Market Profile (TPO) expliqué : zone de valeur, POC et types de journées

Qu’est-ce que le Market Profile ? Steidlmayer, le CBOT et l’enchère

Le Market Profile a été mis au point dans les années 1980 par J. Peter Steidlmayer, trader au Chicago Board of Trade (CBOT), et la bourse l’a présenté au public en 1985. Son principe : un marché est une enchère. Le prix monte pour trouver des vendeurs et baisse pour trouver des acheteurs, et les prix où il passe le plus de temps sont ceux que les deux camps acceptent pour l’instant comme justes, ce que Steidlmayer appelait la valeur.

La construction est simple. Découpez la séance en périodes de 30 minutes nommées A, B, C, etc. Pour chaque période, imprimez sa lettre à chaque ligne de prix traitée. Puis faites glisser toutes les lettres de chaque ligne vers la gauche. Il reste un histogramme horizontal du temps passé à chaque prix, comme le montre la figure ci-dessous avec six périodes.

Comme il compte le temps et non le volume, un prix visité pendant de nombreuses périodes forme une longue ligne, tandis qu’un prix traversé une seule fois lors d’un mouvement rapide ne reçoit qu’une lettre. Cette différence entre prix acceptés et prix rejetés est au cœur de la lecture.

TPO, zone de valeur et point de contrôle expliqués

Chaque lettre du profil est une TPO : une période qui a traité à un prix. Les compter transforme la forme en chiffres. Dans la séance hypothétique en haut de la page, 13 périodes (A à M, soit une séance de 9 h 30 à 16 h) ont imprimé 71 TPO sur 17 lignes de 2 points.

Le point de contrôle est la ligne qui compte le plus de TPO : 5 016, avec 9. La zone de valeur part de là et ajoute les lignes voisines les plus fournies jusqu’à contenir environ 70 % des TPO : ici 50 sur 71, de 5 010 à 5 022. Les 70 % viennent de la loi normale, où environ 68 % des observations se situent à moins d’un écart-type du centre ; c’est une convention, et les plateformes permettent de la modifier. Elles ajoutent aussi les lignes de façon légèrement différente, une ou deux à la fois, si bien que deux graphiques peuvent placer les bords de la zone de valeur à une ligne d’écart.

TPO (time price opportunity)

Une lettre ou un bloc du profil : une seule période ayant traité à un seul prix.

Point de contrôle (POC)

La ligne de prix qui compte le plus de TPO, là où le marché a passé le plus de temps.

Zone de valeur (VA)

La plage autour du POC qui contient environ 70 % des TPO de la séance.

Haut et bas de la zone de valeur (VAH, VAL)

Les bords supérieur et inférieur de la zone de valeur, utilisés comme niveaux de référence à la séance suivante.

Balance initiale (IB)

La fourchette de la première heure : les périodes A et B dans un profil en 30 minutes.

Extension de range

Toute négociation au-delà de la balance initiale plus tard dans la séance.

Balance initiale et extension de range

La balance initiale est la fourchette de la première heure, les périodes A et B. Selon Dalton, la première heure est dominée par les traders de court terme : sa largeur et ce qui se passe à ses bords montrent quelle conviction les intervenants de plus long terme apportent ensuite.

Une balance initiale large signifie souvent qu’une bonne partie du range du jour est déjà fixée et que la séance va osciller à l’intérieur. Une balance étroite laisse de la place, et une sortie, appelée extension de range, montre qu’un intervenant à plus long horizon accepte de traiter à de nouveaux prix. Une extension d’un seul côté signale une conviction directionnelle ; une extension des deux côtés signale un combat entre les deux camps.

Jugez l’IB par rapport à son propre historique récent, pas à un chiffre fixe : gardez les 20 dernières balances initiales dans un tableau et qualifiez celle du jour d’étroite ou de large par rapport à leur moyenne.

Dans la séance du haut de la page, l’IB va de 5 008 à 5 022, soit 14 points. La période C a étendu le range vers le haut et D a atteint 5 032 ; plus tard, les périodes I, J et K l’ont étendu vers le bas jusqu’à 5 000. Une extension des deux côtés avec une clôture vers le milieu, c’est la journée neutre décrite plus bas.

Les types de journées : normale, tendance, double distribution, neutre

Les traders de profil, puis James Dalton dans Mind Over Markets (écrit avec Eric Jones et Robert Dalton), classent les séances en quelques types selon la largeur de la balance initiale et l’extension qui suit. L’étiquette n’est définitive qu’à la clôture, mais reconnaître le type qui se forme vous indique s’il faut attendre une rotation ou une continuation.

