¿Cómo gana dinero Microsoft?
Microsoft gana dinero de cuatro formas principales: servicios en la nube cobrados por suscripción o por uso, licencias de software con soporte, publicidad en línea en Bing y LinkedIn, y dispositivos como las consolas XBOX y Surface. La mayor parte es recurrente, porque las empresas pagan cada mes o cada año por el software y la capacidad en la nube que usan.
Reporta tres segmentos. Productivity and Business Processes, que incluye Microsoft 365, LinkedIn y Dynamics: US$140.0 mil millones en el año fiscal 2026, cerca del 42.2% de los ingresos, un 16% más. Intelligent Cloud, que incluye Azure, los productos de servidor y los servicios empresariales: US$137.8 mil millones, cerca del 41.5%, un 30% más. More Personal Computing, que incluye Windows, dispositivos, XBOX y publicidad en búsquedas: US$54.1 mil millones, cerca del 16.3%, un 1% menos. Ningún cliente, ni ningún país distinto de Estados Unidos, superó el 10% de los ingresos; Estados Unidos aportó US$170.8 mil millones, cerca de la mitad.
- Microsoft Cloud
- La medida de Microsoft de sus ingresos en la nube: Microsoft 365 Commercial cloud, Azure y otros servicios en la nube, la parte comercial de LinkedIn y Dynamics 365. Fue de US$214.4 mil millones en el año fiscal 2026, repartida en dos segmentos.
¿Qué segmento de Microsoft gana más?
Productivity and Business Processes. Generó US$83.9 mil millones de beneficio operativo en el año fiscal 2026, cerca del 54% del total de la empresa, con el 42% de los ingresos, un margen operativo cercano al 59.9%. El software vendido por suscripción cuesta poco de entregar a un usuario más, así que la mayor parte de cada dólar extra queda como beneficio.
Intelligent Cloud generó US$57.0 mil millones, cerca del 37% del beneficio operativo, con un margen cercano al 41.3%. Su costo de ingresos subió un 44%, más rápido que sus ventas (un 30%), porque Microsoft invierte fuerte en infraestructura de IA, así que su margen bajó. More Personal Computing generó US$14.4 mil millones, cerca del 9%, con un margen cercano al 26.6%. Para toda la empresa el margen operativo fue de cerca del 46.8%; la lección sobre el estado de resultados muestra de dónde salen estas líneas.
- Margen operativo
- El beneficio operativo dividido entre los ingresos: cuántos centavos de cada dólar de ventas quedan después de los costos de operar el negocio, antes de intereses e impuestos.
¿Cuáles son los mayores productos de Microsoft?
Microsoft también desglosa sus ingresos por producto y servicio. En el año fiscal 2026 los dos mayores fueron los productos de servidor y servicios en la nube, sobre todo Azure, con US$129.4 mil millones, cerca del 39% de los ingresos, y Microsoft 365 para empresas, las aplicaciones de Office, Teams, el correo y la seguridad que las compañías compran por usuario, con US$102.0 mil millones, cerca del 31%. Juntos sumaron cerca del 70% de los ingresos.
El resto fue mucho menor: XBOX US$21.8 mil millones, LinkedIn US$19.8 mil millones, Windows y dispositivos US$17.1 mil millones, publicidad en búsquedas US$15.2 mil millones, Microsoft 365 para consumo US$9.2 mil millones, Dynamics US$9.0 mil millones, y servicios empresariales y de socios US$8.3 mil millones. Los ingresos de XBOX bajaron un 7% con una caída del 29% en la venta de consolas, mientras la publicidad en búsquedas subió un 9%.
- Azure
- La plataforma pública en la nube de Microsoft: capacidad de cómputo, almacenamiento, bases de datos y servicios de IA que los clientes alquilan y pagan sobre todo según lo que usan.
¿Por qué el crecimiento de Azure y el gasto en IA mueven la acción de Microsoft?
Azure y otros servicios en la nube crecieron un 41% en el año fiscal 2026, el ritmo más rápido entre los grandes negocios de Microsoft, así que cada trimestre el mercado compara ese crecimiento con lo esperado. Los ingresos de Microsoft Cloud crecieron un 27%, pero su margen bruto bajó al 66% por el costo de la infraestructura de IA.
Para atender esa demanda Microsoft destinó US$115.9 mil millones a adiciones de propiedad y equipo en el año fiscal 2026, frente a US$64.6 mil millones un año antes: centros de datos, servidores y chips. También reportó obligaciones de desempeño pendientes comerciales por US$678 mil millones, un 84% más, de las que espera reconocer cerca del 30% como ingresos en los 12 meses siguientes. Los inversionistas sopesan ambas cosas: una gran cartera de contratos sostiene los ingresos futuros, y el gasto fuerte reduce hoy el flujo de caja libre.
- Obligaciones de desempeño pendientes (RPO)
- Ingresos que una empresa ya tiene contratados pero aún no ha reconocido, incluidos montos por facturar. Muestran cuántos ingresos futuros ya respaldan contratos vigentes.
¿Cuándo termina el año fiscal de Microsoft?
El 30 de junio. El año fiscal 2026 fue del 1 de julio de 2025 al 30 de junio de 2026, así que el primer trimestre de Microsoft termina el 30 de septiembre, el segundo el 31 de diciembre, el tercero el 31 de marzo y el cuarto el 30 de junio. Su 10-K dice que los ingresos suelen ser más altos en el cuarto trimestre, cuando se firman muchos contratos plurianuales.
Atención a las partidas puntuales en el beneficio neto. Microsoft tiene una participación en OpenAI que contabiliza por el método de participación, y el beneficio neto del año fiscal 2026, US$133.7 mil millones, incluyó ganancias netas que lo elevaron en US$5.0 mil millones. Por eso Microsoft también reporta un beneficio por acción ajustado sin esas ganancias: US$17.28, frente a US$17.95 reportado. Los resultados por segmento y el beneficio operativo no las incluyen.
¿Qué vigilar en el informe de resultados de Microsoft?
Microsoft reporta después del cierre del mercado estadounidense, unas cuatro semanas después del fin de cada trimestre. Como miembro de los Siete Magníficos, puede mover el Nasdaq-100 y el S&P 500. Lee esto cada trimestre:
- El crecimiento de Azure y otros servicios en la nube, y la previsión de la empresa para el trimestre siguiente.
- El margen bruto de Microsoft Cloud, señal de lo que cuesta la infraestructura de IA.
- El gasto en propiedad y equipo, y el flujo de caja libre.
- Las obligaciones de desempeño pendientes comerciales, la cartera de contratos.
- El beneficio operativo por segmento y las partidas puntuales, como ganancias o pérdidas de OpenAI; consulta cómo leer un informe de resultados.