Fair value gap (FVG) : comment le repérer et le trader

Qu’est-ce qu’un fair value gap en trading ?

Regardez trois bougies consécutives. En temps normal, la mèche de la bougie 3 chevauche celle de la bougie 1, car le cours va et vient. Quand la bougie 2 est grande et rapide, la bougie 3 peut ouvrir et se traiter entièrement hors de l’amplitude de la bougie 1. La bande vide entre la mèche de la bougie 1 et celle de la bougie 3 est le fair value gap.

L’histoire derrière le nom : pendant la bougie 2, un camp était si pressé que l’autre a à peine traité, si bien que le cours a pu dépasser ce que les deux camps jugeraient équitable. Les formateurs SMC s’attendent à ce que le cours revienne plus tard dans le gap pour s’y échanger dans les deux sens. C’est une hypothèse de travail, rien de visible sur un graphique, et aucune preuve publique ne montre que les grandes institutions utilisent ce terme ou traitent autour de ces bandes.

Ce que l’on voit, c’est la vitesse : un FVG marque une bougie qui a parcouru beaucoup de terrain avec peu de chevauchement. C’est pourquoi beaucoup de traders lisent un gap récent comme l’empreinte d’achats ou de ventes puissants, et pourquoi le gap se trouve souvent à côté d’un order block, la dernière bougie de sens opposé avant le même mouvement.

Fair value gap (FVG)

Une figure de trois bougies dans laquelle les mèches des bougies 1 et 3 ne se chevauchent pas, laissant une bande traitée uniquement pendant la bougie 2.

Imbalance (déséquilibre)

Le nom SMC d’un échange à sens unique, quand acheteurs ou vendeurs dominent au point que le cours avance sans véritable échange dans les deux sens. Le FVG est la façon la plus courante de le dessiner.

Déplacement (displacement)

Un mouvement rapide, à grands corps de bougies, dans un seul sens, en général d’une à trois bougies, qui laisse un gap derrière lui et casse souvent la structure du marché.

Milieu (consequent encroachment)

Le niveau des 50 % du gap, à mi-chemin entre ses deux bords. Certains traders voient une clôture au-delà comme le signe que le gap s’affaiblit.

Comblement (mitigation)

Le retour du cours dans le gap. Un comblement complet traverse toute la bande ; un comblement partiel n’en atteint qu’une partie.

FVG inversé (inversion FVG)

Un gap que le cours a traversé franchement en clôture, que certains traders surveillent ensuite de l’autre côté : un gap haussier raté devient une résistance possible.

FVG haussier ou FVG baissier

Un FVG haussier se forme dans une hausse : la bougie 2 est une grande bougie verte, et le bas de la bougie 3 reste au-dessus du haut de la bougie 1. Le gap va du haut de la bougie 1 (bord inférieur) au bas de la bougie 3 (bord supérieur). Les traders y guettent des achats quand le cours y redescend.

Un FVG baissier en est l’image inversée dans une baisse : la bougie 2 est une grande bougie rouge, et le haut de la bougie 3 reste sous le bas de la bougie 1. Le gap va du haut de la bougie 3 au bas de la bougie 1, et les traders y guettent des ventes quand le cours y remonte.

Seules les mèches comptent. Deux bougies dont les corps laissent un espace mais dont les mèches se chevauchent n’ont pas de fair value gap. Certains traders marquent aussi un « volume imbalance », un espace entre deux corps de bougies seulement, mais c’est une autre idée que ce guide n’utilise pas.

Comment repérer et tracer un FVG sur TradingView

On repère un gap à l’œil en quelques secondes une fois qu’on sait quoi chercher. Travaillez du haut vers le bas, comme dans l’analyse multi-timeframe : les gaps en 1 heure ou en 4 heures cadrent la journée, et les gaps en 5 ou 15 minutes donnent le moment de l’entrée.

Des scripts de la communauté TradingView peuvent ombrer les gaps automatiquement. Vérifiez leurs réglages : la plupart filtrent les petits gaps selon leur taille, et un gap n’est confirmé qu’à la clôture de la bougie 3, si bien qu’une zone peut apparaître puis disparaître pendant que la bougie 3 se forme. Le guide sur le repainting explique pourquoi c’est important.

