Que signifie 0DTE ?

Toute option devient une option 0DTE le dernier jour où elle se négocie, et les traders emploient le terme pour les positions ouvertes et clôturées dans la journée. 1DTE veut dire un jour restant, 7DTE une semaine, et ainsi de suite. Si les calls, les puts et les strikes sont nouveaux pour vous, commencez par le trading d'options pour débutants et call et put.

Le prix d'une option, la prime, a deux parties. La valeur intrinsèque est le montant dont l'option est dans la monnaie : un call 650 $ avec SPY à 652 $ a 2 $ de valeur intrinsèque. La valeur temps est tout ce qui dépasse, le prix de la chance que l'option gagne encore avant d'expirer. Le jour de l'expiration, il ne reste que quelques heures de cette chance : la valeur temps est donc petite, et à la clôture elle est nulle. Une option qui termine hors de la monnaie expire sans valeur.

Quelles options ont une échéance 0DTE chaque jour ?

En octobre 2026, ces options américaines proposent une échéance chaque jour de bourse, du lundi au vendredi. Les jours fériés modifient le calendrier : vérifiez donc la chaîne d'options.

  • SPX, les options sur l'indice S&P 500 lui-même. Les contrats quotidiens se négocient sous le symbole racine SPXW. Cboe a ajouté en 2022 des échéances du mardi et du jeudi à celles, déjà existantes, du lundi, du mercredi et du vendredi.
  • XSP, les options sur l'indice Mini-SPX, d'une taille égale au dixième de SPX. Cboe a complété leur calendrier quotidien en octobre 2022.
  • SPY, le SPDR S&P 500 ETF Trust, et QQQ, l'Invesco QQQ Trust. Des échéances du mardi et du jeudi ont été ajoutées en novembre 2022, en plus de celles du lundi, du mercredi et du vendredi.
  • IWM, l'iShares Russell 2000 ETF, qui propose aussi des échéances du lundi au jeudi en plus de ses échéances hebdomadaires du vendredi.

Pourquoi les options 0DTE sont-elles si populaires ?

Sur SPX seul, Cboe indique que les contrats 0DTE ont atteint en moyenne 2,3 millions par jour en 2025, soit environ 59 % du volume total des options SPX. Les actions individuelles avec options hebdomadaires expirent généralement le vendredi, leur jour 0DTE n'arrive donc qu'une fois par semaine ; en janvier 2026, la SEC a approuvé une règle permettant à une bourse d'ajouter des échéances du lundi et du mercredi sur certaines des plus grosses actions. L'attrait du 0DTE tient à quelques caractéristiques, et chacune a un coût :

  • Un faible prix par contrat. Avec peu de valeur temps restante, une option 0DTE proche de la monnaie coûte une fraction d'une option à plus longue échéance. Le coût : la totalité du montant est à risque en quelques heures.
  • De grands mouvements en pourcentage. Un petit mouvement de l'indice peut doubler une prime ou la diviser par deux en quelques minutes. Le même effet de levier joue contre vous.
  • Aucune position de nuit. Si vous clôturez l'option avant la cloche, les nouvelles après la clôture ne peuvent pas la toucher. Une option SPY ou QQQ gardée jusqu'à la clôture est un autre cas, expliqué plus bas.
  • La précision. Les traders peuvent se couvrir ou prendre position sur l'événement d'un jour, comme une publication du CPI ou une décision de la Fed, sans payer des semaines de valeur temps.
  • Une échéance chaque jour. Il y a toujours un contrat qui se termine aujourd'hui, ce qui rend justement le surtrading facile.

Comment se comportent les options 0DTE : gamma, thêta et dernières heures

Deux grecques dominent le jour de l'expiration. Le thêta est l'érosion temporelle, la valeur qu'une option perd à mesure que le temps passe, et il s'accélère à l'approche de l'expiration. Une option 0DTE peut perdre une grande part de sa valeur temps restante pendant la dernière heure ou les deux dernières heures de la séance même si le sous-jacent ne bouge pas. Notre guide des grecques détaille chacune d'elles.

