Qu'est-ce que l'indicateur ATR ?
L'Average True Range est un indicateur de volatilité. J. Welles Wilder Jr. l'a présenté dans son livre de 1978, New Concepts in Technical Trading Systems, le même livre qui a introduit le RSI. Il répond à une seule question : quelle taille ont eue les bougies de ce graphique ces derniers temps, gaps compris ?
Sa brique de base est le true range (vrai range) de chaque bougie : la plus grande des trois distances de la liste ci-dessous. Le simple écart entre plus haut et plus bas ignore les gaps. Si une action a clôturé à 50,00 $ et que la bougie suivante ouvre à 51,30 $, ce saut est un vrai mouvement, et le true range le compte.
Exemple hypothétique : la clôture précédente est à 50,00 $, et la bougie du jour évolue entre un plus haut à 51,20 $ et un plus bas à 50,60 $. Plus haut moins plus bas : 0,60 $. Plus haut moins clôture précédente : 1,20 $. Plus bas moins clôture précédente : 0,60 $. Le true range est la plus grande valeur, 1,20 $, soit le double de ce que montre la bougie seule.
- Plus haut actuel − plus bas actuel.
- Plus haut actuel − clôture précédente, en valeur absolue (on ignore le signe moins).
- Plus bas actuel − clôture précédente, en valeur absolue.
- True range (TR, vrai range)
- La plus grande des trois distances ci-dessus pour une bougie. Il est égal à l'écart plus haut - plus bas, sauf si la bougie s'est éloignée de la clôture précédente.
- Average True Range (ATR)
- Une moyenne lissée du true range sur un nombre donné de bougies, 14 par défaut, exprimée dans l'unité de prix du graphique.
- Lissage de Wilder (RMA)
- La méthode de moyenne de Wilder : chaque nouvelle valeur garde 13/14 de l'ATR précédent et ajoute 1/14 du nouveau true range, si bien que l'ATR évolue progressivement.
- Multiple d'ATR
- Une distance comptée en ATR, par exemple un stop à 1,5 × ATR de l'entrée. Avec un ATR de 0,40 $, 1,5 × ATR vaut 0,60 $.
Comment se calcule l'average true range ?
La première valeur de l'ATR est la moyenne simple des 14 premiers true ranges. Ensuite, Wilder la lisse : ATR = (ATR précédent × 13 + true range actuel) ÷ 14. Chaque nouvelle bougie compte pour un quatorzième, si bien qu'une seule bougie extrême fait bouger l'ATR un peu, sans le faire bondir.
Exemple hypothétique : l'ATR vaut 0,50 $ et le true range de la bougie suivante est de 1,20 $. Nouvel ATR = (0,50 × 13 + 1,20) ÷ 14 = 7,70 ÷ 14 = 0,55 $. Une bougie de plus du double de la moyenne n'a relevé l'ATR que de cinq cents. Cette lenteur aide pour les stops et dessert juste après une nouvelle, quand l'ATR décrit encore le marché plus calme d'avant.
Sur TradingView, ouvrez Indicators (Indicateurs) et cherchez Average True Range. Ses paramètres comportent Length (longueur), 14 par défaut, et une option de lissage réglée par défaut sur RMA, le nom que TradingView donne à la méthode de Wilder ; vous pouvez la passer en SMA, EMA ou WMA. 14 est le réglage par défaut habituel sur la plupart des plateformes. Une longueur plus courte réagit plus vite et saute davantage ; une plus longue est plus lisse et plus lente. Les petits écarts entre plateformes viennent en général du type de lissage ou de la quantité d'historique chargée.
Lire l'ATR : de la volatilité en dollars, pas une direction
L'ATR s'affiche dans l'unité de prix du graphique. Un ATR de 0,40 $ en 5 minutes signifie que les dernières bougies de 5 minutes ont couvert environ 40 cents chacune, gaps compris. Une ligne qui monte signale des bougies plus grandes ; une ligne qui baisse, des bougies plus calmes. Dans le dessin en haut de cette page, la ligne ATR grimpe à mesure que les bougies grossissent.
De grandes bougies peuvent aller dans les deux sens. Une forte baisse comme une forte hausse font monter l'ATR : un ATR en hausse n'est pas haussier, et un ATR en baisse n'est pas baissier. L'erreur classique : une action glisse avec un ATR qui monte, et le trader y voit de la force qui arrive. L'ATR dit seulement que les mouvements ont grandi. Pour la direction, lisez la tendance, les niveaux et les clôtures ; le guide analyse technique pour débutants montre comment.
Comme l'ATR est en dollars, ses valeurs brutes ne se comparent pas d'une action à l'autre. Divisez-le par le prix pour obtenir un pourcentage. Exemple hypothétique : une action à 20 $ avec un ATR journalier de 0,80 $ bouge d'environ 4 % par jour ; une action à 400 $ avec un ATR journalier de 8,00 $ bouge d'environ 2 %. Le plus gros chiffre en dollars appartient à l'action la plus calme.
