# Level 2 y Time & Sales: cómo leer el libro de órdenes y la cinta

Página web: https://uptickflow.com/es/learn/level-2-and-time-and-sales  
Actualizado: 2026-10-22

Cómo leer el Level 2 y el Time & Sales: profundidad de bid y ask, prints en el bid o el ask, absorción, prints grandes, órdenes apiladas y lo que no se ve.

El Level 2 muestra las órdenes limitadas que esperan en cada precio: los bids por debajo del mercado y las ofertas por encima, con el tamaño y el mercado o creador de mercado que publica cada una. El Time & Sales, a menudo llamado la cinta (tape), lista cada operación que realmente se ejecutó: hora, precio, tamaño y, en la mayoría de las plataformas, si golpeó el bid o tomó el ask. Los scalpers leen ambos juntos en un nivel planificado de antemano, buscando absorción, prints grandes y liquidez que aparece o desaparece.

La trampa: en las acciones de EE. UU., el libro de tu pantalla es solo una parte del mercado, porque las órdenes ocultas, las otras bolsas y la negociación fuera de bolsa nunca aparecen en él. Aquí verás qué muestra cada pantalla, qué buscar, los límites, una configuración práctica y un ejemplo resuelto con XYZ, una acción inventada. Todas las cifras son hipotéticas y el trading conlleva un riesgo real.

## Level 1, Level 2 y Time & Sales: qué muestra cada uno

El Level 1 es la línea superior: el mejor bid, el mejor ask, sus tamaños y la última operación, como explica la lección sobre el [spread bid-ask](https://uptickflow.com/es/learn/bid-ask-spread). El Level 2 añade profundidad, las órdenes que esperan en los precios siguientes. El Time & Sales añade historia: qué se negoció, a qué precio y con qué tamaño. Los nombres que verás:

- Nasdaq Level 2: el mejor bid y la mejor oferta de cada participante en el Nasdaq, identificado con un código de cuatro letras llamado MPID.
- Nasdaq TotalView: el feed de profundidad completa del Nasdaq, cada cotización y orden mostradas en cada precio de su propio libro; sigue siendo una sola bolsa.
- Libros agregados: muchos brókers juntan las cotizaciones mostradas de varias bolsas en una sola escalera y marcan el mercado en cada fila: NSDQ, ARCA, EDGX, etc.
- Time & Sales: el flujo de reportes de operaciones, incluidas las de fuera de bolsa, que nunca aparecen en el libro de una bolsa.

## Cómo leer una pantalla de Level 2

Los bids van a la izquierda, del más alto al más bajo; los asks a la derecha, del más bajo al más alto. Las filas superiores forman el mercado interior, y la distancia entre ellas es el spread. Cada fila muestra un precio, un tamaño (en acciones o en lotes de 100, según la plataforma) y quién lo publica.

Lee la forma, no los números sueltos. Un ask escaso por encima del precio significa que poco se interpone; una sola oferta grande en un nivel clave o un número redondo es un muro que los compradores deben atravesar. Juzga el tamaño frente a lo que la acción negocia normalmente: 12,000 acciones son un muro en un valor que imprime 300 cada vez y ruido en uno que imprime 50,000; el [volumen relativo](https://uptickflow.com/es/learn/relative-volume) ayuda a calibrar.

## Cómo leer el Time & Sales

Cada línea de la cinta es una operación, coloreada según dónde se ejecutó frente a la cotización: en el ask o por encima suele significar que un comprador agresivo tomó la oferta; en el bid o por debajo, que un vendedor agresivo golpeó el bid; entre medias, una operación en el punto medio, a menudo fuera de bolsa. El color se deduce de la cotización en ese instante, así que en mercados rápidos puede fallar.

