النماذج الفنية في التداول: شرح الرأس والكتفين والقمة المزدوجة والعلم والمثلثات

ما هي النماذج الفنية؟

النموذج الفني شكل تصنعه بضع قمم وقيعان، يعرفه المتداولون بالخبرة: قمتان عند السعر نفسه، أو قيعان ترتفع واحداً بعد الآخر، أو توقف ضيق بعد حركة حادة. وفي العمق، كل نموذج مبني من الدعم والمقاومة وخطوط الترند. والنموذج يعطي هذه الخطوط اسماً وخطة: ما الذي يجب أن يحدث ليتأكد، وأين يصبح خاطئاً، وكم تُقاس الحركة المتوقعة عادةً.

المرجع الكلاسيكي لهذه الأشكال هو كتاب «التحليل الفني لاتجاهات الأسهم» (Technical Analysis of Stock Trends) لروبرت إدواردز وجون ماجي، الصادر أول مرة عام 1948 والمنقّح مرات كثيرة منذ ذلك الحين. يقسّم الكتاب الأشكال إلى نماذج انعكاسية وتشكيلات تجميع (استمرارية)، ويخصص فصلاً لطرق القياس فيها. وفي مقدمته نسب المؤلفان جزءاً كبيراً من قسمه الأول إلى أبحاث ريتشارد شاباكر السابقة.

النماذج الانعكاسية تتكون في نهاية ترند وتوحي بأنه قد ينعكس، والنماذج الاستمرارية استراحات مؤقتة داخل ترند توحي بأنه قد يستأنف مساره. والنوعان معلومة عن السياق لا تنبؤ: يحددان لك نقطة القرار، لا الاتجاه الذي سيختاره السعر. وإن كان التحليل الفني جديداً عليك فابدأ بـالتحليل الفني للمبتدئين، ولإشارات الشمعة الواحدة إلى الثلاث شموع راجع أنماط الشموع اليابانية.

خط العنق (Neckline)

الخط الذي يؤكد نموذج الرأس والكتفين أو القمة والقاع المزدوجين. في نماذج القمة يمرّ بالقيعان الواقعة بين القمم، وفي نماذج القاع يمرّ بالقمم الواقعة بين القيعان. ولا يكتمل النموذج إلا بإغلاق شمعة خلفه.

مستوى الاختراق (Breakout level)

حافة النموذج الاستمراري، مثل أعلى قناة العلم، أو الضلع الأفقي للمثلث، أو حدود المستطيل. والإغلاق خلفه يؤكد النموذج.

الحركة المقاسة (Measured move)

عُرف لتحديد الهدف: تأخذ ارتفاع النموذج أو طول سارية العلم وتسقطه من نقطة الاختراق. هو مرجع للتخطيط، لا توقع لما سيحدث.

الاختراق الكاذب (False breakout)

إغلاق خلف خط التأكيد يرتد سريعاً إلى داخل النموذج، ويسمى أيضاً النموذج الفاشل.

ما هو نموذج الرأس والكتفين؟

نموذج الرأس والكتفين (Head and Shoulders) يتكون بعد ترند صاعد: يصنع السعر قمة (الكتف الأيسر)، ثم يصحح، ثم يصعد إلى قمة أعلى (الرأس)، ثم يصحح مرة أخرى، ثم يصعد صعوداً أضعف (الكتف الأيمن) يتوقف تحت الرأس. وخط العنق يصل بين قاعَي التصحيحين، وتراه في الرسم أعلى الصفحة ممتداً عبر القاعين، ولا يُحسب النموذج إلا بعد أن يكسره السعر للأسفل.

قبل هذا الكسر لم ينعكس الترند الصاعد بعد، فقد يتحول الكتف الأيمن إلى قمة جديدة. والإغلاق تحت خط العنق هو ما يُكمل النموذج. وفي الوصف الكلاسيكي يكون الفوليوم في الصعود إلى الرأس أقل منه في الكتف الأيسر، وأقل مرة أخرى في الكتف الأيمن، ثم يرتفع عند الكسر. ولا بأس أن يكون خط العنق مائلاً، وخط العنق الهابط يُقرأ عادةً على أنه أكثر سلبية من الصاعد.

