ما هو كسر الهيكل (BOS) في التداول؟
الهيكل هو تسلسل القمم والقيعان على الشارت. القمة (Swing High) ذروة تحيط بها قمم أدنى من الجانبين، والقاع (Swing Low) نقطة انخفاض تحيط بها قيعان أعلى من الجانبين. والترند الصاعد يصنع قمماً أعلى (HH) وقيعاناً أعلى (HL)، والترند الهابط يصنع قمماً أدنى (LH) وقيعاناً أدنى (LL).
وكسر الهيكل أن يغلق السعر بعد آخر قمة أو قاع في الاتجاه الذي كان الترند يسير فيه أصلاً. في الترند الصاعد تُغلق شمعة فوق آخر قمة، فتظهر على الشارت قمة أعلى جديدة. وفي الترند الهابط تُغلق شمعة تحت آخر قاع، فيظهر قاع أدنى جديد. لم يتغير في الترند شيء؛ فكسر الهيكل هو اللحظة التي يُظهر فيها الترند أنه ما زال يعمل.
في الرسم أعلى الصفحة يصعد السعر من 60.00 دولاراً إلى 64.00 ثم يصحح إلى 62.00، وهو قاع أعلى. وحين تُغلق شمعة بعد ذلك فوق 64.00 فهذا كسر هيكل BOS. وتصير القمة القديمة مستوى مرجعياً: كثير من المتداولين يراقبون هل يصمد السعر فوقها في التصحيح التالي.
- كسر الهيكل (Break of Structure - BOS)
- إغلاق شمعة بعد آخر قمة أو قاع في اتجاه الترند: فوق آخر قمة في الترند الصاعد، وتحت آخر قاع في الترند الهابط. ويُقرأ على أنه استمرار.
ما هو تغيّر الطابع (CHoCH)؟
تغيّر الطابع هو أول كسر عكس الترند. في الترند الصاعد، المستوى المهم هو آخر قاع أعلى، أي القاع الذي صنع منه السعر قمته الأخيرة. فإن أغلقت شمعة تحته انكسر تسلسل القيعان الأعلى: وهذا تغيّر طابع CHoCH. وفي الترند الهابط هو إغلاق فوق آخر قمة أدنى.
في الرسم أعلى الصفحة، بعد كسر الهيكل يصعد السعر إلى 67.00 دولاراً، ثم يصحح إلى 65.00 (قاع أعلى جديد)، ثم يرتد إلى 66.40 فقط، وهي قمة أدنى. ثم تُغلق شمعة تحت 65.00: تغيّر طابع CHoCH. والرسم أدناه يعرض الصورة المعكوسة في ترند هابط، حيث كسر الهيكل إغلاق تحت 76.00 دولاراً وتغيّر الطابع إغلاق فوق 75.00.
وبعض المدربين يسمّون الحدث نفسه تحوّل هيكل السوق (Market Structure Shift - MSS)، وبعضهم يخصّ هذا الاسم بالكسر الذي تصحبه حركة سريعة كبيرة. والأسماء من لغة المتداولين وليست معياراً، فاختر التعريف الذي تعتمده واكتبه.
- تغيّر الطابع (Change of Character - CHoCH)
- أول إغلاق شمعة بعد قمة أو قاع عكس الترند: تحت آخر قاع أعلى في الترند الصاعد، وفوق آخر قمة أدنى في الترند الهابط. وهو إنذار بأن الترند قد ينقلب، وليس دليلاً.
- تحوّل هيكل السوق (Market Structure Shift - MSS)
- اسم آخر يطلقه بعض المتداولين على تغيّر الطابع، ويخصّه بعضهم بالكسر الذي تصحبه حركة سريعة كبيرة.