Mira la velocidad y el tamaño más que los prints sueltos. Una cinta que de pronto se acelera en el ask mientras la oferta se reduce muestra presión compradora; una ráfaga de prints grandes en el bid que no logra bajar el precio sugiere absorción. Las operaciones fuera de bolsa deben reportarse en 10 segundos, así que algunos prints llegan un poco tarde. Para el delta y los gráficos footprint construidos con los mismos datos, ver el [trading con order flow](https://uptickflow.com/es/learn/order-flow-trading).

## Qué buscan los scalpers

Ninguno de estos elementos es una señal por sí solo. Importan en un nivel marcado antes de la apertura, como en los [niveles clave para day trading](https://uptickflow.com/es/learn/day-trading-key-levels).

- Absorción: mucha negociación en un precio que no se mueve, como vendedores golpeando un bid que se recarga sin parar.
- Un nivel que se recarga: tamaño mostrado que vuelve después de ejecutarse, señal de una orden de reserva o iceberg; cuando deja de recargarse y se lo llevan, el precio suele moverse rápido.
- Prints grandes: operaciones mucho mayores de lo normal en un nivel clave, que muestran interés, no dirección.
- Apilar y retirar (stacking y pulling): tamaño añadido a medida que se acerca el precio, o retirado justo antes de que llegue, como en el dibujo de abajo.
- Velocidad de la cinta: una ruptura con prints que se aceleran convence más que una que se cuela con pocas operaciones.

## Los límites: lo que el libro no muestra

Órdenes ocultas y de reserva. Bolsas como el Nasdaq aceptan órdenes no mostradas, y órdenes de reserva que enseñan solo parte de su tamaño y se recargan al ejecutarse. Las 500 acciones que ves pueden esconder miles más.

Fragmentación. Las acciones de EE. UU. se negocian en más de una docena de bolsas y fuera de bolsa, en mayoristas que ejecutan órdenes minoristas y en sistemas alternativos de negociación, a menudo llamados dark pools. La revisión de 2025 de Cboe sitúa la negociación fuera de bolsa en el 50.6% del volumen consolidado, el primer año por encima de la mitad; esas operaciones salen en la cinta pero nunca estuvieron en un libro visible.

Spoofing. Poner órdenes que piensas cancelar, para fingir oferta o demanda, es ilegal: la ley Dodd-Frank de 2010 lo prohibió expresamente en las bolsas de futuros de EE. UU., y la SEC ha acusado el layering en acciones como manipulación bajo la Securities Exchange Act. Aun así ocurre, así que trata el tamaño mostrado como información, no como compromiso.

## Una configuración práctica para leer la cinta

Mantenlo estrecho: una o dos acciones líquidas, unos pocos precios planificados y un gráfico para el contexto. La lección sobre la [estrategia de scalping](https://uptickflow.com/es/learn/scalping-strategy) explica qué valores y costos encajan.

1. Elige una o dos acciones o ETF líquidos con un spread de un centavo.
2. Mira el Level 2 y la cinta solo cerca de un nivel marcado antes de la apertura, con un gráfico de 1 o 5 minutos al lado; ver la [mejor temporalidad para scalping](https://uptickflow.com/es/learn/best-timeframe-for-scalping).
3. Resalta los prints grandes en el Time & Sales, con un umbral adecuado a ese valor.
4. Anota qué confirma la operación, como una oferta que deja de recargarse y se la llevan, y qué la anula.
5. Toma el stop y el objetivo del gráfico: la cinta decide cuándo, no dónde.
6. Sáltate la operación si el spread supera aproximadamente una décima parte de tu stop.

## Ejemplo resuelto: una oferta que se recarga y luego cede (hipotético)

XYZ es una acción inventada que cotiza justo por debajo de US$50.00, un número redondo y el máximo de ayer. A las 10:12 ET el libro muestra 12,000 acciones ofrecidas en US$50.00, muy por encima de las 1,000 habituales. En dos minutos se imprimen unas 20,000 acciones en US$50.00 en el ask, pero la oferta sigue mostrando 11,000 y nada se negocia más arriba: un vendedor está absorbiendo a los compradores. Aún no hay operación.

