¿Qué era la regla del pattern day trader?
Formaba parte de la Regla 4210 de FINRA, la norma de margen que siguen los brókeres de EE. UU., y solo se aplicaba a cuentas de margen. Un day trade era comprar y vender, o vender en corto y recomprar, el mismo valor el mismo día. Como resume la orden de aprobación de la SEC de abril de 2026, cuatro o más day trades en cinco días hábiles te convertían en pattern day trader, salvo que fueran el 6% o menos de tus operaciones en ese periodo.
Una vez marcada, la cuenta necesitaba al menos US$25,000 de capital, depositados antes de cualquier otro day trade y mantenidos en todo momento. El day trading estaba limitado por el «day-trading buying power», cuatro veces el capital por encima del requisito de mantenimiento al cierre anterior, y una llamada sin cubrir en cinco días hábiles limitaba la cuenta a operar con el efectivo disponible durante 90 días.
El dibujo lleva la cuenta para una cuenta de margen hipotética de US$5,000: un day trade el lunes, el martes, el jueves y el viernes suman cuatro en cinco días hábiles. Marcada y a US$20,000 del mínimo, la cuenta no podía volver a hacer day trading hasta tener US$25,000.
- Pattern day trader (PDT)
- En la antigua regla de FINRA, un cliente con cuenta de margen que hacía cuatro o más day trades en cinco días hábiles, salvo que fueran el 6% o menos de las operaciones de la cuenta. Esas cuentas necesitaban al menos US$25,000 de capital.
- Day trade
- Comprar y vender, o vender en corto y recomprar, el mismo valor el mismo día. En la antigua regla PDT solo contaban los day trades de una cuenta de margen.
¿Desapareció la regla del pattern day trader? Qué cambió y cuándo
Sí, en las reglas de FINRA. Tras una revisión que abrió en 2024, FINRA presentó el cambio en diciembre de 2025, y la SEC lo aprobó el 14 de abril de 2026 (Release No. 34-105226). La Regulatory Notice 26-10 de FINRA, del 20 de abril de 2026, fijó la entrada en vigor el 4 de junio de 2026: las normas de margen intradía sustituyen «en su totalidad» los antiguos requisitos de margen del day trading, así que el conteo, la categoría, el day-trading buying power y el mínimo de US$25,000 desaparecieron.
No necesariamente en tu bróker todavía. Las firmas que necesiten más tiempo pueden aplicar el cambio de forma gradual hasta el 20 de octubre de 2027, y la guía de FINRA para inversores dice que tu firma puede mantener los requisitos antiguos durante esa transición o cambiar antes. Los brókeres también pueden fijar reglas propias más estrictas. Lee el aviso de tu bróker o pregúntale:
- ¿Ya pasaron al margen intradía, y desde qué fecha?
- ¿Bloquean en tiempo real las órdenes que crearían un déficit, o lo calculan al final del día y envían una llamada de margen?
- ¿Cuáles son su requisito de mantenimiento propio y su capital mínimo para operar con margen? El piso de FINRA para pedir prestado es de US$2,000.
¿Qué la sustituyó? La norma de margen intradía en palabras sencillas
En lugar de contar operaciones, tu bróker revisa el dinero. Según el nuevo párrafo (d)(2) de la Regla 4210, cada día que haces una operación que consume margen, como una compra con margen o una venta en corto, la firma calcula tu déficit de margen intradía: en líneas generales, la mayor cantidad en que tu capital quedó por debajo del margen de mantenimiento que exigían tus posiciones después de una operación así. La página de FINRA para inversores lo resume: mantén un margen de mantenimiento suficiente, al menos el 25% del valor de las posiciones largas en acciones, durante toda la sesión, no solo al cierre.
La firma puede bloquear en tiempo real las órdenes que crearían un déficit, o hacer un solo cálculo al final del día. Un déficit debe cubrirse lo antes posible, con un depósito o elevando de otro modo tu nivel de margen después de ese día. Si tienes la costumbre de dejar déficits sin pagar y uno sigue abierto tras cinco días hábiles, la firma debe impedir nuevos préstamos de margen y nuevas ventas en corto durante 90 días o hasta que pagues; los déficits de hasta el 5% de tu capital o US$1,000, lo que sea menor, no cuentan para esa costumbre.
Lo que se mantiene: las reglas habituales de margen de mantenimiento, que la nueva norma complementa (las reglas del 50% y el 25% del trading con margen), y el capital mínimo de US$2,000 para operar con dinero prestado. Ningún nuevo mínimo fijo para el day trading sustituyó a los US$25,000.
- Déficit de margen intradía (intraday margin deficit)
- En la norma de margen intradía de FINRA, el mayor faltante, tras una operación que consume margen, entre el capital de una cuenta de margen y el margen de mantenimiento que exigen sus posiciones durante el día. Debe cubrirse lo antes posible.
¿El cambio de la regla PDT afecta a la cuenta de efectivo?