1. Trouvez une grande bougie rapide, puis regardez la bougie d’avant (bougie 1) et celle d’après (bougie 3).
2. Test haussier : le bas de la bougie 3 est-il au-dessus du haut de la bougie 1 ? Test baissier : le haut de la bougie 3 est-il sous le bas de la bougie 1 ? Sinon, il n’y a pas de gap.
3. Attendez la clôture de la bougie 3. Avant, le gap n’est pas confirmé.
4. Avec l’outil Rectangle, tracez de la mèche de la bougie 1 à celle de la bougie 3, et activez « Extend right » dans les paramètres pour prolonger la zone.
5. Ajoutez une ligne horizontale au milieu : (bord supérieur + bord inférieur) ÷ 2.
6. Notez l’unité de temps sur la zone, et supprimez-la dès qu’une bougie clôture au-delà du bord opposé.

Les fair value gaps se comblent-ils toujours ?

Non. Des vidéos populaires affirment souvent que le cours doit revenir combler chaque gap ; ce n’est pas le cas. Certains gaps se comblent entièrement, d’autres en partie, et certains ne sont jamais revisités, surtout dans une tendance forte. Et certains ne se comblent qu’en chemin vers un mouvement bien plus profond : c’est le cas qui coûte de l’argent.

Le dessin ci-dessous montre les trois issues pour le même gap. Dans la première, le cours traverse toute la bande puis monte : le gap s’est comblé, et celui qui a acheté son bord supérieur a subi un test complet. Dans la deuxième, le cours touche la ligne des 50 % puis repart à la hausse, la réaction qu’espèrent beaucoup de traders de FVG. Dans la troisième, une bougie clôture sous le bord inférieur : l’idée haussière est fausse, et le stop devait déjà s’y trouver.

Un gap traversé n’est plus une zone d’achat. Certains traders le surveillent alors de l’autre côté comme un FVG inversé, une résistance possible lors d’un rebond. Traitez-le comme n’importe quelle zone : un endroit à surveiller, pas une raison de trader.

Quels FVG comptent : le contexte avant le nombre

Un graphique chargé peut montrer une douzaine de gaps par jour, et la plupart ne veulent pas dire grand-chose. Les traders qui utilisent les FVG les classent en général avec quelques questions, et écartent tout gap qui échoue à plus d’une :

• Le mouvement qui a laissé le gap a-t-il cassé la structure du marché, en clôturant au-delà du dernier sommet ou creux ? Un gap créé par une cassure de structure en dit plus qu’un gap au milieu d’un range.
• Va-t-il dans le sens de la tendance de l’unité de temps supérieure ? Gaps haussiers en tendance haussière, gaps baissiers en tendance baissière.
• Est-il récent ? Le premier retour dans un gap est en général le plus surveillé ; un gap déjà traversé est épuisé.
• Est-il proche d’autres indices, comme un order block, une zone d’offre ou de demande ou le plus haut ou le plus bas de la veille ?
• A-t-il une taille raisonnable ? Un gap bien plus petit que l’average true range est du bruit ; un gap énorme rend le stop trop large pour être tradé.
• Reste-t-il de la place jusqu’au niveau suivant, pour que l’objectif rapporte au moins deux fois le risque ?

Comment trader un fair value gap, étape par étape

Un FVG vous donne un emplacement. Le plan ci-dessous ajoute ce qui compte davantage : la direction, la confirmation, un stop et une taille. Notez chaque prix avant que le cours n’atteigne le gap.

Certains traders placent un ordre limite au bord proche du gap ou à son milieu au lieu d’attendre une bougie. Le prix est meilleur, mais on achète aussi chaque gap qui échoue. Attendre une bougie clôturée fait manquer quelques trades et filtre beaucoup de gaps traversés d’un trait.