Le gamma mesure la vitesse à laquelle le delta change. Le dernier jour, une option proche de son strike a un gamma très élevé : un mouvement d'un dollar ou deux sur SPY peut faire passer un contrat de presque sans valeur à plusieurs fois son prix du matin, ou l'inverse. C'est pourquoi le graphique de prix d'une option 0DTE peut ressembler à une falaise et à une fusée dans le même après-midi.

La volatilité implicite compte aussi. Un jour d'annonce programmée, les primes peuvent intégrer un gros mouvement avant la publication et se dégonfler juste après, même quand le prix va dans votre sens ; voir la volatilité implicite. Et les écarts bid-ask sont grands par rapport à une petite prime : un écart de 0,05 $ sur une option à 0,50 $ représente 10 % de son prix.

Un trade 0DTE hypothétique sur SPY : à quelle vitesse la prime tombe à zéro

Les chiffres ci-dessous sont inventés à titre d'illustration. Les prix des options viennent d'un modèle de valorisation simple avec une volatilité implicite de 15 % ; les cotations réelles diffèrent selon les écarts, la volatilité et la demande. Admettons que SPY soit à 650,00 $ à 13 h ET (19 h à Paris, 18 h du 26 au 30 octobre 2026) et que vous achetiez un call 0DTE 651 $ pour 1,20 $, soit 120 $ pour un contrat portant sur 100 actions. Les 1,20 $ sont entièrement de la valeur temps, puisque le call est hors de la monnaie. Pour atteindre le point mort à l'expiration, SPY doit clôturer au-dessus de 652,20 $, le strike plus la prime.

Voici ce qui se passe dans trois cas. Notez que deux des trois perdent l'essentiel ou la totalité de la prime, et que le gagnant a eu besoin d'un mouvement rapide et précoce :

  • SPY n'avance pas et reste à 650,00 $. Le call tombe à environ 0,90 $ à 14 h ET, 0,55 $ à 15 h, 0,30 $ à 15 h 30, quelques centimes vers 15 h 55, et expire sans valeur à 16 h ET. Perte : 120 $, 100 % de la prime, sans que SPY ait bougé contre vous le moins du monde.
  • SPY recule de 2 $ à 648,00 $ à 14 h 30 ET. Le call tombe à environ 0,25 $. Perte : environ 95 $, à peu près 80 %, en 90 minutes.
  • SPY monte de 2,50 $ à 652,50 $ à 15 h ET. Le call vaut environ 1,90 $, soit un gain d'environ 70 $ si vous vendez à ce moment-là. Si vous gardez et que SPY reste à 652,50 $, à la clôture le call ne vaut plus que sa valeur intrinsèque de 1,50 $ : un gain de 30 $, moins de la moitié de ce qu'il affichait une heure plus tôt.
  • La même idée sur SPX coûte environ dix fois plus par contrat, parce qu'un contrat SPX a une taille d'environ dix fois celle d'un contrat SPY. XSP vaut un dixième de SPX.

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Un graphique dessiné à la main du call 0DTE hypothétique de strike 651 $ acheté 1,20 $ à 13 h ET, avec SPY à 650,00 $ : si SPY reste stable, la prime glisse jusqu'à zéro à 16 h (−120 $) ; si SPY recule à 648 $, le call vaut environ 0,25 $ à 14 h 30 (−95 $) ; si SPY monte à 652,50 $, il vaut environ 1,90 $ à 15 h (+70 $), ou 1,50 $ s'il est gardé jusqu'à la clôture (+30 $).

0DTE SPX ou 0DTE SPY : règlement, assignation et pin risk

Les options SPX et XSP sont de style européen et réglées en espèces. Elles ne peuvent être exercées qu'à l'expiration, et un contrat dans la monnaie paie simplement la différence en espèces, sur la base de la valeur de clôture du S&P 500 pour les contrats quotidiens SPXW et XSP, créditée le jour ouvré suivant. Aucune action ne change de mains et il n'y a pas d'assignation anticipée. La comparaison complète est dans options SPX et SPY.

Les options SPY et QQQ sont de style américain et réglées en actions ; un contrat porte sur 100 actions. Une option qui termine dans la monnaie d'au moins 0,01 $ est exercée automatiquement par l'OCC, la chambre de compensation des options, sauf instruction contraire à votre courtier. Un call long gardé jusqu'à la clôture peut donc devenir 100 actions SPY par contrat, environ 65 000 $ d'ETF à un cours de 650 $, et les actions portent un risque de nuit. Certains courtiers restreignent la négociation des contrats qui expirent, ou les clôturent à votre place près de la clôture si le compte ne peut pas porter les actions.