Comment placer un stop loss ATR
Un stop ATR met de la distance entre votre entrée et le bruit normal. La version simple : à l'achat, stop = entrée − un multiple × ATR ; à la vente à découvert, stop = entrée + un multiple × ATR. Beaucoup de traders utilisent 1 à 2 ATR. Un stop à 1 ATR est serré et saute plus souvent sur des oscillations ordinaires ; à 2 ATR, il encaisse plus de bruit mais réduit la taille de position. Aucun multiple ne convient à toutes les actions ni à toutes les unités de temps.
La meilleure version combine l'ATR et l'emplacement. Placez le stop là où l'idée du trade est invalidée, au-delà du niveau ou du creux, avec une marge d'environ 0,1 à 0,3 ATR, puis mesurez la distance en ATR. Sous environ 0,5 ATR, des bougies ordinaires peuvent le toucher ; au-delà de 2 à 3 ATR, l'objectif doit être très éloigné pour payer le risque. Le guide stop loss et take profit détaille les marges.
Exemple hypothétique : une action a un support entre 49,70 $ et 49,80 $, et l'ATR en 5 minutes vaut 0,30 $. Une bougie de 5 minutes plonge dans la zone puis clôture au-dessus à 50,00 $, et vous achetez à 50,00 $. Un stop à 1,5 × ATR est à 0,45 $, soit à 49,55 $ : sous la zone et sous le creux à 49,65 $. Le niveau et le multiple concordent, c'est ce que vous cherchez.
Deux façons d'échouer. Resserrez le stop à 49,91 $, à seulement 0,3 ATR, et une bougie ordinaire vous sort avant même que le support soit testé. Ou gardez le bon stop à 49,55 $ et voyez le support céder malgré tout : vous perdez environ 1R, ou plus si un mouvement rapide vous exécute sous le stop, car un ordre stop déclenché devient un ordre au marché. Cette seconde perte, c'est le plan qui fait son travail.
Calculer la taille de position à partir d'un stop ATR
L'ATR fixe la distance du stop ; votre compte fixe le montant risqué. Nombre d'actions = montant risqué ÷ distance au stop. C'est là que l'ATR prend toute sa valeur : quand la volatilité monte, le stop s'élargit et le nombre d'actions baisse de lui-même, si bien qu'une perte complète coûte à peu près la même somme.
Exemple hypothétique : un compte de 25 000 $ qui risque 0,5 % par trade accepte une perte de 125 $. Avec un ATR à 0,30 $, un stop à 1,5 × ATR est à 0,45 $ : 125 ÷ 0,45 = 277,8, arrondi à 277 actions, environ 13 850 $ d'actions à 50,00 $. Un stop touché coûte 277 × 0,45 = 124,65 $, plus les frais.
Un jour plus agité, l'ATR double à 0,60 $. Le stop passe à 0,90 $, et 125 ÷ 0,90 = 138,9, donc 138 actions, environ 6 900 $. Même risque en dollars, moitié moins d'actions. L'échec, c'est de sauter cette étape : gardez 277 actions avec le stop à 0,90 $ et une perte complète atteint 249,30 $, le double du plan. Le calculateur de taille de position fait ce calcul à l'achat comme à la vente à découvert, et le guide gestion du risque aborde combien risquer par trade.
UpTickFlow, notre indicateur TradingView sur invitation, trace le stop avant le trade pour que vous puissiez calculer votre taille à partir de lui : il attend la clôture d'une bougie sur un niveau, affiche une entrée, un stop et un objectif, note le setup de 0 à 100 et reste silencieux quand le marché est sans direction ou que la volatilité est anormale. Il ne génère pas de signaux ATR, et votre multiple de stop comme votre risque par trade restent vos décisions.
Objectifs et stops suiveurs exprimés en ATR
Une fois le stop fixé, exprimez l'objectif en R, des multiples de ce risque. Dans le dessin ci-dessous, le risque vaut 1R et l'objectif est à 2R. Avec le stop de 0,45 $ vu plus haut, un objectif à 2R est à 0,90 $, soit 50,90 $, ce qui fait 3 × ATR. Regardez ensuite le graphique : si une résistance se trouve à 50,40 $, le prix doit d'abord la franchir. Prenez un objectif réaliste ou passez votre tour ; le guide ratio risque/rendement montre le calcul.
L'ATR journalier sert aussi de budget de range approximatif. Exemple hypothétique : l'ATR journalier d'une action vaut 2,40 $ et elle a déjà parcouru 2,20 $ du plus bas au plus haut à 11 h ET (17 h à Paris la plupart de l'année). Un achat qui a besoin d'encore 1,00 $ réclame une journée d'environ 1,3 fois le range moyen. Les journées de tendance et de nouvelles le font, mais c'est beaucoup demander, pas le scénario de base.