مثال افتراضي: قمة الكتف الأيسر عند 54.00 دولاراً، والرأس عند 56.00، والكتف الأيمن عند 54.20، وقاعا التصحيحين قرب 52.00. الرأس أعلى من خط العنق بـ4.00 دولارات، فيضع عُرف الحركة المقاسة الهدف عند 52.00 ناقص 4.00، أي 48.00. تُغلق شمعة عند 51.70. البيع على المكشوف هناك مع الوقف المعتاد فوق الكتف الأيمن عند 54.40 يعني مخاطرة 2.70 دولار مقابل 3.70 إلى الهدف، أي أقل بكثير من 2 إلى 1. والوقف الأقرب فوق آخر قمة صغيرة قبل الكسر، ولتكن 52.90، يخفض المخاطرة إلى 1.20 لكن ضوضاء السوق العادية تضربه أكثر. النموذج لا يجعل الصفقة جيدة؛ المسافة إلى الوقف هي التي تحدد ذلك.

أما نموذج الرأس والكتفين المقلوب (Inverse Head and Shoulders) فصورة معكوسة في نهاية ترند هابط: ثلاثة قيعان أوسطها الأعمق، وخط عنق يمرّ بقمتَي الارتداد. الإغلاق فوق خط العنق يُكمله، والهدف المقاس يضيف المسافة بين الرأس وخط العنق إلى نقطة الاختراق، والوقف يكون عادةً تحت الكتف الأيمن. وكثير من المحللين الفنيين يعدّون ارتفاع الفوليوم عند الاختراق شرطاً أساسياً في نماذج القاع، ومجرد عامل مساعد في نماذج القمة. وبعد الكسر في الحالتين قد يعود السعر إلى خط العنق من الجهة الأخرى قبل أن يكمل، فيمنحك دخولاً ثانياً، وكثيراً ما لا يعود.

ما هو نموذج القمة المزدوجة والقاع المزدوج؟

القمة المزدوجة (Double Top) قمتان عند السعر نفسه تقريباً بينهما قاع تصحيح، وهو شكل حرف M الذي يظهر في الرسم أعلى الصفحة. وخط التأكيد هو القاع بين القمتين. وما لم يُغلق السعر تحته فالقمة المزدوجة ليست إلا مقاومة صمدت مرتين، وكثير من الترندات الصاعدة تتوقف هكذا ثم تخترق للأعلى. وبعد الكسر يأخذ عُرف الهدف المسافة من القمتين إلى ذلك القاع ويطرحها من نقطة الكسر.

مثال افتراضي: قمتان عند 120.00 و119.80 دولاراً وبينهما قاع عند 116.00، فارتفاع النموذج 4.00 دولارات، والهدف المقاس بعد الكسر عند 112.00. تُغلق شمعة عند 115.70. البيع هناك مع وقف فوق القمتين عند 120.30 يعني مخاطرة 4.60 مقابل 3.70 إلى الهدف، وهي صفقة سيئة حتى لو اكتمل النموذج. بعد يومين يرتد السعر إلى 116.40، ويتعثر تحت القاع القديم، ثم يُغلق عند 115.90. البيع عند إعادة الاختبار هذه مع وقف فوق قمتها عند 116.70 يعني مخاطرة 0.80 فقط للهدف نفسه. وليس كل كسر يمنحك إعادة اختبار، وتفويت صفقة لا يكلفك شيئاً.

والقاع المزدوج (Double Bottom) صورته المعكوسة، شكل حرف W: قاعان قرب السعر نفسه، يتأكد النموذج بإغلاق فوق القمة بينهما، والوقف تحت القاعين أو تحت قاع إعادة الاختبار. أما القمة الثلاثية والقاع الثلاثي فيضيفان اختباراً ثالثاً للمستوى نفسه، ويتأكدان بالطريقة نفسها، أي بإغلاق خلف أدنى قاع (أو أعلى قمة) بين الاختبارات، ويُقاسان بالطريقة نفسها. وفي الوصف الكلاسيكي يكون الفوليوم في القمة الثانية من القمة المزدوجة أخف منه في الأولى، ثم يرتفع عند الكسر.

ما هي النماذج الاستمرارية؟ العلم والراية والمثلثات

النماذج الاستمرارية استراحات. بعد حركة قوية يهدأ السعر في شكل صغير ومنتظم بينما يتراجع الفوليوم غالباً، ثم يخترق في اتجاه الترند السابق، أو يفشل. والرسم أدناه يعرض ثلاثة من أشهرها في الاتجاه الصاعد، وكلها تنتهي باختراق للأعلى.

مثال افتراضي لنموذج العلم الصاعد (Bull Flag) على فريم 5 دقائق: سهم يصعد من 40.00 إلى 42.00 دولاراً على فوليوم مرتفع، وهذه سارية طولها 2.00 دولار. ثم يتراجع في قناة ضيقة إلى 41.30 على فوليوم أخف. تُغلق شمعة عند 41.80، فوق أعلى القناة عند 41.70. الهدف المقاس هو 41.70 زائد 2.00، أي 43.70، والوقف تحت قاع العلم مباشرة عند 41.25 يعني مخاطرة 0.55. لكن أعلى سعر لليوم السابق عند 43.00 يقف في الطريق، فيضع كثير من المتداولين الهدف الأول عنده: عائد 1.20، أي أكثر قليلاً من 2 إلى 1. ويشرح دليل استراتيجية تداول الاختراق خيارات الدخول بالتفصيل.

