Comment fonctionne l’investissement programmé ?
Vous choisissez trois choses : un montant, un calendrier et un placement, souvent un fonds indiciel large acheté sous forme d’ETF. Beaucoup de courtiers permettent d’automatiser l’achat, qui se fait alors sans nouvelle décision chaque mois. Si vous investissez une partie de chaque salaire, vous faites déjà du DCA.
Hypothèse, comme sur le dessin en haut de la page : 600 $ par mois dans un fonds dont le prix passe de 60 $ à 50 $, à 40 $, puis revient à 60 $.
- Mois 1 : 600 $ ÷ 60 $ = 10 parts
- Mois 2 : 600 $ ÷ 50 $ = 12 parts
- Mois 3 : 600 $ ÷ 40 $ = 15 parts
- Mois 4 : 600 $ ÷ 60 $ = 10 parts
- Total : 2 400 $ pour 47 parts
Pourquoi votre coût moyen est inférieur au prix moyen
La moyenne des quatre prix est de 52,50 $. Votre coût moyen est de 2 400 $ ÷ 47 ≈ 51,06 $ par part, un peu moins, parce que le mois le moins cher a acheté le plus de parts. Avec un montant fixe, c’est toujours vrai quand les prix varient : le coût moyen par part est égal ou inférieur à la moyenne simple des prix.
C’est de l’arithmétique, pas un gain supplémentaire. À la fin du mois 4, le prix est revenu à 60 $ : les 47 parts valent 2 820 $. Si le prix avait continué de baisser, la même règle aurait continué d’acheter un actif en baisse.
- Investissement programmé (DCA)
- Investir un montant fixe à intervalles réguliers, quel que soit le prix, de sorte que l’on achète davantage de parts quand les prix sont bas.
- Versement unique (lump sum)
- Investir une somme disponible en une seule fois au lieu de l’étaler dans le temps.
Investissement programmé ou versement unique : lequel est le meilleur ?
La question ne se pose que si vous avez déjà l’argent, une prime ou un héritage par exemple : tout investir maintenant ou étaler sur plusieurs mois ? Vanguard l’a étudiée dans une étude de 2012 portant sur l’historique des marchés américain, britannique et australien. Investir la somme d’un coup a fait mieux que l’étaler sur 12 mois environ deux fois sur trois, parce que les marchés ont monté plus souvent qu’ils n’ont baissé et que l’argent en attente sur des liquidités a manqué une partie de la hausse.
Le dessin ci-dessous montre les deux cas. Dans un marché qui monte régulièrement, le versement unique achète tout au prix le plus bas et finit devant. Si les prix baissent puis remontent, le DCA achète une partie de la position moins cher et finit devant. Personne ne sait à l’avance quel chemin viendra. La même étude notait que le DCA peut garder un sens pour un investisseur surtout inquiet du regret de tout investir juste avant une baisse.
Le vrai avantage : la discipline plutôt que le market timing
Le principal atout du DCA est comportemental. Un calendrier fixe supprime la question mensuelle « est-ce le bon moment ? », celle où la peur et l’avidité font le plus de dégâts, comme le montre le cycle des émotions ci-dessous. La baisse des prix devient un scénario prévu par le plan, pas une raison d’arrêter ; le guide sur la psychologie du trading explique pourquoi ces moments sont difficiles.
- Automatisez l’achat à date fixe, pour que sauter un mois demande un effort.
- Gardez un montant supportable, pour qu’un mauvais mois ne vous force jamais à vendre : c’est la base de la gestion du risque.
- Surveillez les coûts : une commission fixe ou un écart entre prix acheteur et vendeur large ronge les petits montants mensuels.
- Revoyez le plan une ou deux fois par an, pas après chaque gros titre.
Ce que l’investissement programmé ne fait pas
Le DCA abaisse votre coût moyen par rapport au prix moyen ; il n’empêche pas les pertes. Hypothèse dessinée ci-dessous, avec des fractions de parts : 600 $ par mois pendant six mois pendant que le prix glisse de 60 $ à 30 $. Vous investissez 3 600 $ et les avoirs finissent à environ 2 540 $, soit une perte latente d’environ 1 060 $, même si chaque achat était moins cher que le précédent.
Le DCA suppose que le placement finira par se redresser et croître ; il ne transforme pas un mauvais placement en bon, et il ne dit pas quand vendre. C’est pourquoi on l’associe le plus souvent à des fonds diversifiés plutôt qu’à des actions isolées ; voyez la diversification de portefeuille. Dans un long marché baissier, l’habitude continue d’acheter, mais les pertes latentes restent bien réelles tant que les prix ne remontent pas.