Un stop suiveur ATR (trailing stop) accompagne le trade : à l'achat, gardez le stop à un multiple fixe d'ATR sous le plus haut atteint depuis l'entrée, et ne le déplacez que vers le haut. La version la plus connue est le Chandelier Exit, mis au point par Charles Le Beau : le plus haut des 22 dernières périodes moins 3 × ATR(22) à l'achat, ou le plus bas plus 3 × ATR(22) à la vente à découvert. Exemple hypothétique en données journalières : un plus haut sur 22 jours à 105,00 $ et un ATR(22) de 2,00 $ placent la sortie à 99,00 $.
Le compromis joue dans les deux sens. Un suivi serré sort au premier repli normal et rate la tendance. Un suivi large accompagne la tendance mais rend beaucoup avant de se déclencher : 6,00 $ par action depuis le plus haut dans l'exemple ci-dessus.
ATR intraday ou journalier : lequel utiliser ?
L'ATR mesure une bougie du graphique que vous regardez : un ATR en 5 minutes est donc bien plus petit que l'ATR journalier de la même action. Exemple hypothétique : ATR journalier 3,00 $, ATR en 15 minutes 0,55 $, ATR en 5 minutes 0,30 $. Utilisez l'ATR de l'unité de temps que vous tradez. Un setup en 5 minutes avec un stop tiré de l'ATR journalier, c'est un stop de swing sur un trade intraday ; un swing trade avec un stop tiré de l'ATR en 5 minutes se retrouve dans le bruit de la journée.
L'ATR intraday suit aussi l'horloge. La séance régulière américaine ouvre à 9 h 30 ET (15 h 30 à Paris la plupart de l'année, même heure à Montréal) ; les premières bougies sont en général les plus grandes, celles de la mi-journée les plus petites. Un ATR de 14 bougies en 5 minutes ne couvre que 70 minutes, il est donc en retard sur ces changements : sans les séances étendues, à 10 h ET il mélange encore l'ouverture et la fin de séance de la veille, et après le déjeuner il peut encore porter les grosses bougies du matin. Les horaires figurent dans le guide horaires de la Bourse américaine.
Ce sont les gaps qui le faussent le plus. Exemple hypothétique : la clôture précédente est à 50,00 $ et l'action ouvre à 51,50 $ ; la première bougie de 5 minutes évolue entre 51,30 $ et 51,80 $. Son true range est de 1,80 $ (plus haut moins clôture précédente), pas de 0,50 $, et cette seule bougie gonfle l'ATR en 5 minutes pendant un moment. Après un gap, laissez l'ATR se stabiliser, ou placez le stop selon la structure et servez-vous de l'ATR comme simple vérification.
ATR bas avant une cassure, et autres limites
Un ATR qui baisse signifie que les bougies rétrécissent : un marché calme, pas un marché sûr. Les phases calmes finissent souvent par une expansion, comme dans le dessin ci-dessous, où le prix se comprime dans un range étroit avant qu'une bougie clôture au-dessus sur un pic de volume. Pendant la compression, l'ATR reste près de ses plus bas ; quand le range casse, les true ranges bondissent et l'ATR suit avec quelques bougies de retard. Un stop calibré sur l'ATR calme peut devenir trop serré dès que le mouvement démarre. Les guides stratégie de breakout et bandes de Bollinger traitent des compressions.
Gardez aussi en tête les autres limites :
- Il regarde en arrière. L'ATR décrit les 14 dernières bougies, pas la suivante, et ne peut pas vous prévenir d'une nouvelle, de résultats trimestriels ou d'un gap.
- Il n'a pas de direction. Il ne vous dit pas s'il faut acheter ou vendre.
- Il est en dollars. Comparez les actions avec l'ATR en pourcentage du prix, pas avec le chiffre brut.
- Il n'empêche pas les gaps. Un stop à 2 ATR peut quand même être exécuté bien au-delà de son prix si l'action saute par-dessus.
- Il ne trouve pas les setups. Un stop ATR sur un trade sans niveau, sans tendance et sans bougie de déclenchement clôturée reste un mauvais trade bien mesuré. Les méthodes à base d'ATR échouent souvent, comme toutes les méthodes.
Une routine ATR avant chaque trade
Passez ces vérifications dans l'ordre tant que vous êtes encore hors marché. Si une seule réponse est non, il n'y a pas de trade.
- L'unité de temps supérieure va-t-elle dans le même sens ? Voir l'analyse multi-unités de temps.
- Le prix est-il sur un niveau qui compte : support, résistance ou VWAP ?
- La bougie de déclenchement a-t-elle clôturé sur ce niveau ?
- Le stop est-il au-delà du niveau, à au moins 0,5 ATR environ sur l'unité de temps tradée, et l'objectif placé avant le prochain niveau donne-t-il au moins votre R minimum ?
- La taille est-elle calculée à partir du stop, pour qu'une perte complète coûte votre risque fixe, par exemple 0,5 % à 1 % du compte ?
- L'ATR est-il propre, ou êtes-vous juste après un gap ou une bougie de nouvelle qui le fausse ?