• نموذج العلم الصاعد: صعود حاد هو السارية، ثم قناة صغيرة تنحدر عكس الترند. الاختراق إغلاق فوق أعلى القناة، والهدف المقاس يضيف طول السارية إلى مستوى الاختراق، والوقف عادةً تحت قاع العلم مباشرة. والعلم الهابط صورته المعكوسة بعد هبوط حاد.
• الراية (Pennant): السارية نفسها، يتبعها مثلث صغير جداً بخطين متقاربين بدل القناة المائلة، بمنطق الاختراق والهدف والوقف نفسه. والعلم الذي يطول يصير مستطيلاً، والراية التي تطول تصير مثلثاً متماثلاً.
• المثلث الصاعد (Ascending Triangle): قمة أفقية من قمتين متقاربتين أو أكثر، وتحتها قيعان ترتفع. المشترون يدخلون عند أسعار أعلى كل مرة، فيميل النموذج إلى الصعود. الاختراق إغلاق فوق الضلع الأفقي، والهدف المقاس يضيف أوسع ارتفاع للمثلث إليه، والوقف عادةً تحت آخر قاع صاعد.
• المثلث الهابط (Descending Triangle): الصورة المعكوسة، دعم أفقي في الأسفل وقمم تنخفض فوقه، ويميل إلى الهبوط. يتأكد بإغلاق تحت الدعم الأفقي.
• المثلث المتماثل (Symmetrical Triangle): قمتان هابطتان على الأقل وقاعان صاعدان على الأقل، تتقارب نحو نقطة تسمى رأس المثلث (Apex). لا ميل له في ذاته، وكثيراً ما يخترق في اتجاه الترند السابق لكن ليس دائماً، فتنتظر الإغلاق. والاختراق الذي يأتي عند رأس المثلث تماماً يُقرأ عادةً على أنه أقل دلالة.

الوتد والمستطيل ونموذج الكوب والعروة

الوتد (Wedge) يشبه المثلث لكن خطيه يميلان في الاتجاه نفسه. في الوتد الصاعد يصعد الخطان ويتقاربان: السعر ما زال يصنع قمماً أعلى، لكن كل دفعة تكسب أقل من سابقتها. ويميل إلى الهبوط سواء تكوّن في قمة ترند صاعد أو كارتداد داخل ترند هابط، ويتأكد بإغلاق تحت خطه السفلي. والوتد الهابط صورته المعكوسة، ويميل إلى الصعود، ويتأكد بإغلاق فوق خطه العلوي، ويُفضّل أن يكون ذلك مع ارتفاع واضح في الفوليوم. ولا توجد قاعدة قياس معتمدة للوتد، فيستهدف المتداولون مستوى الدعم أو المقاومة التالي.

المستطيل (Rectangle) نطاق عرضي بسيط: قمتان متقاربتان أو أكثر وقاعان متقاربان أو أكثر، والسعر يتردد بينها. وهو محايد حتى تُغلق شمعة خارجه. الهدف المقاس يضيف ارتفاع النطاق إلى نقطة الاختراق، والوقف يعود إلى داخل النطاق. والمستطيل القصير الذي يأتي مباشرة بعد حركة حادة يُعامل عادةً على أنه علم.

أما نموذج الكوب والعروة (Cup and Handle) فقدّمه ويليام أونيل في كتابه How to Make Money in Stocks الصادر عام 1988. بعد صعود، يرسم السعر قاعدة دائرية على شكل حرف U (الكوب)، ثم يعود نحو القمة القديمة، ثم يصنع تصحيحاً قصيراً وضحلاً قرب أعلى الجانب الأيمن (العروة). والإشارة إغلاق فوق أعلى العروة، ويُفضّل أن يكون مع ارتفاع واضح في الفوليوم. والقيعان الحادة على شكل حرف V لا تُحسب. والهدف المقاس يضيف عمق الكوب إلى نقطة الاختراق، والوقف عادةً تحت قاع العروة.

كيف تتأكد من النموذج الفني؟ الإغلاق والفوليوم وإعادة الاختبار

التأكيد يعود إلى ثلاثة شروط تعمل بالطريقة نفسها مع كل نموذج في هذا الدليل. وإن تجاوزت أحدها فأنت تتداول رسماً لا كسراً.

