Orden limitada: prioridad al precio. Se ejecuta en tu límite o mejor, o no se ejecuta.
- La compra limitada espera por debajo del precio actual; la venta limitada, por encima.
Órdenes stop: compra stop arriba, venta stop abajo
Una orden stop, también llamada orden stop loss, espera a que el precio llegue a un nivel que eliges, el precio stop, y entonces se convierte en orden de mercado. Una venta stop se coloca por debajo del precio actual y suele usarse para limitar una pérdida o proteger una ganancia en acciones que tienes. Una compra stop se coloca por encima del precio actual, para proteger una venta en corto o para entrar si el precio rompe al alza.
El dibujo del inicio de la página muestra la regla que vale la pena memorizar: las órdenes limitadas se colocan del lado «bueno» del precio (compra abajo, venta arriba) y las órdenes stop del lado «malo» (compra arriba, venta abajo). Así que la orden que compra solo si el precio sube hasta ella es una compra stop, y la que vende solo si el precio baja hasta ella es una venta stop.
Ejemplo hipotético: compras en US$50.00 con una venta stop en US$49.40. Cuando el precio llega a US$49.40, el stop se convierte en orden de mercado. En un mercado tranquilo podría ejecutarse en US$49.39. En una caída rápida podría ejecutarse en US$49.25: una pérdida de US$0.75 en lugar de US$0.60, o 1.25R. El precio stop es un disparador, no un precio de ejecución. Además, no todos los brókers activan el stop igual: unos usan el último precio negociado y otros la cotización, así que pregunta al tuyo. La guía de stop loss y take profit explica dónde va el stop.
Orden stop limit: control del precio, sin promesa de ejecución
Una orden stop limit (stop limitada) combina las dos. Cuando se alcanza el precio stop, se convierte en una orden limitada que solo puede ejecutarse al precio límite o mejor. El stop y el límite no tienen que coincidir: una venta stop limit puede activarse en US$49.40 con límite en US$49.30.
Ejemplo hipotético, misma compra en US$50.00. Si el precio se desliza de US$49.45 a US$49.35 tick a tick, la orden se activa en US$49.40 y se ejecuta entre US$49.40 y US$49.30. Si el precio cae de US$49.45 a US$49.10 en segundos, la orden se activa pero queda sin ejecutar en US$49.30, y sigues comprado mientras la pérdida crece. Ese es el intercambio: la stop limit evita una mala ejecución arriesgándose a no ejecutarse en absoluto.
Suele encajar mejor en las entradas. Una compra stop limit con stop en US$50.60 y límite en US$50.70 compra una ruptura solo hasta US$50.70; si el precio salta a US$50.90, no te ejecutas, y eso es una operación que dejas pasar, no una pérdida abierta. La guía de estrategia de ruptura (breakout) muestra dónde van esos disparadores.
Gaps: por qué un stop puede ejecutarse mucho peor que su precio
Un gap (hueco) es una apertura muy alejada del cierre anterior, a menudo tras resultados o noticias fuera del horario regular. No hay operaciones entre ambos precios, así que un stop que quede dentro del gap se activa en la apertura y se ejecuta cerca del precio de apertura, esté donde esté.
Ejemplo hipotético: vendes en corto en US$50.00 con una compra stop en US$50.60. La acción cierra en US$50.10 y abre en US$51.40 tras una noticia, como en el panel izquierdo («gap and go»). La compra stop se activa en la apertura y se ejecuta cerca de US$51.40: una pérdida de US$1.40 por acción en lugar de US$0.60, unos 2.3R. La venta stop de una posición comprada hace lo mismo bajo un gap a la baja.
Cámbiala por una compra stop limit con límite en US$50.70 y la orden se activa, pero no puede ejecutarse, porque el precio ya está por encima del límite. En el panel izquierdo, el precio sigue subiendo y no tienes salida. En el derecho («gap fill», cierre del gap), el precio regresa hacia el cierre anterior y el límite podría ejecutarse en el camino, pero eso es suerte, no un plan. Los gaps son una de las razones por las que muchos day traders evitan mantener posiciones de un día para otro. Calcula cada tamaño sabiendo que un stop puede costar más de 1R; la guía de estrategia de trading de gaps trata los gaps a fondo.
Trailing stop (stop dinámico): un stop que sigue al precio
Un trailing stop es una orden stop (o stop limit) cuyo precio se fija como una distancia en dólares o en porcentaje respecto al precio de mercado. Cuando el precio se mueve a tu favor, el stop lo sigue a esa distancia; cuando se mueve en tu contra, el stop se queda quieto. Una vez activado, se comporta como cualquier orden stop.
Ejemplo hipotético: compras en US$50.00 con un trailing stop de venta de US$0.80, así que el stop empieza en US$49.20. El precio sube a US$51.50 y el stop sube a US$50.70. Luego el precio retrocede; el stop se queda en US$50.70, se activa ahí y se ejecuta cerca en un mercado tranquilo, con una ganancia de unos US$0.70 por acción. En cambio, si fijas la distancia en US$0.20 en una acción que oscila 30 centavos con normalidad, el ruido normal te saca en el primer vaivén. Muchos traders fijan la distancia según la volatilidad; la guía del Average True Range (ATR) muestra una forma.