Utilisez les types de journées pour décrire qui était actif, pas pour prévoir. Une séance peut commencer comme une variation normale et devenir une journée de tendance après le déjeuner ; le profil ne dit que ce qui s’est déjà passé.

• Journée normale : une balance initiale large qui contient l’essentiel de la journée, avec peu ou pas d’extension. Les intervenants de long terme sont surtout restés à l’écart.
• Variation normale : une IB moyenne et une extension d’un seul côté, souvent jusqu’à environ deux fois la largeur de l’IB.
• Journée de tendance : une IB étroite, puis une extension régulière dans un seul sens, un profil fin et allongé et une clôture près de l’extrême. Jouer contre elle est l’erreur qui coûte cher.
• Double distribution : deux zones de valeur séparées, reliées par des single prints, après un mouvement rapide sur une ou deux périodes qui laisse la première balance derrière. Les single prints servent souvent de référence ensuite.
• Journée neutre : une extension des deux côtés de l’IB. Une clôture vers le milieu (neutre centre) traduit l’équilibre ; une clôture près d’un extrême (neutre extrême) montre qui l’a emporté en fin de journée.
• Journée sans tendance : une IB étroite et presque aucune extension, un profil petit et compact, souvent avant un jour férié ou une publication importante.

Single prints, sommets et creux faibles, et excès

Les single prints sont des lignes qui ne comptent qu’une TPO, laissées par un mouvement rapide sur une seule période. À l’intérieur du profil, entre deux distributions, elles marquent des prix que le marché a traversés sans y faire d’affaires. Les traders les surveillent comme références : un prix qui y revient les retraverse souvent vite ou cale à leur bord.

À l’extrême de la journée, une suite de single prints s’appelle une queue, ou excès, et signale une enchère terminée : le prix a sondé, rencontré un fort intérêt contraire et est reparti vite. Dans la séance du haut, les single prints de D de 5 028 à 5 032 sont un excès au sommet, et ceux de K à 5 000–5 002 un excès au creux.

Un sommet ou un creux faible (poor high, poor low) est l’inverse : un extrême plat, avec deux TPO ou plus sur la ligne du haut ou du bas et sans queue. Il suggère que l’enchère s’est arrêtée sans rejet net, et beaucoup de traders de profil y voient une affaire inachevée que le prix pourrait revisiter. L’indicateur TPO de TradingView peut marquer les single prints et les sommets et creux faibles comme niveaux clés. Traitez tout cela comme des endroits à surveiller, pas comme des ordres.

Les types d’ouverture : comment les premières minutes cadrent la journée

Dalton a aussi classé l’ouverture selon le comportement du prix autour du cours d’ouverture dans les premières minutes, comme première lecture de la conviction du jour. Ses quatre types sont listés et dessinés ci-dessous.

Combinez le type d’ouverture avec la position de l’ouverture par rapport à la zone de valeur de la veille : un open-drive au-dessus de la VAH d’hier donne une journée très différente d’un open-auction à l’intérieur de la valeur.

• Open-drive : le prix s’éloigne franchement de l’ouverture et n’y revient pas. La conviction la plus forte ; jouer contre est dangereux.
• Open-test-drive : le prix teste d’abord une référence proche, comme le plus-haut de la veille ou le bord de la valeur, n’y trouve pas d’affaires, puis part dans l’autre sens.
• Open-rejection-reverse : le prix part dans un sens, rencontre une forte activité contraire et repasse par l’ouverture. La conviction est plus faible, et la journée oscille souvent.
• Open-auction : le prix tourne autour de l’ouverture sans direction claire. Dans la zone de valeur de la veille, cela indique l’équilibre ; en dehors, un test de l’acceptation des nouveaux prix.

Utiliser le Market Profile pour le contexte et les niveaux : une séance commentée

Le Market Profile fonctionne surtout comme une carte préparée avant l’ouverture : la zone de valeur et le POC de la veille, les éventuels single prints ou sommets et creux faibles, et des niveaux de plus long terme issus de profils hebdomadaires ou composites. Le trade lui-même exige toujours un déclencheur, un stop et une taille, comme dans tout plan de trading, et ces niveaux se comportent comme n’importe quel support et résistance : ils cèdent souvent.

Exemple hypothétique : prenez la séance du haut de la page comme celle de la veille sur un future d’indice, soit VAH 5 022, POC 5 016, VAL 5 010 et un excès de 5 028 à 5 032. Aujourd’hui, l’ouverture se fait à 5 026, au-dessus de la valeur de la veille. La période A traite de 5 024 à 5 030, puis B descend à 5 022, touche la VAH d’hier et tient : un open-test-drive au-dessus de la valeur, avec une balance initiale de 5 022 à 5 030, étroite face aux 14 points de la veille.