الفرق بين BOS وCHoCH: استمرار أم انعكاس محتمل؟
المصطلحان يجيبان عن سؤالين مختلفين. كسر الهيكل يقول إن الترند تقدّم. وتغيّر الطابع يقول إن الترند لم يحمِ آخر قاع أو قمة له، وقراءته البسيطة «توقف عن الشراء»، لا «ابدأ البيع». وهي فكرة نظرية داو القديمة، أن الترند الصاعد ينتهي حين تتوقف قممه وقيعانه عن الارتفاع، بأسماء أحدث. ولا شيء من الاثنين توقّع للمستقبل:
- الاتجاه: كسر الهيكل كسر مع الترند، وتغيّر الطابع كسر عكسه.
- المستوى المكسور: كسر الهيكل يكسر آخر قمة في الترند الصاعد (وآخر قاع في الهابط)، وتغيّر الطابع يكسر آخر قاع أعلى (وآخر قمة أدنى).
- ما يقرؤه المتداولون فيه: بعد كسر الهيكل استمرار، فيبحثون عن تصحيحات في اتجاه الترند. وبعد تغيّر الطابع إنذار، فيتوقفون عن الإضافة مع الترند القديم.
- ما لا يقوله: كسر الهيكل لا يعني أن التصحيح التالي سيصمد، وتغيّر الطابع لا يعني أن الترند انعكس. فقد يتحرك السعر عرضياً أو يصنع قمة جديدة رغم ذلك.
- ما يأتي بعده إن كان الانقلاب حقيقياً: قمة أدنى ثم قاع أدنى، وهو أول كسر هيكل في الترند الجديد. ودليل انعكاس الاتجاه يشرح هذا التسلسل.
هل يُحسب الذيل كسراً، أم إغلاق الشمعة فقط؟
هذا السؤال هو الأكثر تأثيراً في عدد الكسور. فالذيول تخترق مستويات القمم والقيعان طوال الوقت، لأن أوامر الإيقاف المنتظرة تتجمع بعد القمم والقيعان الواضحة مباشرةً. ولو حُسب كل اختراق لامتلأ الشارت بكسور انعكست خلال شمعة واحدة.
والعرف الشائع، وهو المعتمد في دليل هيكل السوق في هذا الموقع، أن تضع المستوى عند الذيل، أي الطرف الحقيقي للقمة أو القاع، وألا تحسب الكسر إلا إذا أغلقت شمعة بعده على فريمك. فالإغلاق يُظهر أن السوق قبِل السعر بعد المستوى، في تلك الشمعة على الأقل.
مثال افتراضي كما في الرسم أدناه: آخر قمة عند 64.00 دولاراً. تصل شمعة إلى 64.25 وتُغلق عند 63.85. بقاعدة الإغلاق لم ينكسر شيء؛ وكثير من المتداولين يسمّون ذلك سحب سيولة محتملاً. ثم تُغلق شمعة أخرى عند 64.30: وهذا هو الكسر. وبعض المتداولين يحسبون الذيول، فتأتيهم العلامات أبكر ويكثر الكاذب منها. ويمكن اعتماد أي من القاعدتين، أما الخلط بينهما فلا.
كيف تحدد BOS وCHoCH خطوة بخطوة؟
العلامات المرسومة بعد الحدث تبدو دائماً نظيفة. ولتحصل على علامات كان يمكنك رسمها لحظياً، ثبّت القواعد أولاً وطبّقها من اليسار إلى اليمين، كما في الخطوات أدناه.
وتذكّر أن القمة أو القاع يتأكد متأخراً: بقاعدة الشموع الخمس لا توجد القمة إلا بعد إغلاق شمعتين بعدها. وصفحة المساعدة في تريدنج فيو تقول إن الفراكتال يتأخر دائماً شمعتين أو أكثر. والسكربتات التي تطبع علامات BOS وCHoCH ترث هذا التأخر، وبعضها يعيد الرسم؛ راجع إعادة الرسم في تريدنج فيو.
- اختر فريماً واحداً وقاعدة واحدة للقمم والقيعان. وقاعدة شائعة هي الشموع الخمس: قمة تحيط بها قمتان أدنى من كل جانب، أو قاع يحيط به قاعان أعلى من كل جانب. ومؤشر Williams Fractal المدمج في تريدنج فيو يحددها.
