¿Qué es la amplitud del mercado?
Un índice es un promedio, y los promedios esconden cosas. En un índice ponderado por capitalización como el S&P 500, las empresas más grandes pesan más (mira los índices bursátiles), así que el índice puede marcar máximos nuevos mientras la acción típica no lo hace. La amplitud plantea la otra pregunta: ¿cuántas acciones suben con él?
Una participación amplia significa que la mayoría de acciones y sectores suben a la vez. Un liderazgo estrecho significa que un grupo cada vez más pequeño hace todo el trabajo. Muchos traders ven las subidas estrechas como más frágiles, porque un tropiezo de unos pocos líderes no encuentra nada debajo que lo amortigüe. Es una advertencia, no un pronóstico: un mercado estrecho puede seguir subiendo mucho tiempo.
- Amplitud del mercado
- Cuántas acciones participan en un movimiento del mercado, medido con recuentos como las que suben frente a las que bajan o el porcentaje de acciones sobre una media móvil.
- Línea de avance/descenso
- Un total acumulado de acciones que suben menos acciones que bajan, día tras día. Importan su dirección y sus máximos, no su nivel.
- Divergencia de amplitud
- El índice y una medida de amplitud no coinciden: por ejemplo, el índice marca un máximo más alto mientras la línea A/D marca uno más bajo.
¿Cómo funciona la línea de avance/descenso?
Cada día se cuentan las acciones de una bolsa o de un índice que cerraron al alza y a la baja. La línea A/D suma el neto del día, las que suben menos las que bajan, al total anterior. Sube cuando avanzan más acciones de las que retroceden y baja en el caso contrario; su nivel depende de la fecha de inicio, así que lee su dirección y sus máximos.
Ejemplo hipotético, en la tabla de abajo: el día 1 deja un neto de +900, el día 2 de −500 y el día 3 de +300. El día 4 el índice sube un 0.2%, pero 2,000 acciones bajan y solo 1,300 suben, así que la línea cae a 0. Un día así significa poco; semanas así mientras el índice sube forman la divergencia dibujada al inicio de la página.
Una divergencia bajista es un índice en un máximo más alto con la línea A/D en un máximo más bajo; una divergencia alcista, un índice en un mínimo más bajo con la línea A/D en un mínimo más alto. Cualquiera de las dos puede durar meses, o no resolverse nunca en la dirección que sugiere.
¿Qué porcentaje de acciones está sobre su media móvil de 200 días?
Este indicador mide qué parte de los miembros de un índice cotiza por encima de su propia media móvil de 200 días, una línea divisoria habitual entre tendencias alcistas y bajistas de largo plazo. En TradingView, S5TH lo sigue para el S&P 500 y S5FI hace lo mismo con la media de 50 días, que reacciona más rápido y oscila más.
Por encima del 50%, la mayoría de las acciones está en tendencia alcista de largo plazo. Las lecturas por encima de un 70% aproximado suelen llamarse fuerza general, y por debajo de un 30% aproximado, debilidad general; son convenciones, no reglas. La señal útil es el desajuste, como en el dibujo de abajo: el índice cerca de su máximo mientras solo el 42% de sus acciones está sobre su media de 200 días.
Nuevos máximos frente a nuevos mínimos
Otro recuento compara las acciones que marcan nuevos máximos de 52 semanas con las que marcan nuevos mínimos de 52 semanas. En una subida sana, los nuevos máximos superan a los nuevos mínimos y aumentan a medida que el índice sube. Cuando el índice bate un récord mientras la lista de nuevos máximos se encoge y los nuevos mínimos crecen, menos acciones lideran. Algunos traders siguen la diferencia, nuevos máximos menos nuevos mínimos, como una sola línea.
Equiponderado frente a ponderado por capitalización: comparar RSP y SPY
Un índice equiponderado da el mismo peso a cada miembro, así que la empresa más pequeña cuenta tanto como la más grande. El S&P 500 Equal Weight Index funciona así y se reequilibra cada trimestre; el RSP de Invesco es un ETF que lo replica, mientras que SPY replica el S&P 500 normal ponderado por capitalización. Se citan como instrumentos, no como recomendaciones.
Comparar ambos es una prueba rápida de amplitud. Si el índice ponderado sube mientras la versión equiponderada no avanza, la acción típica va rezagada y unos pocos gigantes sostienen el índice, como en el dibujo de abajo. Cuando la línea equiponderada acompaña o lidera, la participación es amplia. El gráfico RSP/SPY en TradingView muestra la brecha en una sola línea.
¿Cómo usan los traders la amplitud del mercado?
Como contexto, no como señal de compra o venta. La amplitud te dice en qué tipo de mercado estás; rara vez te dice el día en que girará la tendencia. Usos habituales:
- Confirmar la tendencia: un índice que sube con una línea A/D al alza y una proporción creciente de acciones sobre su media de 200 días tiene un apoyo amplio, uno de los rasgos de las fases sanas descritos en mercado alcista y bajista.
- Detectar un liderazgo estrecho: un índice en máximos con una amplitud que se deteriora es motivo para ajustar el riesgo, no para vender en corto.
- Leer las capitulaciones: tras una caída fuerte, las lecturas muy bajas muestran que la venta fue generalizada. Revísalas junto al VIX y recuerda que ambos pueden seguir en extremos durante semanas.
- Ajustar el tamaño: cuando la amplitud es débil, muchos traders mantienen menos posiciones compradas y más pequeñas; la gestión del riesgo y la calculadora de tamaño de posición mantienen fijo el riesgo en dólares.