ورقة مرجعية
ورقة مرجعية لاستراتيجيات الأوبشن: 12 استراتيجية بأقصى ربح وأقصى خسارة
تجمع هذه الورقة المرجعية 12 استراتيجية أوبشن شائعة في صفحة واحدة، من شراء كول واحد إلى الآيرون كوندور: النظرة للسوق التي تناسب كلاً منها، وأقصى ربح وأقصى خسارة عند الانتهاء. إن كنت جديداً على الأوبشن فابدأ بدرس الفرق بين الكول والبوت، ثم استراتيجيات الأوبشن، واختر اسم أي استراتيجية في الجدول لتصل إلى الدرس الذي يشرحها.
المبالغ للسهم الواحد، والعقد القياسي على الأسهم الأمريكية يغطي 100 سهم، فاضرب في 100 لكل عقد. وعرض السبريد هو المسافة بين سعرَي التنفيذ، وصافي العلاوة المدفوعة ما تدفعه عند فتح سبريد الشراء، وصافي العلاوة المحصّلة ما تقبضه عند فتح سبريد البيع. والأرقام لا تشمل العمولات ولا التنفيذ المبكر (Early assignment). واستخدم زر «اطبعها أو احفظها PDF» لتحتفظ بنسخة.
الورقة نصّاً
| الاستراتيجية | النظرة للسوق | أقصى ربح | أقصى خسارة |
|---|---|---|---|
| شراء كول (Long call) | صاعدة | غير محدود | العلاوة المدفوعة |
| شراء بوت (Long put) | هابطة | سعر التنفيذ − العلاوة (إن هبط السهم إلى الصفر) | العلاوة المدفوعة |
| الكول المغطّى (Covered call) | محايدة إلى صاعدة قليلاً | سعر تنفيذ الكول − تكلفة السهم + العلاوة | تكلفة السهم − العلاوة (إن هبط السهم إلى الصفر) |
| البوت المغطّى نقداً (Cash-secured put) | محايدة إلى صاعدة | العلاوة المحصّلة | سعر التنفيذ − العلاوة (إن هبط السهم إلى الصفر) |
| البوت الوقائي (Protective put) | صاعدة مع حدٍّ أدنى تحت السهم | غير محدود (ربح السهم − العلاوة) | تكلفة السهم − سعر تنفيذ البوت + العلاوة |
| سبريد الكول الصاعد (Bull call spread) | صاعدة باعتدال | عرض السبريد − صافي العلاوة المدفوعة | صافي العلاوة المدفوعة |
| سبريد البوت الهابط (Bear put spread) | هابطة باعتدال | عرض السبريد − صافي العلاوة المدفوعة | صافي العلاوة المدفوعة |
| سبريد البوت الصاعد (Bull put spread) | محايدة إلى صاعدة | صافي العلاوة المحصّلة | عرض السبريد − صافي العلاوة المحصّلة |
| سبريد الكول الهابط (Bear call spread) | محايدة إلى هابطة | صافي العلاوة المحصّلة | عرض السبريد − صافي العلاوة المحصّلة |
| شراء السترادل (Long straddle) | حركة كبيرة في أي اتجاه | غير محدود صعوداً، وفي الهبوط: سعر التنفيذ − مجموع العلاوتين | مجموع العلاوتين المدفوعتين |
| شراء السترانقل (Long strangle) | حركة أكبر في أي اتجاه، بعلاوة أقل | غير محدود صعوداً، وفي الهبوط: سعر تنفيذ البوت − مجموع العلاوتين | مجموع العلاوتين المدفوعتين |
| الآيرون كوندور (Iron condor) | محايدة، والسعر داخل نطاق | صافي العلاوة المحصّلة | عرض السبريد الأوسع − صافي العلاوة المحصّلة |
كيف تستخدم هذه الورقة المرجعية
- ابدأ من نظرتك: أيّ اتجاه، وكم مسافة، وفي أي مدة، وهل تتوقع أن يرتفع التذبذب الضمني أم ينخفض. ثم ابحث عن الصف الذي يطابقها.
- اعرف أقصى خسارة قبل أن تفتح الصفقة، وحدّد حجمها بحيث تكون هذه الخسارة مما خطّطت له. وتعرض حاسبة عقود الأوبشن الربح والخسارة عند الانتهاء.
- انظر إلى نقطة التعادل لا إلى أقصى ربح وحده: شراء الكول يحتاج أن يكون السهم فوق سعر التنفيذ + العلاوة عند الانتهاء ليتعادل فقط.
- انتبه للتآكل الزمني: يعمل ضد مشتري الأوبشن ولصالح بائعه، ويتسارع كلما اقترب الانتهاء. ويشرح درس اليونانيات في الأوبشن السبب.
- إن كنت تبيع الأوبشن فخطّط للتنفيذ (Assignment): قد تُسحب أسهمك في الكول المغطّى، وقد تجد نفسك مالكاً للأسهم بسعر التنفيذ في البوت المغطّى نقداً.
أسئلة شائعة
ما أكثر استراتيجيات الأوبشن أماناً؟
لا توجد استراتيجية آمنة، فكلٌّ منها تستبدل مخاطرة بأخرى. شراء الأوبشن والسبريد العمودي يحدّان الخسارة بمبلغ معروف، أما الكول المغطّى والبوت المغطّى نقداً فيبقى فيهما أغلب هبوط السهم. اختر بحسب ما تستطيع خسارته، لا بحسب أقصى ربح.
ما الفرق بين سبريد الشراء (Debit) وسبريد البيع (Credit)؟
سبريد الشراء تدفع ثمنه مقدّماً: أقصى خسارة = صافي العلاوة المدفوعة، وأقصى ربح = عرض السبريد − صافي العلاوة المدفوعة. وسبريد البيع تقبض علاوته مقدّماً: أقصى ربح = صافي العلاوة المحصّلة، وأقصى خسارة = عرض السبريد − صافي العلاوة المحصّلة. وكلاهما محدود الربح والخسارة. راجع درس السبريد العمودي.
ما الفرق بين السترادل والسترانقل؟
كلاهما شراء كول وبوت على السهم نفسه وبتاريخ الانتهاء نفسه. السترادل بسعر تنفيذ واحد للاثنين، والسترانقل بكول وبوت خارج المال (Out of the money) بسعرَي تنفيذ مختلفين، فهو أرخص لكنه يحتاج حركة أكبر. وأقصى خسارة في الاثنين مجموع العلاوتين المدفوعتين. راجع درس السترادل والسترانقل.
هل أرقام أقصى ربح وأقصى خسارة للسهم أم للعقد؟
للسهم الواحد، عند الانتهاء وقبل العمولات. والعقد القياسي على الأسهم الأمريكية يغطي 100 سهم، فصافي علاوة مدفوعة قدرها 2.00$ يساوي 200$ للعقد.
UpTickFlow منتجنا. هذه الدروس للتعلّم وليست نصيحة مالية، والتداول ينطوي على مخاطر خسارة كبيرة.