- حدّد آخر قمة مؤكدة وآخر قاع مؤكد، وسمِّ الترند: قمم وقيعان أعلى، أو قمم وقيعان أدنى، أو لا هذا ولا ذاك.
- في الترند الصاعد ارسم خطاً عند آخر قمة وخطاً عند آخر قاع أعلى. وفي الترند الهابط عند آخر قاع وآخر قمة أدنى.
- انتظر إغلاق شمعة بعد أحد الخطين. الإغلاق بعد الخط الذي في جهة الترند كسر هيكل BOS، والإغلاق بعد الخط الآخر تغيّر طابع CHoCH.
- بعد كسر الهيكل انتظر حتى يصنع التصحيح قاعاً أو قمة مؤكدة جديدة، ثم انقل الخطين: القمة الجديدة والقاع الأعلى الجديد.
- بعد تغيّر الطابع توقف عن وسم الترند القديم. وانتظر القمة أو القاع التالي لترى هل يتشكل ترند جديد أم يتحرك السعر عرضياً.
- إن تداخلت القمم والقيعان دون تقدّم في أي اتجاه فسمِّه نطاقاً عرضياً، ولا تحدد شيئاً حتى يخرج منه إغلاق.
مثال محلول بالأسعار (افتراضي)
مثال افتراضي على فريم الساعة لسهم سائل، بأرقام الرسم أعلى الصفحة. يصعد السعر من 60.00 دولاراً إلى قمة عند 64.00، ثم يصحح إلى 62.00 ويرتد صاعداً: قاع أعلى. فالخطان الآن 64.00 في الأعلى و62.00 في الأسفل.
وقيمة كل علامة تتوقف على ما فعلته بها. من اشترى أول تصحيح بعد كسر الهيكل، قرب 65.00 دولاراً بوقف تحت ذلك القاع، خرج بخسارة مخططة حين ظهر تغيّر الطابع. ومن اعتبر تغيّر الطابع إشارة بيع لم يكن لديه إعداد بعد: فقد يرتد السعر من 63.80، ويصمد فوق 62.00، ويتحرك عرضياً أياماً. العلامات تصف؛ أما الخطة والوقف والحجم فعليك أنت. ودليل هيكل السوق يعرض صفقة بولباك كاملة بوقفها وحجمها.
- تصل شمعة إلى 64.25 دولار وتُغلق عند 63.85. ذيل فقط: لا علامة.
- بعد شمعتين تُغلق شمعة عند 64.30 دولار. كسر هيكل BOS: الترند الصاعد مستمر. وسينتقل خط جهة الترند إلى القمة المؤكدة التالية.
- يصعد السعر إلى 67.00 دولاراً ويصحح إلى 65.00، ثم يرتد صاعداً من جديد. فتصير 67.00 القمة الجديدة و65.00 القاع الأعلى الجديد، وينتقل الخطان إليهما.
- يتعثر الصعود التالي عند 66.40 دولار، تحت 67.00: قمة أدنى. وهذا وحده ليس تغيّر طابع، لأنه لم ينكسر بعدُ قاع ولا قمة.
- تُغلق شمعة عند 64.70 دولار، تحت القاع الأعلى عند 65.00. تغيّر طابع CHoCH: أول إغلاق عكس الترند. ويواصل السعر الهبوط إلى 63.80.
الكسر الكاذب والأخطاء الشائعة
لا يُعرف أن الكسر كاذب إلا بعد وقوعه، وهو في بدايته يشبه الكسر الحقيقي تماماً. وهذه أكثر حالات الفشل والأخطاء كلفة:
- كسر الذيل: يتداول السعر بعد القمة أو القاع ثم يُغلق عائداً. وبقاعدة الإغلاق لم يكن كسراً أصلاً.
