ما البيانات الاقتصادية التي تحرّك سوق الأسهم؟

بضعة تقارير أمريكية تحرّك السوق كله لأنها ترسم صورة النمو والتضخم وأسعار الفائدة، وتنشرها جهاتٌ حكومية وفق جدولٍ معلن.

وتصنّف التقاويم كل بيانٍ بحسب أثره المتوقع، غالباً بنجمة إلى ثلاث نجوم كما في الرسم أعلى الصفحة. وهذا التصنيف تقديرُ مزوّد التقويم لا قاعدة: في أسبوعٍ ينشغل فيه السوق بالتضخم قد يحرّك الأسعار تقريرٌ متوسط التصنيف. وأهمها، والأوقات كلها بتوقيت نيويورك:

  • مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من مكتب إحصاءات العمل (BLS)، شهرياً، 8:30 صباحاً: تضخم أسعار المستهلك، الرئيسي والأساسي (دون الغذاء والطاقة).
  • مؤشر أسعار المنتجين (PPI) من مكتب إحصاءات العمل، شهرياً، 8:30 صباحاً: الأسعار التي يتقاضاها المنتجون، وهو قراءة مبكرة للتضخم في الطريق.
  • تقرير الوظائف (Employment Situation) من مكتب إحصاءات العمل، عادةً أول جمعة من الشهر، 8:30 صباحاً: الوظائف غير الزراعية (NFP) ومعدل البطالة ومتوسط الأجر في الساعة.
  • مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) من مكتب التحليل الاقتصادي (BEA)، شهرياً مع بيانات الدخل والإنفاق، 8:30 صباحاً: مقياس التضخم الذي يستند إليه هدف الفيدرالي البالغ 2%.
  • الناتج المحلي الإجمالي (GDP) من مكتب التحليل الاقتصادي، فصلياً (تقديرٌ أوّلي ثم مراجعات)، 8:30 صباحاً: حجم الاقتصاد ونموّه.
  • مبيعات التجزئة (Retail Sales) من مكتب الإحصاء الأمريكي، شهرياً، 8:30 صباحاً: إنفاق المستهلكين في المتاجر وعبر الإنترنت.
  • طلبات إعانة البطالة الأولية (Jobless Claims) من وزارة العمل، كل خميس، 8:30 صباحاً: أكثر القراءات تكراراً عن تسريح العمال.
  • قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، ثمانية اجتماعات مجدولة في السنة: البيان 2:00 ظهراً والمؤتمر الصحفي 2:30.

متى تصدر البيانات الاقتصادية الأمريكية؟ المواعيد بتوقيت نيويورك والرياض

تصدر أغلب البيانات الأمريكية الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت نيويورك، في أثناء تداول ما قبل الافتتاح، فيظهر أول ردّ فعل في العقود الآجلة على المؤشرات وفي أسعار ما قبل الافتتاح، وكثيراً ما يظهر فجوةً عند افتتاح 9:30. أما بيان الفيدرالي فيصدر الساعة 2:00 ظهراً في منتصف جلسة بعد الظهر، ويبدأ المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي الساعة 2:30.

وتتغير المواعيد كل شهر وقد تتأخر: في 2025 أخّر إغلاقٌ للحكومة الأمريكية عدة تقارير رسمية. راجع التقويم كل صباح، ففي TradingView تقويمٌ مدمج، وأوقات الجلسة كاملة في صفحة مواعيد السوق الأمريكي.

والسعودية لا تعمل بالتوقيت الصيفي، فالرياض تسبق نيويورك 7 ساعات في التوقيت الصيفي الأمريكي و8 ساعات في الشتوي. وفي 2026 تعود الساعات الأمريكية ساعةً إلى الوراء يوم الأحد 1 نوفمبر:

  • بيانات 8:30 صباحاً بتوقيت نيويورك: 3:30 عصراً بتوقيت الرياض حتى 1 نوفمبر 2026، ثم 4:30 عصراً.
  • بيان الفيدرالي 2:00 ظهراً بتوقيت نيويورك: 9:00 مساءً بتوقيت الرياض، ثم 10:00 مساءً.
  • المؤتمر الصحفي 2:30 ظهراً بتوقيت نيويورك: 9:30 مساءً، ثم 10:30 مساءً.
  • دبي وأبوظبي: أضف ساعة إلى توقيت الرياض.

المتوقع مقابل الفعلي: لماذا تحرّك المفاجأة السوق؟

يعرض التقويم بجانب كل بيانٍ ثلاثة أرقام: الفعلي (Actual) وهو الرقم الصادر، والمتوقع (Forecast) وهو متوسط تقديرات الاقتصاديين قبل الصدور، والسابق (Previous) وهو القراءة الماضية وقد تُعدَّل. وعند لحظة الصدور تكون الأسعار قد عكست المتوقع، فيتفاعل السوق أساساً مع المفاجأة: الفعلي ناقص المتوقع.

