Retournement ou repli : qu’est-ce qui change vraiment ?
Dans une tendance haussière, chaque repli est une petite baisse. Ce qui distingue un repli d’un retournement, ce n’est ni la couleur ni la vitesse de la baisse, mais l’endroit où elle s’arrête. Un repli tient au-dessus du dernier plus bas ascendant et il est suivi d’un nouveau sommet. Un retournement clôture sous ce plus bas ascendant, échoue à faire un nouveau sommet sur le rebond, puis fait un plus bas descendant.
Pendant qu’il se déroule, un repli a souvent un autre visage : des bougies plus petites, un volume plus faible et des barres qui se chevauchent. Ce sont des indices, pas des preuves. Le niveau fait office de test : tant que le dernier plus bas ascendant tient en clôture, la tendance est intacte. Le dessin ci-dessous montre les deux issues à partir du même départ.
Les signes avant-coureurs d’un retournement de tendance
Les alertes apparaissent avant qu’un niveau ne casse. Aucune n’est un signal à elle seule ; chacune dit que la tendance s’essouffle. Elles comptent surtout près d’un niveau marqué à l’avance, comme un sommet hebdomadaire. Dans une tendance haussière, elles ressemblent à ceci (inversez-les pour une tendance baissière) :
- Des swings qui rétrécissent : chaque poussée progresse moins. Mesurez chaque jambe de son creux à son sommet ; dans le dessin ci-dessous, les jambes passent de 6,00 $ à 4,50 $ puis à 2,00 $.
- Un nouveau sommet raté : le cours dépasse le dernier sommet mais reclôture dessous, ce qui piège les acheteurs de la cassure, comme dans une fausse cassure.
- Une divergence de momentum : le cours fait un plus haut ascendant pendant que le RSI fait un sommet plus bas. Le guide de la divergence RSI explique pourquoi elle peut se répéter plusieurs fois dans une tendance forte.
- Un climax de volume : une large bougie sur plusieurs fois le volume normal après une longue hausse. Wyckoff parlait de climax d’achat et de climax de vente ; voir la méthode Wyckoff.
- La cassure d’une ligne de tendance raide : la hausse ralentit. C’est souvent le premier changement visible, et le moins fiable à lui seul ; voir les lignes de tendance.
La séquence de confirmation : CHoCH, plus haut descendant, plus bas descendant
Les alertes vous disent d’arrêter de renforcer la tendance. La confirmation vient de la structure, en trois étapes, et chaque étape ajoute une preuve et coûte du prix. Utilisez les clôtures de votre unité de temps de trading, et lisez d’abord l’unité supérieure : un CHoCH en 15 minutes n’est souvent qu’un repli sur le graphique journalier. Dans une tendance haussière :
- Changement de caractère (CHoCH) : une bougie clôture sous le dernier plus bas ascendant. La défense de la tendance a cédé une fois. Lisez-le comme « arrêter d’acheter », pas encore « vendre ».
- Plus haut descendant : le rebond suivant cale sous le dernier sommet, et une bougie reclôture en baisse. Les acheteurs ont essayé et échoué, et c’est là que beaucoup de traders prennent leur première position contre l’ancienne tendance.
- Plus bas descendant : une bougie clôture sous le creux formé par le CHoCH. Les sommets et les creux baissent désormais ensemble, ce qui définit une tendance baissière, et cette cassure est le premier BOS de la nouvelle tendance.
Les figures de retournement sont la même séquence avec un nom
Les figures de retournement classiques sont des versions nommées de cette séquence : servez-vous-en comme contexte plutôt que comme une méthode à part. Dans un double sommet, le second sommet est le nouveau sommet raté et la clôture sous la ligne de cou est le CHoCH. Dans une tête-épaules, la tête est le dernier plus haut ascendant, l’épaule droite est le plus haut descendant, et la cassure de la ligne de cou confirme. Les guides des figures traitent des objectifs et des règles de tracé ; ici, il s’agit de les lire comme de la structure.
Cette habitude aide face aux figures imparfaites : un double sommet asymétrique avec un sommet raté, une clôture sous le dernier plus bas ascendant et un plus haut descendant a fait le travail ; une tête-épaules de manuel dont la ligne de cou ne casse jamais en clôture ne l’a pas fait.