Órdenes del día, GTC y órdenes en horario extendido
La vigencia de la orden (time in force) fija cuánto tiempo sigue activa. Salvo que elijas otra cosa, las órdenes suelen ser órdenes del día: si no se ejecutan, por lo general se cancelan al final del horario regular y no pasan al horario extendido ni al día siguiente. Una orden válida hasta cancelar (GTC, good-til-canceled) sigue abierta hasta que se ejecuta o la cancelas, aunque cada bróker fija su propio plazo máximo. Algunos también ofrecen instrucciones IOC (ejecutar de inmediato o cancelar) y FOK (ejecutar todo de inmediato o cancelar).
Una orden GTC olvidada puede salir cara. Ejemplo hipotético: una compra limitada GTC en US$45.00 lleva semanas esperando. Tras malos resultados, la acción abre en US$44.00 y la orden se ejecuta cerca de US$44.00. Es «tu precio o mejor», sí, pero con una noticia que nunca planeaste.
Las acciones de EE. UU. operan en horario regular de 9:30 a. m. a 4:00 p. m., hora de Nueva York (ET). Mientras rige el horario de verano de EE. UU. (hasta el 1 de noviembre de 2026), eso es de 7:30 a. m. a 2:00 p. m. en Ciudad de México, de 8:30 a. m. a 3:00 p. m. en Bogotá, de 10:30 a. m. a 5:00 p. m. en Buenos Aires y de 15:30 a 22:00 en Madrid (de 14:30 a 21:00 del 26 al 30 de octubre). El premercado puede empezar desde las 4:00 a. m. ET en las bolsas y el posmercado dura hasta las 8:00 p. m. ET, aunque tu bróker puede ofrecer menos. Fuera del horario regular, muchos brókers solo aceptan órdenes limitadas, una práctica común pensada para protegerte de precios malos, así que revisa el tuyo. Hay menos liquidez, spreads más amplios, y los precios de esas sesiones pueden no coincidir con la apertura siguiente.
Ejemplo hipotético: tras resultados publicados a las 4:10 p. m. ET, una acción cuyo último precio fue US$80.00 cotiza con bid de US$78.50 y ask de US$79.40. Una compra limitada en US$79.00 espera a un vendedor; una orden de mercado, donde se permita, pagaría el ask o algo peor. Pregunta a tu bróker si tus stops están activos fuera del horario regular y si las órdenes de horario extendido no ejecutadas se cancelan o pasan a la sesión siguiente. La guía de horario de la bolsa de EE. UU. tiene los horarios en tu ciudad.
Órdenes bracket y OCO: entrada, stop y objetivo colocados juntos
Una orden OCO (one-cancels-the-other, «una cancela la otra») une dos órdenes: cuando una se ejecuta, la otra se cancela. Una orden bracket va un paso más allá: una orden de entrada con una venta limitada de toma de ganancias y un stop loss adjuntos. Las dos salidas suelen activarse cuando se ejecuta la entrada y luego funcionan como un par OCO. Su disponibilidad y su funcionamiento exacto cambian según el bróker, así que pruébalas primero con un tamaño pequeño.
Plan hipotético en un soporte, tras el cierre de una vela alcista como un martillo: compra limitada en US$50.00, venta stop en US$49.40 bajo el último mínimo y venta limitada en US$51.20 justo antes de la resistencia. El riesgo es de US$0.60 y el beneficio de US$1.20, un ratio riesgo beneficio de 1:2. Arriesgando US$100, compras 100 ÷ 0.60 = 166 acciones. Si se ejecuta el objetivo, el stop se cancela y ganas unos US$199. Si se ejecuta el stop, el objetivo se cancela y pierdes unos US$100 más el deslizamiento, o más a través de un gap.
Qué puede salir mal: la entrada nunca se ejecuta y el precio se va sin ti; una ejecución parcial deja salidas calculadas para otra cantidad de acciones; cancelar una pata a mano puede dejar la otra activa. Comprueba cómo maneja tu plataforma cada caso antes de confiar en ella.
UpTickFlow, nuestro indicador de TradingView por invitación, te da los tres números que necesita una orden bracket. Espera a que una vela cierre en un nivel, califica el setup de 0 a 100, muestra solo los setups A+ y se queda en silencio cuando el mercado está errático, y cada señal llega con una entrada, un stop y un objetivo dibujados antes de la operación. No coloca órdenes: tú introduces la orden bracket en tu bróker, y la decisión sigue siendo tuya. Mira cómo funciona.
Qué orden para cada tarea: checklist antes de enviar la orden
Un mapa sencillo: órdenes limitadas para entrar en un nivel planeado y para tomar ganancias; compras stop o stop limit para entrar en rupturas; órdenes stop para proteger una posición cuando salir importa más que el precio exacto; y, en la práctica, solo órdenes limitadas en premercado, posmercado y valores poco líquidos.
Después hazte estas preguntas mientras todavía no tienes posición. Si alguna respuesta es no, no hay orden.
- ¿La temporalidad mayor está a favor? La guía de análisis multitemporal explica cómo comprobarlo.
- ¿El precio está en un nivel que importa, como un soporte o una resistencia?
- ¿Cerró la vela de activación?
- ¿Están fijados el stop (en el punto de invalidación) y el objetivo (antes del siguiente nivel), con un tipo de orden elegido para cada uno?
- ¿El tamaño sale del stop, para que una pérdida completa cueste tu riesgo fijo, por ejemplo el 1% de la cuenta o menos? La calculadora de tamaño de posición hace la cuenta.