مثال افتراضي: التوقع لمؤشر أسعار المستهلك الشهري +0.3% وصدر الرقم +0.5%، كما في الرسم أدناه. هذه مفاجأة ساخنة بفارق 0.2 نقطة مئوية، وقد يقرؤها المتداولون على أنها ترفع احتمال بقاء الفائدة مرتفعة مدةً أطول، فتهبط الأسهم الحساسة للفائدة. أما رقم +0.3% المطابق للتوقع فقد لا يحرّك الأسعار تقريباً.

واتجاه ردّ الفعل ليس ثابتاً: قد يُقرأ نموٌّ قوي في الوظائف خبراً جيداً للأرباح، أو خبراً سيئاً لأنه قد يُبقي الفائدة مرتفعة، بحسب ما يخشاه السوق وقتها. والتفاصيل مهمة أيضاً: الأساسي مقابل الرئيسي، ومراجعات الأشهر السابقة، والأجور داخل تقرير الوظائف.

أدِر هاتفك أفقياً لقراءة الرسمة. المس للإغلاق.

رسم باليد لصفّ تقويمٍ لبيانٍ افتراضي لمؤشر أسعار المستهلك (الفعلي +0.5%، والمتوقع +0.3%، والسابق +0.4%) فوق خطّ أعدادٍ من 0.0 إلى 0.6%: علامة متقطعة عند المتوقع، وعلامة حمراء عند الفعلي، والفارق بينهما (0.2 نقطة) مظلّل باسم المفاجأة. وحول المتوقع شريطٌ رمادي مكتوب عليه «كما توقعوا»، والجهة اليسرى «أبرد من المتوقع» واليمنى «أسخن من المتوقع».

كيف تتفاعل الأسهم مع البيانات الاقتصادية؟ الدقائق الأولى

لحظة صدور الرقم قد تقفز الأسعار في ثانية. وقُبيله يسحب كثيرٌ من مزوّدي السيولة أوامرهم، فيتّسع الفارق بين سعري العرض والطلب، وقد يُنفَّذ أمر السوق أو الوقف المفعَّل بعيداً عن آخر سعر. وقد تندفع القفزة الأولى في اتجاه ثم تعيد جزءاً منها أو كلها حين يستوعب المتداولون التفاصيل.

ولأن أغلب البيانات تصدر 8:30 صباحاً، تفتتح الجلسة الرسمية بعد ساعة والخبر قد دخل السعر. لذلك تكثر في أيام البيانات الفجوات السعرية ويكون نطاق البداية سريعاً وواسعاً، ولهذا يتخطّى بعض المتداولين استراتيجية اختراق نطاق الافتتاح في تلك الصباحات.

أدِر هاتفك أفقياً لقراءة الرسمة. المس للإغلاق.

رسم باليد لشارت دقيقة من 8:20 إلى 8:45 صباحاً بتوقيت نيويورك: شموع صغيرة تتحرك أفقياً قبل صدور الرقم، ثم شمعة خضراء طويلة تقفز عند 8:30، ثم شموع حمراء تعيد معظم الحركة. ومستطيلٌ أصفر من 8:30 إلى 8:40 مكتوب عليه «دع الدقائق الأولى تمرّ». وتحتها أعمدة الفارق صغيرة، ثم تقفز عند 8:30 وتضيق في الدقائق التالية.

كيف تتداول حول البيانات الاقتصادية؟

التقويم لا يخبرك أين سيذهب السعر، بل متى ترتفع المخاطرة، فتقرّر مسبقاً ما ستفعله.

وأسابيع اجتماعات الفيدرالي أحقّ بالحذر: درس الفيدرالي الأمريكي والأسهم يشرح لماذا تحرّك الفائدة تقييمات الأسهم، ومؤشر VIX يبيّن حجم الحركة التي تسعّرها عقود مؤشر S&P 500. وهذه قواعد عملية:

  • راجع بيانات اليوم كل صباح، وحدّد ما يقع منها داخل ساعات تداولك.
  • قرّر قبل الرقم: إما أن تكون خارج السوق، وإما أن تبقى بوقفٍ تقبل أن يتجاوزه السعر بفجوة.
  • إن بقيت فقلّل الحجم حتى تبقى الخسارة الأكبر من المخطط ضمن حدودك، وحاسبة حجم الصفقة تساعدك.
  • دع أول 5 إلى 15 دقيقة تمرّ قبل أن تثق بأي مستوى.
  • استخدم الأوامر المحددة (Limit): الفارق يتّسع حول البيانات، وأمر السوق قد يُنفَّذ بعيداً.
  • في الأوبشن يرتفع التذبذب الضمني غالباً قبل البيان الكبير وينخفض بعده، فقد يخسر العقد من قيمته حتى لو تحرّك السعر في صالحك.