Analyse fondamentale
VE/EBITDA (EV/EBITDA)
Définition
Valeur d’entreprise (capitalisation plus dette moins trésorerie) ÷ résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements. Il compare des entreprises inégalement endettées, mais l’EBITDA ignore les dépenses d’investissement.
Exemple
Imaginons que la société XYZ ait une capitalisation de 800 millions de dollars, 300 millions de dette et 100 millions de trésorerie : sa valeur d’entreprise atteint 1 milliard de dollars. Avec un EBITDA de 125 millions, son ratio VE/EBITDA vaut 1 000 millions ÷ 125 millions = 8. Si XYZ doit dépenser 80 millions de dollars par an en équipements rien que pour continuer à fonctionner, ce multiple la flatte, car l’EBITDA ne compte aucune de ces dépenses.
Chiffres hypothétiques, à titre d’illustration uniquement.
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