Comment Microsoft gagne-t-elle de l’argent ?

Microsoft gagne de l’argent de quatre façons principales : des services cloud facturés par abonnement ou à l’usage, des licences de logiciels avec support, la publicité en ligne sur Bing et LinkedIn, et des appareils comme les consoles XBOX et Surface. L’essentiel est récurrent, car les entreprises paient chaque mois ou chaque année les logiciels et la capacité cloud qu’elles utilisent.

Elle publie trois secteurs. Productivity and Business Processes, qui regroupe Microsoft 365, LinkedIn et Dynamics : 140,0 milliards de dollars sur l’exercice 2026, environ 42,2 % du chiffre d’affaires, en hausse de 16 %. Intelligent Cloud, qui regroupe Azure, les produits serveurs et les services aux entreprises : 137,8 milliards, environ 41,5 %, en hausse de 30 %. More Personal Computing, qui regroupe Windows, les appareils, XBOX et la publicité sur le moteur de recherche : 54,1 milliards, environ 16,3 %, en baisse de 1 %. Aucun client, ni aucun pays autre que les États-Unis, n’a dépassé 10 % du chiffre d’affaires ; les États-Unis ont rapporté 170,8 milliards, environ la moitié.

Microsoft Cloud
La mesure par Microsoft de ses revenus cloud : Microsoft 365 Commercial cloud, Azure et autres services cloud, la partie commerciale de LinkedIn et Dynamics 365. Elle atteignait 214,4 milliards de dollars sur l’exercice 2026, répartis sur deux secteurs.

Quel secteur de Microsoft dégage le plus de profit ?

Productivity and Business Processes. Il a dégagé 83,9 milliards de dollars de résultat d’exploitation sur l’exercice 2026, environ 54 % du total de la société, avec 42 % du chiffre d’affaires, soit une marge d’exploitation d’environ 59,9 %. Un logiciel vendu par abonnement coûte peu à fournir à un utilisateur de plus, si bien que l’essentiel de chaque dollar supplémentaire reste en profit.

Intelligent Cloud a dégagé 57,0 milliards, environ 37 % du résultat d’exploitation, avec une marge d’environ 41,3 %. Son coût des ventes a augmenté de 44 %, plus vite que ses ventes (+30 %), car Microsoft investit massivement dans l’infrastructure d’IA ; sa marge a donc reculé. More Personal Computing a dégagé 14,4 milliards, environ 9 %, avec une marge d’environ 26,6 %. Pour l’ensemble de la société, la marge d’exploitation était d’environ 46,8 % ; la leçon sur le compte de résultat montre d’où viennent ces lignes.

Marge d’exploitation
Le résultat d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires : combien de centimes de chaque dollar de ventes restent après les coûts de fonctionnement de l’activité, avant intérêts et impôts.

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Deux barres à 100 % pour l’exercice 2026 de Microsoft. Part du chiffre d’affaires : Productivity and Business Processes 42,2 %, Intelligent Cloud 41,5 %, More Personal Computing 16,3 %. Part du résultat d’exploitation : 54,0 %, 36,7 % et 9,3 %. Trois cartes en dessous donnent pour chaque secteur la part des ventes, la part du profit et la marge d’exploitation : 59,9 %, 41,3 % et 26,6 %. Le pied indique : marge d’exploitation = résultat d’exploitation du secteur ÷ son chiffre d’affaires.

Quels sont les plus gros produits de Microsoft ?

Microsoft détaille aussi son chiffre d’affaires par produit et service. Sur l’exercice 2026, les deux plus importants étaient les produits serveurs et services cloud, surtout Azure, avec 129,4 milliards de dollars, environ 39 % du chiffre d’affaires, et Microsoft 365 Entreprises, les applications Office, Teams, la messagerie et la sécurité que les entreprises achètent par utilisateur, avec 102,0 milliards, environ 31 %. Ensemble, environ 70 % du chiffre d’affaires.

Le reste était bien plus petit : XBOX 21,8 milliards, LinkedIn 19,8 milliards, Windows et appareils 17,1 milliards, publicité sur le moteur de recherche 15,2 milliards, Microsoft 365 Grand public 9,2 milliards, Dynamics 9,0 milliards, et services aux entreprises et partenaires 8,3 milliards. Le chiffre d’affaires XBOX a reculé de 7 % avec des ventes de consoles en baisse de 29 %, tandis que la publicité sur le moteur de recherche a progressé de 9 %.

