Comment se calcule l’On-Balance Volume ?

Chaque jour est comparé à la clôture précédente, et il n’y a que trois cas :

Hypothèse : six jours d’une action à 50 $ dans le tableau ci-dessous. Le jour 2 clôture en hausse sur 1,4 million d’actions, l’OBV passe donc de 0 à 1,4 M ; le jour 3 clôture en baisse sur 0,6 M et l’OBV retombe à 0,8 M ; le jour 4 ajoute 1,8 M, soit 2,6 M ; le jour 5 clôture inchangé, ses 0,9 M sont ignorés ; le jour 6 retranche 0,7 M, soit 1,9 M. Seule la clôture décide du signe : l’ampleur du mouvement, le plus haut et le plus bas de la bougie ne jouent aucun rôle.

  • Clôture plus haute que la veille : OBV = OBV de la veille + volume du jour.
  • Clôture plus basse que la veille : OBV = OBV de la veille − volume du jour.
  • Clôture inchangée : l’OBV ne bouge pas.

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Un registre de six jours dessiné à la main, avec les colonnes jour, clôture, volume, ± et OBV : des clôtures de 50.00, 50.80, 50.40, 51.20, 51.20 et 50.90 ; des volumes signés de +1.4M, −0.6M, +1.8M, 0 et −0.7M en vert, rouge et gris ; un OBV de 0, 1.4M, 0.8M, 2.6M, 2.6M et 1.9M. Une flèche mène aux mêmes valeurs tracées en ligne de total cumulé, avec la note « lisez la direction, pas le chiffre ».

Comment lire l’OBV : confirmation ou divergence

Le chiffre lui-même ne veut rien dire. Il dépend de la date de départ du total cumulé, si bien que deux graphiques de la même action peuvent afficher des valeurs très différentes. Ce qui compte, c’est la direction de la ligne et ses sommets et creux comparés à ceux du cours.

Confirmation : le cours fait des sommets et des creux plus hauts, et l’OBV aussi, comme à gauche du dessin en haut de la page. Il arrive plus de volume les jours de hausse que les jours de baisse, ce qui soutient la tendance. C’est l’inverse dans une tendance baissière.

Divergence : le cours fait un sommet plus haut mais l’OBV un sommet plus bas (baissière), ou le cours fait un creux plus bas tandis que l’OBV fait un creux plus haut (haussière). Elle indique que le mouvement a moins de volume derrière lui, pas qu’il va se retourner ; une tendance peut durer longtemps avec une divergence. Traitez-la comme la divergence du RSI : un avertissement qui demande encore un niveau et un déclencheur.

Cassures de l’OBV : quand la ligne bouge avant le cours

Pour Granville, le volume mène. Une façon de l’appliquer : le cours bute sous une résistance, mais l’OBV monte et dépasse son propre sommet précédent. Le volume acheteur s’accumule alors que le cours n’a pas encore bougé, comme dans le dessin ci-dessous.

Hypothèse : une action évolue entre 50,50 $ et 54,00 $ pendant trois semaines, et l’OBV fait un nouveau sommet alors que le cours est encore à 53,50 $. Certains traders placent une alerte au-dessus de 54,00 $ et attendent une clôture quotidienne au-dessus, idéalement avec un volume relatif élevé. La cassure de l’OBV seule n’est pas une entrée ; elle signale seulement un graphique à surveiller. La stratégie de breakout détaille l’entrée et les fausses cassures.

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Un cours dessiné à la main qui évolue latéralement sous une résistance en pointillés, avec la ligne de l’OBV en dessous. L’OBV dépasse son ancien sommet (pointillés violets) et est entouré de vert, avec la note « l’OBV fait un nouveau sommet d’abord » ; deux lignes verticales pointillées relient ce moment à une bougie plus tardive qui clôture au-dessus de la résistance avec un triangle d’achat, légendée « le cours casse ensuite ».

Les limites de l’OBV : où l’indicateur se trompe

L’OBV est simple, et cette simplicité crée des angles morts :

Des variantes comme la ligne d’accumulation/distribution pondèrent le volume de chaque jour selon la place de la clôture dans l’amplitude de la bougie, ce qui atténue les deux premiers problèmes mais ajoute leurs propres hypothèses.

  • Un seul jour peut tout dominer. Une séance avec plusieurs fois le volume normal, autour des résultats ou d’un rééquilibrage d’indice, peut déplacer la ligne davantage que des semaines de séances ordinaires.
  • Il ignore l’ampleur du mouvement. Une clôture en hausse de 0,01 $ ajoute tout le volume du jour, exactement comme une clôture en hausse de 5,00 $.
  • Son niveau est arbitraire. Comparez la direction et les points de swing, jamais le chiffre avec un autre graphique.
  • Les données varient. Selon le flux de données et la séance prise en compte, avec ou sans horaires étendus, le volume diffère, et la ligne peut changer d’une plateforme à l’autre.

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Deux panneaux dessinés à la main. À gauche : une ligne d’OBV au-dessus de douze barres de volume, dont une barre rouge environ six fois plus haute que les autres, entourée, où la ligne chute d’un seul coup, avec la note « un jour énorme pèse plus que des semaines ». À droite : une minuscule bougie marquée +$0.01 et une grande bougie marquée +$5.00 au-dessus de barres de volume égales, chacune étiquetée OBV +1M, avec la note « l’ampleur du mouvement est ignorée ».

Comment utiliser l’OBV avec d’autres outils

Sur TradingView, l’OBV est un indicateur intégré : cherchez On Balance Volume et il s’affiche dans son propre panneau sous le graphique. L’OBV standard n’a pas de paramètre de longueur ; certains traders ajoutent une moyenne mobile de la ligne pour mieux lire sa direction. Beaucoup le lisent en données quotidiennes, où les points de swing mettent des jours à se former ; en intraday, la ligne devient bruitée.

L’OBV fonctionne mieux comme une voix parmi d’autres, dans cet ordre :

  1. L’emplacement : un support, une résistance ou un nœud du profil de volume donne un lieu au trade.
  2. Le déclencheur : une clôture de bougie au-delà de ce niveau.
  3. Le volume : l’OBV pour la tendance de la participation, le volume relatif pour l’activité du jour.
  4. Le risque : un stop au-delà du niveau, avec une taille calculée par le calculateur de taille de position.