La période C sort de l’IB par le haut jusqu’à 5 036, une extension de range qui montre que les acheteurs acceptent des prix plus hauts. Le plan : acheter un repli vers le haut de l’IB. D redescend à 5 031 et la barre de 30 minutes reclôture à 5 034 ; vous achetez à 5 034 avec un stop à 5 019, sous la VAH de la veille, là où l’idée d’une acceptation au-dessus de la valeur serait fausse (15 points). Avec un contrat Micro E-mini à 5 $ le point, cela fait 75 $ de risque par contrat plus les frais, donc un budget de risque de 150 $ autorise deux contrats. L’objectif est la référence suivante au-dessus, un sommet faible du début de semaine à 5 064, à 30 points : 2R.

La branche d’échec : si le prix repasse au contraire sous 5 022 et que deux périodes de suite clôturent dans la valeur de la veille, la sortie au-dessus de la valeur a été rejetée. Le stop limite la perte, et le POC de la veille à 5 016 devient l’aimant le plus probable. Dans les deux cas, notez le résultat en R et le type de journée à la clôture.

Le Market Profile sur TradingView : les indicateurs TPO et les abonnements

TradingView a ajouté des indicateurs TPO intégrés en février 2024 : TPO, qui construit des profils sur des périodes fixes comme le jour, la semaine ou le mois, et Session TPO, qui découpe chaque journée en sessions que vous définissez. Les deux se trouvent dans la section Technicals du menu des indicateurs, sous Profiles. Le centre d’aide précise que l’indicateur TPO est aussi appelé market profile ; il trace le profil TPO à gauche de chaque période, avec un volume profile facultatif à droite.

Dans les réglages, vous choisissez la taille des blocs (de 5 minutes à 4 heures ; 30 minutes est le choix classique), la taille des lignes et le pourcentage de la zone de valeur, 70 % par défaut. Les lettres vont de A à Z, puis de a à z. Des niveaux clés comme le POC, la VAH et la VAL, la fourchette de la balance initiale, les single prints et les sommets et creux faibles peuvent être affichés, et vous pouvez scinder un profil ou en fusionner plusieurs en un composite.

La page des tarifs de TradingView, consultée en octobre 2026, inclut Time Price Opportunities dans les abonnements Premium et Ultimate, pas dans Basic, Essential ni Plus, alors que les indicateurs Volume Profile commencent dès Essential. Les offres changent : vérifiez avant de vous abonner. Notre guide des meilleurs indicateurs TradingView présente ce qui mérite aussi d’être ajouté.

Market Profile ou volume profile, et erreurs courantes

Les deux construisent une distribution horizontale avec un POC et une zone de valeur, mais le Market Profile compte le temps, une TPO par période à chaque prix, alors que le volume profile compte le volume échangé. Bien souvent, les deux POC sont proches. Quand ils diffèrent, l’écart est instructif : un prix où le marché a passé des heures avec peu de volume n’a rien à voir avec un prix où un gros volume s’est échangé en quelques minutes. Beaucoup de traders lisent le profil TPO pour la structure et le type de journée, et le volume, le VWAP ou l’order flow pour savoir où les gros volumes ont réellement traité. Les erreurs courantes sont listées ci-dessous.

• Traiter les bords de la zone de valeur ou le POC comme des entrées automatiques. Ce sont des références ; le déclencheur vient toujours du comportement du prix et d’une barre clôturée.
• Nommer le type de journée trop tôt. Une journée normale à 11 h peut devenir une journée de tendance à 14 h ; laissez l’extension de range vous le dire.
• Mélanger les sessions. Les profils construits sur les données des futures 24 h sur 24 diffèrent des profils de la séance régulière, comme le montre le trading avant l’ouverture. Choisissez-en une et gardez-la.
• Ignorer l’unité de temps supérieure. Une balance journalière peut s’inscrire dans une tendance hebdomadaire ; les profils hebdomadaires et composites le gardent en vue, comme dans l’analyse multi-unités de temps.
• L’appliquer à des marchés peu liquides. Avec peu d’intervenants, le temps passé à un prix dit peu de chose de la valeur.
• Jouer contre une journée de tendance parce que le prix paraît étiré. Les jours de tendance, la valeur se déplace toute la séance et les bords de la valeur de la veille ne comptent plus.