No. La regla PDT nunca se aplicó a las cuentas de efectivo, y sus reglas no cambiaron: pagas cada compra por completo y solo operas con dinero liquidado. Las operaciones con acciones de EE. UU. se liquidan un día hábil después de la fecha de la operación (T+1) desde el 28 de mayo de 2024, según reglas que la SEC adoptó en 2023, así que el producto de una venta del lunes es efectivo liquidado el martes.
Dos infracciones siguen vigentes, como explica la guía de FINRA sobre el trading intradía frecuente. Una violación de buena fe es comprar con ingresos aún no liquidados y vender esa compra antes de que se liquiden. El free-riding es comprar y vender un valor antes de pagarlo; según la Regulación T de la Reserva Federal, la cuenta pierde entonces durante 90 días el derecho a pagar después de la fecha de la operación. Cada bróker explica cómo trata estos casos, así que lee sus condiciones.
En el dibujo, una ida y vuelta el lunes por la mañana con US$5,000 liquidados está bien; volver a comprar a las 13:00 con los US$5,040 sin liquidar y vender antes del cierre es una violación de buena fe. Con T+1, una cuenta de efectivo rota su efectivo liquidado más o menos una vez al día, el ritmo sobre el que se arma el plan de day trading para principiantes.
- Violación de buena fe (good faith violation)
- En una cuenta de efectivo, vender un valor comprado con ingresos de una venta aún no liquidados antes de que se liquiden. Los brókeres pueden restringir las cuentas que lo hacen.
Ejemplo resuelto: una cuenta de US$5,000 antes y después (hipotético)
Un trader hipotético con US$5,000 quiere hacer day trading con XYZ a US$50, de 100 acciones (US$5,000) cada vez:
- Cuenta de margen, regla antigua: tres day trades en cualquier periodo de cinco días hábiles estaban bien. El cuarto convertía la cuenta en pattern day trader y, a US$20,000 del mínimo de US$25,000, el day trading se detenía hasta que llegara un depósito.
- Cuenta de margen, margen intradía: sin conteo. 100 acciones necesitan 25% × US$5,000 = US$1,250 de margen de mantenimiento con el mínimo de FINRA, muy por debajo de los US$5,000 de capital, así que el número de idas y vueltas ya no importa.
- El nuevo límite es el tamaño: US$5,000 ÷ 25% = US$20,000 en acciones en cualquier momento, o 400 acciones. Compra 500 acciones, US$25,000, y el requisito pasa a US$6,250: un déficit de margen intradía de US$1,250, medido en el peor momento del día, así que vender antes del cierre no lo borra, salvo que tu bróker bloquee la orden de entrada.
- Cuenta de efectivo, antes y después: igual. Sin conteo ni US$25,000, pero solo con efectivo liquidado: más o menos una ida y vuelta de US$5,000 al día, y el dinero de cada venta se puede usar el siguiente día hábil.
Opero acciones de EE. UU. desde Arabia Saudita: ¿me afectaba la regla PDT?
Dependía de tu bróker, no de dónde vives. La Regla 4210 obliga a las firmas miembro de FINRA, los brókeres de EE. UU., y el conteo se aplicaba a las cuentas de margen que llevaban. Con una cuenta de margen en un bróker estadounidense miembro de FINRA, abierta desde Riad, Dubái o El Cairo, se te aplicaba como a cualquier cliente; en una cuenta de efectivo, nunca.
A través de un bróker local, como una firma autorizada por la Autoridad del Mercado de Capitales de Arabia Saudita (Capital Market Authority), depende de cómo esté configurada tu cuenta y de las reglas de la firma, que pueden ser más estrictas que las de FINRA: revisa su aviso. Las acciones saudíes en Tadawul nunca estuvieron bajo la regla PDT; ese mercado tiene sus propias reglas y liquidación T+2, explicadas en el horario de la Bolsa de Arabia Saudita. Para abrir una cuenta de acciones de EE. UU., consulta cómo comprar acciones estadounidenses.
¿El fin del mínimo de US$25,000 hace más seguro el day trading?
No. Los US$25,000 eran una barrera; abrirla cambia quién puede hacer day trading con margen, no las probabilidades de una operación. La guía de FINRA para inversores dice que operar con frecuencia con margen sigue siendo una actividad de alto riesgo, que solo debes usar dinero que puedas permitirte perder y que estas estrategias en general no son apropiadas para inversores con recursos financieros limitados, poca experiencia operando o baja tolerancia al riesgo.
El apalancamiento también queda más a mano: en el ejemplo, US$5,000 pueden sostener US$20,000 en acciones durante la sesión. Una caída de US$1.00 en XYZ cuesta entonces US$400, el 8% de la cuenta, frente a US$100, o el 2%, con 100 acciones. Más operaciones también significan más spreads y más ocasiones de romper tus reglas, como muestra por qué pierden dinero los traders.
Elige primero un estilo con day trading vs swing trading, dimensiona con la gestión del riesgo y el apalancamiento y el margen, fija una cantidad realista con cuánto dinero necesitas para empezar a hacer trading y ensaya tu plan con paper trading.