Azure
La plateforme cloud publique de Microsoft : puissance de calcul, stockage, bases de données et services d’IA que les clients louent et paient surtout selon leur consommation.

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Barres horizontales du chiffre d’affaires de Microsoft par produit et service sur l’exercice 2026, en milliards de dollars avec la part de chacun dans le total : produits serveurs et services cloud 129,4, 39,0 % ; Microsoft 365 Entreprises 102,0, 30,7 % ; XBOX 21,8, 6,6 % ; LinkedIn 19,8, 6,0 % ; Windows et appareils 17,1, 5,1 % ; publicité sur le moteur de recherche 15,2, 4,6 % ; Microsoft 365 Grand public 9,2, 2,8 % ; Dynamics 9,0, 2,7 % ; services aux entreprises et partenaires 8,3, 2,5 %. Le pied indique : plus Autres, 0,1 milliard de dollars.

Pourquoi la croissance d’Azure et les dépenses d’IA font-elles bouger l’action Microsoft ?

Azure et les autres services cloud ont crû de 41 % sur l’exercice 2026, le rythme le plus rapide des grandes activités de Microsoft ; chaque trimestre, le marché compare donc cette croissance aux attentes. Le chiffre d’affaires Microsoft Cloud a crû de 27 %, mais sa marge brute est tombée à 66 % à cause du coût de l’infrastructure d’IA.

Pour répondre à cette demande, Microsoft a consacré 115,9 milliards de dollars aux acquisitions d’immobilisations corporelles sur l’exercice 2026, contre 64,6 milliards un an plus tôt : centres de données, serveurs et puces. Elle a aussi publié des obligations de prestation restantes commerciales de 678 milliards, en hausse de 84 %, dont elle prévoit de reconnaître environ 30 % en chiffre d’affaires sur les 12 mois suivants. Les investisseurs pèsent les deux ensemble : un gros carnet de contrats soutient les revenus futurs, et de lourdes dépenses réduisent le flux de trésorerie disponible aujourd’hui.

Obligations de prestation restantes (RPO)
Le chiffre d’affaires déjà contracté mais pas encore reconnu, y compris les montants restant à facturer. Il montre la part des revenus futurs déjà couverte par des contrats.

Quand se termine l’exercice de Microsoft ?

Le 30 juin. L’exercice 2026 allait du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026 ; le premier trimestre de Microsoft se termine donc le 30 septembre, le deuxième le 31 décembre, le troisième le 31 mars et le quatrième le 30 juin. Son 10-K indique que le chiffre d’affaires est en général le plus élevé au quatrième trimestre, quand de nombreux contrats pluriannuels sont signés.

Surveillez les éléments ponctuels dans le résultat net. Microsoft détient une participation dans OpenAI, comptabilisée par mise en équivalence, et le résultat net de l’exercice 2026, 133,7 milliards de dollars, comprenait des gains nets qui l’ont augmenté de 5,0 milliards. Microsoft publie donc aussi un bénéfice par action ajusté sans ces gains : 17,28 dollars, contre 17,95 dollars publiés. Les résultats par secteur et le résultat d’exploitation ne les incluent pas.

Que surveiller dans la publication de résultats de Microsoft ?

Microsoft publie après la clôture du marché américain, environ quatre semaines après la fin de chaque trimestre. Membre des Sept Magnifiques, elle peut faire bouger le Nasdaq-100 et le S&P 500. À lire chaque trimestre :

  • La croissance d’Azure et des autres services cloud, et la prévision de la société pour le trimestre suivant.
  • La marge brute de Microsoft Cloud, signe de ce que coûte l’infrastructure d’IA.
  • Les dépenses en immobilisations corporelles et le flux de trésorerie disponible.
  • Les obligations de prestation restantes commerciales, le carnet de contrats.
  • Le résultat d’exploitation par secteur et les éléments ponctuels comme les gains ou pertes liés à OpenAI ; voyez comment lire une publication de résultats.