1. Repérez la tendance de l’unité de temps supérieure et ne tradez que les gaps dans son sens.
2. Trouvez un gap récent laissé par un déplacement qui a cassé la structure, et tracez ses bords et son milieu.
3. Attendez que le cours revienne dans le gap. Ne courez pas après le mouvement qui l’a créé.
4. Cherchez une bougie clôturée dans votre sens depuis l’intérieur du gap, par exemple une bougie qui y plonge puis clôture en hausse.
5. Placez le stop au-delà du bord opposé du gap (ou au-delà de la mèche de la bougie 1, pour un stop plus large), là où l’idée est invalidée.
6. Fixez l’objectif avant le niveau suivant : le sommet atteint par le mouvement, ou la prochaine zone opposée.
7. Calculez la taille à partir du stop, puis vérifiez que le gain visé vaut au moins deux fois le risque ; sinon, passez votre tour.

Exemple chiffré : un achat sur un FVG haussier (hypothétique)

Exemple hypothétique sur le graphique 15 minutes d’une action liquide dont la tendance en 1 heure est haussière. Une bougie 2 verte va de 47,10 $ à 48,50 $ et clôture au-dessus du sommet du matin à 48,20 $, une cassure de structure. Le haut de la bougie 1 était à 47,20 $ et le bas de la bougie 3 est à 47,80 $ : le FVG haussier va donc de 47,20 $ à 47,80 $, avec son milieu à 47,50 $.

Vous n’achetez pas la cassure. Le cours redescend au fil des bougies suivantes, et une bougie 15 minutes plonge à 47,45 $, juste sous le milieu, puis clôture en hausse à 47,70 $. C’est la confirmation, et vous achetez à 47,70 $, comme le montre le dessin ci-dessous.

L’échec, même configuration un autre jour : la bougie de confirmation apparaît, vous achetez à 47,70 $, et vingt minutes plus tard une bougie clôture à 47,05 $, sous le gap. Le stop est exécuté à 47,10 $, ou quelques cents plus bas dans un marché rapide : une perte d’environ 99,60 $ plus le slippage, soit −1R. Le gap a simplement été traversé, et rien sur le graphique ne l’annonçait.

Un échec plus discret : le cours ne revient jamais dans le gap et file à 49,00 $ sans vous. Acheter tard à 48,60 $ avec le même stop reviendrait à risquer 1,50 $ pour gagner 0,30 $. Laissez passer ; un trade manqué ne coûte rien.

• Entrée : 47,70 $, après une bougie clôturée en hausse à l’intérieur du gap.
• Stop : 47,10 $, juste sous le bord inférieur du gap à 47,20 $. Risque : 0,60 $ par action.
• Objectif : 48,90 $, juste sous le sommet de l’impulsion à 48,95 $, le niveau suivant. Gain visé : 1,20 $, soit un ratio risque/rendement de 1:2.
• Taille : un compte de 20 000 $ qui risque 0,5 % accepte une perte de 100 $. 100 $ ÷ 0,60 $ = 166 actions, arrondi à l’inférieur, soit environ 7 920 $ d’actions. Le calculateur de taille de position fait ce calcul.
• Résultat à l’objectif : 166 × 1,20 $ = 199,20 $, environ +2R. Résultat au stop : 166 × 0,60 $ = 99,60 $, soit −1R, plus les frais.

Les erreurs courantes avec les fair value gaps

La plupart des pertes sur FVG viennent du fait de traiter le gap comme un signal à lui seul :

• Trader chaque gap. Les gaps se forment toute la journée sur les petites unités de temps ; sans structure, tendance et emplacement, un gap n’est qu’une bougie rapide.
• Croire que les gaps doivent se combler. Beaucoup ne sont jamais revisités, et ceux qui le sont peuvent continuer leur chemin. « Le cours revient toujours » est une histoire, pas une règle.
• Compter un gap avant la clôture de la bougie 3. Jusque-là, il peut rétrécir ou disparaître.
• Confondre un FVG avec un gap d’ouverture. L’espace entre la clôture de la veille et l’ouverture du jour est autre chose, traité dans le guide de la stratégie de trading des gaps.
• Placer le stop à l’intérieur du gap. Si le cours clôture au-delà du bord opposé, l’idée est fausse ; un stop au milieu se fait toucher par le bruit ordinaire.
• Ignorer les nouvelles et l’ouverture. Les gaps autour de l’ouverture de 9 h 30 (heure de New York) ou d’une publication de données sont traversés plus facilement, car la volatilité est alors maximale.