Qu’est-ce que le VWAP et comment se calcule-t-il ?

Le VWAP est une moyenne cumulée qui donne plus de poids aux prix où il s’est échangé le plus de volume. TradingView utilise le prix typique de chaque bougie (plus haut plus plus bas plus clôture, divisé par 3), donc VWAP = somme cumulée (prix typique × volume) ÷ volume cumulé.

Un exemple hypothétique avec trois bougies de 5 minutes : 100 $ sur 10 000 actions, 101 $ sur 5 000 et 102 $ sur 5 000. Prix multiplié par volume : 2 015 000 $ au total pour 20 000 actions, donc un VWAP de 100,75 $. Une moyenne simple donnerait 101 $. Le VWAP est plus bas parce que la moitié des actions s’est échangée à 100 $.

Le VWAP de séance se réinitialise au début de chaque journée de bourse. Tôt dans la séance, il bouge beaucoup, car une seule bougie pèse lourd dans le total. L’après-midi, il ne bouge presque plus. Sur un graphique journalier, il se réinitialise à chaque bougie : c’est donc strictement un outil intraday.

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À gauche, des barres dessinées à la main des actions échangées à chaque prix : 10 000 à 100 $, 5 000 à 101 $ et 5 000 à 102 $, avec le VWAP tracé à 100,75 $, plus près de la grande barre que la moyenne simple de 101,00 $. À droite, le calcul : 100 × 10 000 + 101 × 5 000 + 102 × 5 000 = 2 015 000, et 2 015 000 ÷ 20 000 = 100,75, car la moitié des actions s’est échangée à 100 $.

Pourquoi les institutionnels surveillent-ils le VWAP, et que signifie être au-dessus ou en dessous ?

Les fonds et les salles de marché utilisent souvent le VWAP pour juger leur exécution. Une salle qui achète une grosse position sur une journée veut un prix d’exécution moyen égal ou inférieur au VWAP, et de nombreux algorithmes d’exécution répartissent les ordres selon le volume pour le suivre. Quand une action revient au VWAP dans une tendance haussière, ces acheteurs peuvent y voir un prix correct et intervenir. C’est l’une des raisons pour lesquelles le cours réagit souvent près de la ligne, même s’il peut aussi la traverser sans s’arrêter.

Pour vous, le VWAP est une lecture rapide de qui contrôle la séance. Au-dessus, l’acheteur moyen de la journée est en gain et les creux ont tendance à être achetés. En dessous, l’acheteur moyen est dans le rouge et les rebonds ont tendance à être vendus. Un VWAP ascendant avec un cours qui tient au-dessus indique une journée de tendance pour les acheteurs. Un VWAP plat que le cours traverse sans cesse indique une journée sans camp clair.

La première règle est donc un filtre de biais : privilégiez les achats au-dessus d’un VWAP ascendant et les ventes à découvert sous un VWAP descendant. Si vous débutez, notre guide du day trading pour débutants couvre la routine qui va autour.

Comment trader le repli sur le VWAP et la reprise

C’est le setup d’achat de base. L’action évolue au-dessus du VWAP le matin, puis recule. Le cours touche le VWAP ou passe légèrement dessous pendant que des détenteurs nerveux vendent. Puis une bougie clôture de nouveau au-dessus du VWAP. Cette clôture est votre déclencheur, car elle montre que les acheteurs ont défendu le niveau.

Supposons un VWAP à 50,00 $ et un plus haut du matin à 51,00 $. Le cours redescend à 49,80 $, puis une bougie clôture à 50,15 $. Vous achetez à 50,15 $ avec un stop à 49,75 $, en risquant 0,40 $ par action. L’objectif de 51,00 $ est à 0,85 $, un peu plus de 2 contre 1. Si le stop est touché, l’idée était fausse et la perte est faible et prévue. Pas à pas :

  1. Biais : le cours a passé la matinée au-dessus d’un VWAP ascendant et a fait un plus haut plus élevé.
  2. Repli : le cours revient vers le VWAP sur un volume plus faible que l’élan haussier.
  3. Déclencheur : une bougie de 5 minutes clôture de nouveau au-dessus du VWAP. Une mèche seule prouve peu de chose.
  4. Entrée : à la clôture de la bougie de déclenchement ou à l’ouverture de la suivante.
  5. Stop : juste sous le plus bas du repli.
  6. Objectif : le plus haut de la journée, ou la prochaine résistance au-dessus.

Comment trader un rejet sur le VWAP

Le rejet est l’image miroir et il est courant pour les ventes à découvert. L’action est sous un VWAP descendant, remonte vers la ligne, la dépasse peut-être un instant, puis une bougie clôture de nouveau en dessous. Les vendeurs qui ont raté le premier mouvement utilisent le VWAP pour vendre à nouveau.

Supposons qu’une action ouvre en gap baissier et que le VWAP soit à 80,00 $, orienté à la baisse. Le cours remonte à 80,25 $, laisse une longue mèche haute et clôture à 79,70 $. Vous vendez à découvert à 79,70 $ avec un stop à 80,30 $, en risquant 0,60 $. L’objectif est le plus bas de la journée, 78,50 $, à 1,20 $, soit 2 contre 1. Chaque setup échoue parfois et le day trading comporte de vrais risques : dimensionnez chaque trade pour qu’un stop touché soit un coût prévu.