وهناك خيار لمن يصبر: بعد الكسر قد يعود السعر ليختبر الخط المكسور من الجهة الأخرى. والدخول عند إعادة الاختبار هذه، بعد أن تثبت شمعة عند الخط وتُغلق مبتعدة عنه، يعطيك وقفاً أقرب، وثمنه أن تفوتك الحركات التي لا تلتفت إلى الوراء.

1. إغلاق خلف الخط. الذيل الذي يخترق خط العنق أو أعلى العلم ثم تُغلق شمعته داخل النموذج رفضٌ لا اختراق. احكم على الشموع المغلقة فقط على الفريم الذي تتداول عليه، كما يشرح دليل قراءة الشموع اليابانية.
2. فوليوم أعلى من المعتاد عند الكسر. داخل التجميع يميل الفوليوم إلى التراجع، وفي الاختراق الحقيقي يتحرك متداولون أكثر في وقت واحد، فيرتفع الفوليوم. وعلى الفريمات اللحظية قارنه بالفوليوم المعتاد في ذلك الوقت من الجلسة، فالافتتاح دائماً أنشط من فترة الظهيرة.
3. المساحة والاتجاه. يجب أن يشير الكسر في اتجاه الترند الأكبر نفسه، وأن تكون هناك مساحة قبل المستوى التالي تكفي لهدفك. علم صاعد يخترق تحت قمة اليوم مباشرة لا يجد مكاناً يتحرك فيه. ويشرح دليل التحليل متعدد الفريمات كيف تتحقق من الصورة الأكبر.

كيف يُحسب الهدف السعري وأين يوضع وقف الخسارة؟

الحركة المقاسة عُرف توارثته كتب التحليل الكلاسيكية، لا قانون يحكم السوق. السعر لا يعرف كم كان ارتفاع نموذجك، وكثيراً ما يتوقف عند دعم أو مقاومة سابقة قبل الهدف المقاس، وأحياناً يتجاوزه بكثير. استخدم القياس لتجيب عن سؤال واحد: هل المسافة بين الدخول والهدف المرجّح كافية لتبرير الوقف؟

وقف الخسارة يوضع حيث يثبت خطأ النموذج، ولهذا لكل نموذج مكان طبيعي للوقف. قارن المسافة إلى الوقف بالمسافة إلى الهدف قبل الدخول؛ وكثير من المتداولين يريدون عائداً لا يقل عن ضعف المخاطرة، كما في الرسم أدناه. ثم حدد حجم الصفقة بحيث يكلفك ضرب الوقف جزءاً صغيراً ومحسوباً من الحساب. حاسبة حجم الصفقة تُجري الحساب، ودليلا نسبة المخاطرة إلى العائد ووقف الخسارة وجني الأرباح يتعمقان أكثر.

• الرأس والكتفين: الهدف = المسافة بين الرأس وخط العنق مُسقطة للأسفل من نقطة الكسر، والوقف فوق الكتف الأيمن، أو فوق آخر قمة قبل الكسر لوقف أقرب. والمقلوب صورته المعكوسة.
• القمة المزدوجة أو الثلاثية: الهدف = الارتفاع من القمم إلى القاع بينها مُسقطاً للأسفل من نقطة الكسر، والوقف فوق القمم أو فوق قمة إعادة الاختبار. ونماذج القاع صورتها المعكوسة.
• العلم والراية: الهدف = طول السارية مضافاً إلى نقطة الاختراق، والوقف تحت قاع العلم أو الراية.
• المثلثات والمستطيل: الهدف = أوسع ارتفاع للنموذج مضافاً إلى نقطة الاختراق، والوقف تحت آخر قاع صاعد في المثلث الصاعد، أو داخل المستطيل.
• الكوب والعروة: الهدف = عمق الكوب مضافاً إلى نقطة الاختراق، والوقف تحت العروة.
• الوتد: لا قياس معتمد، فاستهدف المستوى التالي، والوقف خلف آخر قمة أو قاع داخل الوتد.

لماذا تفشل النماذج الفنية؟

النماذج تفشل كثيراً، والنظيفة منها تفشل أيضاً. الاختراق الكاذب إغلاق خلف الخط يرتد إلى داخل النموذج خلال شموع قليلة. ويحدث لأن مستوى الاختراق هو المكان الذي تتجمع فيه أوامر المتداولين: أوامر شراء معلّقة فوق العلم، وأوامر بيع معلّقة تحت خط العنق. فإذا نُفّذت ولم يتبعها مشترون أو بائعون جدد، عاد السعر، واضطر العالقون إلى الخروج، وهذا قد يدفع السعر بسرعة في الاتجاه المعاكس.