A las 10:16 la oferta baja a 1,500 y se la llevan; los prints en US$50.01, US$50.02 y US$50.03 llegan rápido, y el mejor bid sube a US$50.00. Ese es el gatillo; el stop y el objetivo salen del gráfico.

1. Entrada: US$50.03, con una orden limitada; ver los [tipos de órdenes](https://uptickflow.com/es/learn/order-types).
2. Stop: US$49.88, bajo el nivel de US$50.00 y el último mínimo creciente en US$49.92. Riesgo: US$0.15 por acción.
3. Objetivo: US$50.33, justo debajo del máximo del premercado en US$50.35. Beneficio: US$0.30, o 2R antes de costos.
4. Tamaño: una cuenta de US$25,000 que arriesga el 0.2% por scalp acepta US$50; con unos US$0.02 de costos de ida y vuelta, US$50 ÷ (US$0.15 + US$0.02) = 294 acciones, como muestra la [calculadora de tamaño de posición](https://uptickflow.com/es/learn/position-size-calculator).
5. Resultado: unos 294 × (US$0.30 − US$0.02) = US$82, aproximadamente +1.6R tras costos, en el objetivo; 294 × US$0.17 = unos US$50, o −1R, en el stop.
6. Salida anticipada: si la oferta en US$50.00 reaparece justo después de entrar, la ruptura ha fallado; vender cerca de US$49.97 cuesta unos US$0.08 por acción con costos, más o menos la mitad de 1R.

## Errores habituales al leer la cinta

La mayoría de los problemas vienen de confiar demasiado en la pantalla:

- Mirar la cinta todo el día sin niveles, de modo que cada print se vuelve un motivo para operar.
- Tratar el tamaño mostrado como un soporte o una resistencia reales.
- Perseguir un print grande, que muestra interés, no quién gana.
- Operar valores poco líquidos, donde unas pocas órdenes dibujan el libro.
- Pagar datos de profundidad antes de tener un plan escrito: el Level 2 afina el timing, no crea ventaja.

## Puntos clave

- El Level 2 muestra las órdenes limitadas mostradas por precio y mercado; el Time & Sales muestra las operaciones que realmente se ejecutaron, con su tamaño y su lado.
- Léelos juntos en un nivel planificado, buscando absorción, un bid o una oferta que se recarga, prints grandes, órdenes apiladas o retiradas y la velocidad de la cinta.
- El libro de las acciones de EE. UU. está incompleto: órdenes ocultas y de reserva, otros mercados y la negociación fuera de bolsa, más de la mitad del volumen de 2025, no aparecen en él, y el spoofing es ilegal pero existe.
- Deja que la cinta decida cuándo actuar y el gráfico dónde van el stop y el objetivo, y calcula el tamaño de cada scalp con sus costos incluidos.

## Preguntas frecuentes

**¿Qué diferencia hay entre Level 1 y Level 2?**

El Level 1 muestra el mejor bid, el mejor ask, sus tamaños y la última operación. El Level 2 añade profundidad: las órdenes que esperan en los precios siguientes, con el mercado o el creador de mercado que publica cada una.

**¿Qué es Nasdaq TotalView?**

El feed de profundidad completa del libro del Nasdaq, que muestra cada cotización y orden mostradas en cada precio del propio libro del Nasdaq. Es más completo que el Nasdaq Level 2 pero cubre una sola bolsa, sin órdenes ocultas ni otros mercados.

**¿Qué significan el verde y el rojo en el Time & Sales?**

En la mayoría de las plataformas, el verde marca una operación en el ask o por encima, normalmente un comprador agresivo, y el rojo una operación en el bid o por debajo, normalmente un vendedor agresivo. Los colores se deducen de la cotización en ese instante, así que trátalos como estimaciones.

**¿Vale la pena el Level 2 para principiantes?**

Solo cuando tengas un plan con niveles, stops y tamaño. El Level 2 puede afinar el timing en un nivel; no te dice adónde irá el precio, y gran parte de la liquidez real nunca aparece en él.

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