- الكسر الفاشل: تُغلق شمعة بعد المستوى، ثم تُغلق الشمعة أو الشمعتان التاليتان عائدتين. اعتبره اختراقاً كاذباً، وتوقّع أن تخطئ العلامة في بعض المرات.
- وسم كل قمة وقاع صغير. على الفريم الصغير تكاد كل حركة تكون قمة أو قاعاً، فيمتلئ الشارت بعلامات BOS وCHoCH يلغي بعضها بعضاً. تجاهل ما كان أصغر من حركة السهم المعتادة، مثل متوسط المدى الحقيقي ATR واحد تقريباً.
- تغيير القاعدة في منتصف الشارت: حساب الذيل حين يناسب الصفقة التي تريدها، والإغلاق حين لا يناسبها.
- التداول بالعلامة وحدها. كسر هيكل في وسط نطاق عرضي، بعيداً عن أي مستوى وعكس الفريم الأكبر، مجرد شمعة.
- اعتبار تغيّر الطابع انعكاساً. هو يدل على قاع أو قمة واحدة فشلت. وكثير من الترندات تطبع تغيّر طابع على الفريم الصغير ثم تواصل.
- مطاردة الكسر. الشراء بعيداً فوق المستوى المكسور يجعل الوقف بعيداً والهدف قريباً.
- الثقة بعلامات رُسمت بعد الحدث، ومنها علامات السكربتات. فقد وُضعت بشموع لم تكن أمامك.
أي فريم تستخدم لتحديد BOS وCHoCH؟
الهيكل متداخل. تغيّر الطابع على فريم 5 دقائق كثيراً ما يكون مجرد تصحيح داخل ترند الساعة، وتغيّر الطابع على الساعة قد يكون تصحيحاً على اليومي. والشمعة نفسها قد تحمل اسمين متعاكسين بحسب القمم والقيعان التي تقيسها عليها.
والطريقة العملية أن تقرأ الهيكل على فريم أكبر أولاً، وتحدد آخر قمة وآخر قاع أعلى فيه، ولا تستخدم الفريم الأصغر إلا للتوقيت، كما يشرح دليل التحليل متعدد الفريمات. والفريمات الصغيرة تنتج علامات أكثر بكثير، وكل علامة منها أقل وزناً. وأياً كان الزوج الذي تختاره، اكتب الفريم على كل علامة.
هل ينجح BOS وCHoCH؟ ما تقوله الأبحاث وما لا تقوله
لا نعرف اختباراً منشوراً محكّماً لعلامات BOS وCHoCH كما تدرّسها دورات الأفراد، فتعامل بحذر مع أي نسبة نجاح تُذكر لها. والموجود أبحاث عن أفكار قريبة منها.
اختبر Brock وLakonishok وLeBaron (1992) قاعدة كسر نطاق التداول، أي الشراء حين يتجاوز السعر قمة حديثة، على مؤشر داو جونز من 1897 إلى 1986، فوجدوا أن إشارات الشراء أعقبتها عوائد أعلى من إشارات البيع. ثم وسّع Sullivan وTimmermann وWhite الاختبار إلى آلاف القواعد وصحّحوا أثر التنقيب في البيانات: فلم تصمد أفضل القواعد في السنوات العشر التالية. ومراجعة Park وIrwin عام 2007 أحصت 56 دراسة حديثة من 95 بنتائج إيجابية، ونبّهت إلى أن كثيراً منها يعاني من التنقيب في البيانات ومن تقدير تقريبي للتكاليف.
وقال Lo وMamaysky وWang (2000) شيئاً قريباً عن المنهج: نماذج الشارت كثيراً ما تكون في عين ناظرها حتى تُكتب قواعدَ يستطيع الحاسوب تطبيقها. وهذا هو الدرس العملي هنا. BOS وCHoCH مفيدان مفرداتٍ ثابتة لمكان الترند ولمكان خطئه، وقيمتهما بقدر القواعد وضبط المخاطر والاختبار من حولهما. راجع هل التحليل الفني مفيد؟ للأدلة كاملة.