Où entrer sur un retournement, et où placer le stop
Il existe trois points d’entrée courants, montrés ci-dessous sur un retournement haussier, le côté achat que la plupart des comptes peuvent trader. Chacun échange de la preuve contre du prix. Où que vous entriez, le stop se place là où l’idée de retournement est invalidée, jamais à une distance arbitraire, et la taille découle de ce stop ; le guide du ratio risque/rendement détaille le calcul.
- Agressive : à la clôture de la bougie d’alerte, par exemple un nouveau creux raté. Le stop va au-delà de l’extrême. Meilleur prix, moins de preuve : rien n’a encore cassé.
- Standard : au premier plus bas ascendant après le CHoCH, quand une bougie reclôture en hausse. Le stop va juste au-delà de ce plus bas ascendant. La séquence est à moitié faite, et le stop est proche.
- Prudente : à la clôture qui forme le premier plus haut ascendant. Le stop doit en général rester sous le plus bas ascendant, loin, si bien que le gain jusqu’au niveau suivant tombe souvent sous 1R.
Pourquoi annoncer un sommet ou un creux trop tôt coûte cher
Les tendances durent souvent plus longtemps qu’elles ne le devraient en apparence, et c’est tout le principe du suivi de tendance. Une forte tendance haussière peut afficher plusieurs alertes, divergences et bougies de climax avant de se retourner, et chaque vente à découvert précoce a son stop juste au-dessus d’un sommet qui ne cesse d’être dépassé.
Exemple hypothétique : un trader vend à découvert trois divergences baissières dans une même hausse, avec un stop de 1R à chaque fois, et se fait stopper trois fois avant le vrai sommet : −3R avant même que le retournement ne commence. Attendre le CHoCH et le plus haut descendant sacrifie le début du mouvement mais ne fait payer l’erreur qu’une fois. Le but n’est pas le sommet exact ; c’est la seconde moitié d’un retournement confirmé.
Exemple chiffré : un achat après un retournement haussier (hypothétique)
Exemple hypothétique sur le graphique 1 heure d’une action appelée XYZ, en tendance baissière. Ses swings descendent de 58,00 $ à 52,00 $, d’un plus haut descendant à 55,20 $ jusqu’à 50,40 $, puis d’un plus haut descendant à 52,30 $ jusqu’à 49,60 $. Les jambes rétrécissent : 6,00 $, puis 4,80 $, puis 2,70 $.
Les alertes sur le dernier creux : la bougie plonge à 49,60 $ mais clôture à 50,55 $, au-dessus de l’ancien creux à 50,40 $, sur environ trois fois son volume moyen, et le RSI fait un creux plus haut. Vous n’achetez pas encore.
La séquence : une bougie clôture à 52,60 $, au-dessus du plus haut descendant à 52,30 $ : CHoCH. Le rebond culmine à 53,60 $, puis revient en bougies plus petites jusqu’à 50,90 $, au-dessus du creux à 49,60 $ : un plus bas ascendant. Une bougie reclôture en hausse à 51,40 $, et vous achetez à ce prix.
L’échec, même configuration un autre jour : deux heures après l’achat, le cours repasse sous 50,90 $ et le stop est exécuté à 50,40 $, ou quelques cents plus bas dans un marché rapide. Perte : environ 125 $ plus le slippage, soit −1R. Le CHoCH n’était qu’un rebond dans une tendance baissière. C’est pour cela que la taille découle du stop.
- Entrée : 51,40 $, à la clôture en hausse depuis le plus bas ascendant.
- Stop : 50,40 $, 0,50 $ sous le plus bas ascendant à 50,90 $, au niveau de l’ancien creux. Risque : 1,00 $ par action.
- Objectif : 53,40 $, juste sous le sommet du rebond à 53,60 $. Gain visé : 2,00 $, soit 2R.
- Taille : un compte de 25 000 $ qui risque 0,5 % accepte une perte de 125 $. 125 $ ÷ 1,00 $ = 125 actions, soit environ 6 425 $ d’actions.
- Résultat : à l’objectif, 125 × 2,00 $ = 250 $, soit +2R ; au stop, −125 $, soit −1R, plus les frais. Une clôture ultérieure au-dessus de 53,60 $ forme le premier plus haut ascendant et complète la séquence.