ما هو السهم؟ حصّة صغيرة من الشركة
ملكية الشركة مقسّمة إلى أسهم (Shares). مثال افتراضي: لو قُسّمت شركة إلى 100 سهم، لكان السهم الواحد 1% منها، مثل المربع الأخضر في الشبكة أدناه. أما الشركات المدرجة الحقيقية فتُصدر ملايين الأسهم أو مليارات منها، فيملك المستثمر العادي جزءاً ضئيلاً جداً، لكن الفكرة واحدة.
قد يمنحك السهم الواحد حصّة من الأرباح حين توزّعها الشركة، وصوتاً في جمعية المساهمين، وسعراً يرتفع وينخفض مع أداء الشركة والسوق. وليست كل شركة توزّع أرباحاً، وقد يهبط السعر كثيراً، بل إلى الصفر إن أفلست الشركة. واضرب سعر السهم في عدد الأسهم تحصل على قيمة الشركة في السوق، أي القيمة السوقية.
لماذا تُدرج الشركات أسهمها في السوق؟
تبيع الشركة أسهمها للجمهور لتجمع مالاً تنمو به دون أن تقترضه، ولتتيح للمؤسسين والموظفين والمستثمرين الأوائل أن يبيعوا. وهذا البيع الأول هو الطرح العام الأولي (IPO)، ويشرح درس ما هو الطرح العام الأولي كيف يتم ولماذا يتقلّب السعر في اليوم الأول.
بعد الطرح تُتداول الأسهم بين المستثمرين. فحين تشتري سهماً من السوق يذهب مالك عادةً إلى مستثمر آخر باعه، لا إلى الشركة. وفي مقابل الإدراج تنشر الشركة تقارير مالية دورية، وهذا ما يجعل البحث فيها ممكناً.
البورصة والوسيط: كيف تشتري السهم فعلاً
البورصة (Exchange) هي السوق التي تلتقي فيها الأوامر. وأشهر البورصات الأمريكية بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك (Nasdaq)، ويشرح درس الفرق بين NYSE وناسداك ما يميّز كلاً منهما ولماذا لا يكاد الفرق يعنيك. ولا يمكنك أن ترسل أمراً إلى البورصة بنفسك: تحتاج إلى وسيط، أي شركة مرخّصة تحتفظ بحسابك وتستقبل أمرك وتوجّهه إلى السوق.
من السعودية أو الخليج يعني ذلك فتح حساب لدى وسيط مرخّص يتيح الأسهم الأمريكية، ويشرح درس كيف تشتري أسهماً أمريكية الخطوات واحدة واحدة. وتجري صفقات السوق الأمريكي في الجلسة الرسمية من آخر العصر حتى قرابة منتصف الليل بتوقيت الخليج: راجع مواعيد السوق الأمريكي. أما الأسهم السعودية فتُتداول في «تداول» بمواعيدها الخاصة، وتجدها في مواعيد سوق الأسهم السعودية.
كيف يتحدد سعر السهم؟ الطلب والعرض ودفتر الأوامر
لا أحد يحدد السعر. المشترون يضعون أسعار الطلب (Bid)، أي ما يقبلون دفعه، والبائعون يضعون أسعار العرض (Ask)، أي ما يقبلون البيع به. وهذه الأوامر المنتظرة تكوّن دفتر الأوامر (Order Book)، المرسوم أدناه بأسعار افتراضية: المشترون يساراً بالأخضر، والبائعون يميناً بالأحمر، وبين أفضل طلب (50.00 دولار) وأفضل عرض (50.01 دولار) فجوة سنت واحد. هذه الفجوة هي السبريد.
تتم الصفقة حين يقبل أحد سعر الطرف الآخر. فأمر الشراء بسعر السوق يأخذ أفضل عرض؛ وإن أراد أكثر من 200 سهم المعروضة عند 50.01، نُفّذ الباقي عند 50.02 وارتفع آخر سعر. وحين يواصل المشترون أخذ العروض يصعد السعر، وحين يواصل البائعون ضرب الطلبات يهبط. ونوع أمرك يحدد هل تتحكم في السعر أم في سرعة التنفيذ: راجع أنواع الأوامر.
ووراء الأوامر آراء في الشركة والأخبار وأسعار الفائدة ومزاج السوق كله. وتسمّى فترة الصعود الطويلة سوقاً صاعدة، والهبوط الممتد سوقاً هابطة؛ ويشرح درس السوق الصاعد والسوق الهابط المصطلحين.
الاستثمار أم التداول؟ طريقتان لاستخدام السوق نفسه
الفرق في الأساس هو الوقت، كما يوضح الخط الزمني أدناه. المستثمر يشتري شركات أو صناديق ويحتفظ بها أشهراً أو سنوات، ويترك الأرباح والوقت يعملان، ويوزّع ماله على مراكز كثيرة. والمتداول يحتفظ بمركزه من دقائق إلى أسابيع، ويحاول الربح من حركة السعر، بخروج مخطط ووقف خسارة في كل مركز.
ولا أحدهما مال سهل. الاستثمار يعني الصبر على هبوط قد يدوم سنوات، والتداول يعني منافسة المحترفين ودفع التكاليف في كل صفقة والخسارة في كثير منها. ويبدأ كثير من المبتدئين بصناديق متنوعة ويتعلمون مؤشرات سوق الأسهم أولاً، ولا يتداولون بنشاط، إن تداولوا أصلاً، إلا بعد دراسة التداول اليومي للمبتدئين والتدرّب بأحجام صغيرة.
مخاطر سوق الأسهم، ومن أين تبدأ
قد تهبط الأسهم بحدة وتبقى منخفضة سنوات، وقد تفلس شركة بعينها، والمال المقترض قد يحوّل الهبوط إلى خسارة أكبر مما خططت له. وتضيف الأسهم الأمريكية لمستثمري الخليج أسئلة العملة والضريبة. استثمر فقط مالاً لن تحتاجه قريباً، ووزّعه على شركات وقطاعات مختلفة، وحدّد مسبقاً كم تتحمّل أن تخسر؛ ويضع درس إدارة المخاطر القواعد. وهذا طريق معقول عبر هذا القسم:
- افتح حساباً: كيف تشتري أسهماً أمريكية من السعودية والخليج، ومعه نموذج W-8BEN.
- تعرّف إلى أبسط طريقة لامتلاك أسهم كثيرة دفعة واحدة: ما هو الصندوق المتداول ETF.
- قيّم الشركة: القيمة السوقية، وكيف تعمل التوزيعات النقدية، وتجزئة الأسهم.
- افهم كيف يتجمّع السوق ويدور: قطاعات سوق الأسهم، والسوق الصاعد والهابط.
- افهم المال المقترض قبل أن تستخدمه يوماً: التداول بالهامش.