مثال افتراضي لنموذج فاشل، نعرضه بوضوح عرضنا للناجح: مثلث صاعد على فريم 15 دقيقة، قمته الأفقية عند 75.00 دولاراً وقيعانه الصاعدة عند 73.80 و74.30 و74.60. تُغلق شمعة عند 75.25 على فوليوم عادي. من يشتري هناك بوقف تحت آخر قاع صاعد عند 74.50 يخاطر بـ0.75 دولار للسهم. الشمعة التالية تُغلق عائدةً عند 74.80 داخل المثلث، وبعد شمعتين يُضرب الوقف. على 200 سهم هذه خسارة 150 دولاراً، مخطط لها ومحدودة. ويواصل السعر الهبوط إلى 73.50، فمن تخلّى عن الوقف وانتظر على أمل العودة يخسر 350 دولاراً بدلاً منها.

والنماذج تبدو أوضح بكثير بعد اكتمالها مما تبدو في وقتها. على الشارت المكتمل ترى الرأس والكتفين جاهزاً، أما في الوقت الحقيقي فالكتف الأيمن مجرد ارتداد قد يصير قمة جديدة، وكل صعود قد يكون رأساً لشيء ما، ومتداولان اثنان سيرسمان خط العنق نفسه بفارق بضعة سنتات. والذاكرة تزيد الأمر سوءاً، لأن النماذج التي نجحت هي التي يتذكرها الناس ويتناقلونها. تعامل مع النموذج على أنه فرضية لها مخرج محدد، لا على أنه توقع. وهذه علامات التحذير المعتادة:

• شمعة الاختراق، أو التي بعدها، تُغلق عائدةً إلى داخل النموذج.
• الفوليوم عند الكسر ليس أعلى من المعتاد في ذلك الوقت من الجلسة.
• الكسر يصطدم مباشرة بمستوى قريب، مثل أعلى أو أدنى سعر لليوم السابق.
• النموذج يشير عكس الترند الأكبر.

كيف ترسم النماذج الفنية على تريدنج فيو؟

تجد في تريدنج فيو كل ما تحتاجه في شريط أدوات الرسم على اليسار، تحت مجموعتَي Trend tools وPatterns. ارسم الخطوط أولاً ثم سمِّ النموذج: إن لم تستطع رسم خط عنق أو مستوى اختراق نظيف يمرّ بلمستين على الأقل، فلا يوجد نموذج تتداوله. والرسم أدناه يوضح هذه العادة بخط ترند بسيط: ثلاث لمسات محاطة بدوائر ومرقّمة، وخط موازٍ متقطع فوق القمم، وإغلاق تحت الخط يمثل الكسر. ويشرح دليل خطوط الترند رسمها بالتفصيل.

ملاحظة عن أداتنا نحن، لتزنها بنفسك: UpTickFlow مؤشرنا على تريدنج فيو ويعمل بنظام الدعوة (Invite-only)، وهو لا يكتشف النماذج الفنية. ما يفعله أنه ينتظر إغلاق شمعة عند مستوى دعم أو مقاومة، ثم يرسم الدخول والوقف والهدف، ويقيّم الإعداد من 0 إلى 100، ويبقى صامتاً في السوق المتذبذب. استخدمه إن شئت فحصاً ثانياً لأهمية المستوى الذي يقوم عليه النموذج، لا ماسحاً للنماذج. سعره 19 دولاراً كل 30 يوماً؛ راجع صفحة الأسعار أو الصفحة الرئيسية.

1. حدد القمم والقيعان على الفريم الذي تتداول عليه، ثم راجع الفريم الأكبر التالي لمعرفة الترند.
2. ارسم خط التأكيد بأداة Trendline أو Horizontal line (تحت Trend tools): خط العنق، أو الضلع الأفقي للمثلث، أو حدود المستطيل. واستخدم Parallel channel للعلم.
3. إن أردت أشكالاً جاهزة بأسماء، ففي مجموعة Patterns أداة Head and shoulders pattern وأداة Triangle pattern.
4. قِس النموذج بأداة Price range (تحت Forecasting and measurement tools)، وانقل هذا الارتفاع إلى نقطة الاختراق لترى مرجع الحركة المقاسة.
5. خطط الصفقة بأداة Long position أو Short position، لترى الدخول والوقف والهدف ونسبة العائد إلى المخاطرة قبل أن تلتزم.
6. ضع تنبيهاً على الخط إن شئت، كما يشرح دليل تنبيهات تريدنج فيو، ثم احكم بنفسك على الشمعة المغلقة.