La economía y el mercado
Contango
Definición
Una curva de futuros en la que los vencimientos lejanos cotizan por encima de los cercanos y del spot. Los futuros del VIX están en contango la mayor parte del tiempo.
Ejemplo
Supongamos que el VIX spot está en 15, el futuro a un mes cotiza a 17 y el de dos meses a 18.5. Un fondo que mantiene el contrato más cercano tiene que rotarlo una y otra vez al siguiente, más caro, y si el spot sigue en 15, cada futuro tiende a deslizarse hacia 15 al acercarse su vencimiento: bajar de 17 a 15 supone perder cerca del 12% en un mes. Repetido mes tras mes, ese costo de rotación explica por qué los productos largos en VIX tienden a perder valor con el tiempo.
Cifras hipotéticas, solo a modo de ilustración.
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