Investir à long terme

Ratio cours/valeur comptable (P/B)

Défini dans 1 leçon · Mis à jour le 17 octobre 2026

Définition

Cours ÷ valeur comptable par action (actifs moins passifs, divisés par le nombre d’actions). Une mesure classique de la valeur, qui ignore les actifs incorporels comme les logiciels, les marques et les brevets.

Exemple

Imaginons que la société XYZ ait 900 millions de dollars d’actifs, 500 millions de passifs et 20 millions d’actions : sa valeur comptable est de 400 millions ÷ 20 millions = 20 $ par action. À un cours de 30 $, son P/B vaut 1,5. Un éditeur de logiciels peut se traiter à 8 fois sa valeur comptable, surtout parce que son code et sa marque figurent à peine au bilan, et pas forcément parce qu’il est trop cher.

Chiffres hypothétiques, à titre d’illustration uniquement.

Deux fiches d’entreprise : l’entreprise A, PER 40 et croissance de 40 %, donne un PEG de 1,0 ; l’entreprise B, PER 20 et croissance de 5 %, donne un PEG de 4,0 ; une note indique PEG = PER ÷ taux de croissance.

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