Un rejet fonctionne aussi pour les achats : le cours redescend au VWAP, laisse une mèche basse et repart sans clôturer en dessous. Dans les deux cas, tradez dans le sens de la pente, et passez votre tour quand le VWAP est plat. Chaque setup est plus lisible quand le VWAP coïncide avec un autre niveau, comme le plus haut du range d’ouverture ou la clôture de la veille. Notre guide stratégie support et résistance explique comment les trouver.

Les bandes VWAP et la règle du « ne courez pas après le cours »

Les bandes VWAP se placent à un nombre fixé d’écarts types au-dessus et en dessous du VWAP, mesurés depuis le début de la séance. La première bande marque un écart normal. La seconde marque un écart inhabituel.

Les bandes ne sont pas des signaux de retournement automatiques. Lors d’une forte journée de tendance, le cours peut longer la première bande pendant des heures. Leur meilleur usage est de vous dire quand ne pas entrer. À la seconde bande, un nouvel achat a un stop lointain et un objectif proche, ce qui est un mauvais trade même quand la tendance est réelle.

La règle en chiffres : une action à 50 $ recule d’environ 0,40 $ à chaque fois et se trouve maintenant 1,60 $ au-dessus du VWAP. Acheter là place votre stop logique, sous le VWAP, à plus de 1,60 $. Attendre un repli vers la ligne vous donne la même tendance avec environ le quart du risque. Rater un mouvement ne coûte rien. Courir après en coûte souvent.

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Une tendance haussière dessinée à la main au-dessus d’un VWAP orange en pointillé, avec ses première et seconde bandes supérieures grisées. Le cours recule d’environ 0,40 $ à chaque fois et finit 1,60 $ au-dessus du VWAP, sur la seconde bande : un crochet rouge montre qu’acheter là place le stop sous le VWAP, à plus de 1,60 $. Un tracé pointillé recule vers la ligne, et un court crochet vert montre environ le quart du risque.

Quand le VWAP ne fonctionne pas

Le VWAP est un outil pour les actions liquides lors de séances qui ont une direction. Dans ces conditions, il ajoute surtout du bruit :

  • Les 15 à 30 premières minutes après l’ouverture de 9 h 30, heure de New York (ET), soit 15 h 30 à Paris la plupart de l’année. Le VWAP repose sur une poignée de bougies, donc les croisements précoces ne veulent pas dire grand-chose.
  • Les journées agitées, sans tendance. Quand le VWAP est plat et que le cours le traverse toutes les quelques bougies, les reprises échouent sans cesse. Voyez des croisements répétés comme un signe qu’il faut laisser le VWAP de côté ce jour-là.
  • Les actions peu liquides. Quelques transactions peuvent déplacer à la fois le cours et le VWAP, et moins de gros acteurs surveillent la ligne.
  • Le creux de la mi-journée. Le volume s’amenuise souvent autour de l’heure du déjeuner à New York, et les croisements en marché mince méritent moins de confiance.
  • Les graphiques journaliers et supérieurs. Le VWAP de séance se réinitialise chaque jour : utilisez plutôt un VWAP ancré à partir d’un événement, comme des résultats trimestriels.
  • Les jours de grosses nouvelles. Après un gros gap sur résultats, le cours peut rester éloigné du VWAP toute la séance.

Comment ajouter le VWAP dans TradingView

Le VWAP est intégré à TradingView et gratuit sur tous les forfaits, y compris Basic. Il figure aussi dans la plupart des listes des meilleurs indicateurs TradingView pour les day traders.

  1. Ouvrez un graphique intraday d’une action ou d’un ETF liquide, par exemple SPY en unité de temps de 5 minutes.
  2. Cliquez sur Indicators (Indicateurs) dans la barre d’outils du haut, cherchez VWAP et choisissez la version intégrée créée par TradingView.
  3. Ouvrez ses réglages et réglez Anchor Period (période d’ancrage) sur Session. Laissez Source sur hlc3, la valeur par défaut.
  4. Pour les bandes, gardez Bands Calculation Mode sur Standard Deviation. Band #1 (multiplicateur 1) est activée par défaut ; cochez Band #2 (multiplicateur 2) si vous la voulez.
  5. Attention aux heures étendues : si elles sont activées, la séance d’un graphique d’actions peut commencer en pré-marché, et le VWAP peut alors inclure ces transactions et différer de celui d’un graphique en heures régulières. Choisissez une vue et tenez-vous-y.

Comment UpTickFlow utilise le VWAP

UpTickFlow, notre indicateur TradingView sur invitation, trace le VWAP de séance, et l’un de ses trois setups est la reprise du VWAP : le prix passe de l’autre côté du VWAP, puis une bougie reclôture au-delà dans les quelques bougies suivantes. Le VWAP compte aussi comme un niveau qui peut plafonner un objectif.

Il applique aussi à votre place les règles de ce guide : pas de signal quand le cours est trop éloigné du VWAP, pas de nouveau signal pendant les 10 premières minutes après l’ouverture, et le creux du déjeuner de 11 h 45 à 13 h 15 ET écarté. Les signaux sont calculés sur des bougies clôturées et s’accompagnent d’une entrée, d’un stop et d’un objectif tracés sur le graphique. Il filtre les setups et vous donne un plan ; il ne peut pas faire réussir un trade. Les détails sont sur la page des tarifs.