Le pin risk (risque d'épinglage) est l'incertitude quand SPY clôture juste à côté d'un strike. Les détenteurs ont jusqu'à 17 h 30 ET pour décider d'exercer ou non, et SPY continue de se négocier après la clôture de 16 h : une option qui paraissait sans valeur à la cloche peut donc quand même être exercée si le prix bouge après la clôture. Un vendeur peut se réveiller avec une position en actions qu'il n'attendait pas. La défense simple consiste à clôturer les positions 0DTE sur SPY avant la clôture au lieu de les garder jusqu'à l'expiration.

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Un schéma dessiné à la main de ce qui se passe à l'échéance : les options SPX et XSP sont de style européen et réglées en espèces, donc un contrat dans la monnaie paie la différence en espèces le jour ouvré suivant, sans actions ni assignation anticipée ; les options SPY et QQQ sont de style américain et réglées en actions, donc un contrat dans la monnaie d'au moins 0,01 $ est exercé automatiquement en 100 actions par contrat, environ 65 000 $ à 650 $. En dessous : le risque de pin jusqu'à 17 h 30 ET et la parade simple, clôturer avant la fin de la séance.

À quelle heure les options 0DTE cessent-elles de se négocier ? Heure de New York et de Paris

Les heures limites diffèrent selon le produit. Les heures de Paris ci-dessous valent pour presque toute l'année ; du 26 au 30 octobre 2026, retirez une heure, car l'Europe est déjà passée à l'heure d'hiver alors que les États-Unis ne le sont pas encore (et à Montréal, ce sont les mêmes heures qu'à New York). Votre courtier peut fixer une heure limite plus précoce pour les ordres sur contrats expirants : vérifiez donc aussi ses règles. Les jours fériés et une horloge en direct sont sur notre page horaires de la bourse américaine.

  • Contrats quotidiens SPX (SPXW) : la série qui expire cesse de se négocier à 16 h ET, ou 13 h ET lors d'une séance écourtée. Cela fait 22 h à Paris (19 h pour la séance écourtée). Les options SPX qui n'expirent pas se négocient jusqu'à 16 h 15 ET.
  • XSP : la série qui expire cesse aussi de se négocier à 16 h ET, soit 22 h à Paris.
  • SPY et QQQ : leurs options figurent sur la liste des classes de la bourse qui se négocient jusqu'à 16 h 15 ET, et Cboe précise que les options sur ETF qui expirent se négocient elles aussi jusqu'à 16 h 15. Cela fait 22 h 15 à Paris. La séance régulière de l'ETF se termine à 16 h : ces 15 dernières minutes se négocient donc face à un sous-jacent qui est en négociation après clôture.
  • Décisions d'exercice sur les options SPY et QQQ : jusqu'à 17 h 30 ET selon les règles de la FINRA, soit 23 h 30 à Paris.
  • Les options SPX mensuelles standard (racine SPX, pas SPXW) fonctionnent différemment : elles sont réglées à l'ouverture (AM-settled), cessent de se négocier le jour ouvré précédant l'expiration, généralement un jeudi, et sont réglées sur les cours d'ouverture des actions de l'indice le lendemain matin.

Une stratégie 0DTE : un signal de 5 minutes sur SPY avec un stop temporel strict

Aucune stratégie 0DTE ne fonctionne tous les jours. Ce que vous contrôlez, c'est le plan : où l'idée est invalidée, où vous prenez vos profits et combien de temps vous attendez. Une façon de le construire est de prendre le déclencheur sur le graphique du sous-jacent et de ne considérer l'option que comme le véhicule. C'est du scalping, avec une détention de quelques minutes à une heure sur des signaux de 5 minutes ; plus de détails dans notre guide de la stratégie de scalping d'options.

Un exemple avec des chiffres inventés et le même modèle de valorisation que ci-dessus : à 14 h ET (20 h à Paris), une bougie de 5 minutes clôture et donne une configuration longue avec entrée 650,20 $, stop 649,60 $ et objectif 651,50 $, tous des niveaux sur SPY. Le trader choisit un call 0DTE 650 $ à environ 1,45 $, soit 145 $. Le strike, l'échéance et la taille sont des décisions du trader ; voir comment choisir un prix d'exercice.

  1. Dimensionnez à partir de la prime. Partez du principe que les 145 $ entiers peuvent être perdus : un mouvement rapide, un écart large ou une sortie manquée peut tout emporter. Si c'est plus que votre risque par trade, le trade est trop gros, même à un seul contrat. Le calculateur de taille de position aide pour le calcul.
  2. Sortez sur le stop du sous-jacent. Si SPY descend à 649,60 $, vendez le call tout de suite. Dans le modèle, il vaut environ 1,05 $ à 14 h 15 ET, soit une perte d'environ 40 $ avant les écarts.
  3. Sortez sur l'objectif du sous-jacent. Si SPY atteint 651,50 $, vendez. Dans le modèle, le call vaut environ 2,05 $ à 14 h 30 ET, soit un gain d'environ 60 $.
  4. Utilisez un stop temporel. Si aucun des deux niveaux n'est atteint en 30 minutes, six bougies de 5 minutes, clôturez le trade. Avec SPY qui dérive à 650,30 $, le call vaut environ 1,35 $ à 14 h 30 ET, soit une perte de 10 $. Gardé jusqu'à 15 h 30 ET sans mouvement, il vaut environ 0,80 $ : presque la moitié a disparu sans que le stop ait jamais été touché.
  5. Soyez à plat avant les 30 dernières minutes. Une règle stricte comme « aucune position 0DTE ouverte après 15 h 30 ET (21 h 30 à Paris) » vous tient à l'écart de l'érosion la plus raide et du risque d'exercice et de pin risk.
  6. N'ajoutez jamais à une option 0DTE perdante et ne la gardez pas en espérant un rebond. Le temps joue contre elle à chaque minute.

Où UpTickFlow trouve sa place dans un plan 0DTE

UpTickFlow, notre indicateur TradingView sur invitation, est une façon d'obtenir ce genre de déclencheur sur SPY. Il note chaque configuration de 0 à 100 et n'affiche que celles notées A+. Les signaux apparaissent après la clôture de la bougie et ne se repeignent pas, et chacun s'accompagne d'une entrée, d'un stop et d'un objectif tracés sur le graphique avant le trade. Il reste silencieux quand le marché est en range ou que la volatilité est anormale, pendant les premières minutes après l'ouverture, pendant le creux de mi-journée et pendant les 30 dernières minutes.

Il ne lit que le graphique de SPY. Il ne lit pas les données d'options, ne choisit ni strikes ni échéances, ne passe aucun ordre, et il n'a pas été conçu ni testé spécifiquement pour les options. Le contrat, la taille et la sortie sont vos décisions, et l'érosion temporelle, les écarts larges, les gaps et la perte de la prime entière restent des risques bien réels. La méthode est détaillée dans comment trader des options avec TradingView, et l'indicateur lui-même sur la page d'accueil d'UpTickFlow.

Check-list des risques 0DTE

Passez en revue ces questions avant chaque trade 0DTE :

  • Puis-je perdre toute la prime sans dépasser ma limite de perte quotidienne ?
  • Est-ce que je connais l'heure exacte de la dernière négociation de ce contrat, et l'heure limite de mon courtier ?
  • Y a-t-il une publication programmée aujourd'hui, comme le CPI, le rapport sur l'emploi ou une décision de la Fed, et à quelle heure ?
  • L'écart bid-ask est-il petit par rapport à la prime ? Un écart de 0,10 $ sur une option à 1,00 $ peut coûter environ 10 % pour entrer et sortir.
  • Mon stop, mon objectif et mon stop temporel sont-ils écrits, sous forme de niveaux sur le sous-jacent et d'heure d'horloge ?
  • Serai-je à plat avant la clôture, pour qu'aucune option SPY ou QQQ ne se transforme en actions pendant la nuit ?
  • Est-ce que je trade parce qu'il y a une configuration, ou parce qu'il y a toujours un contrat qui expire aujourd'hui ?