# ¿Qué es el índice de precios al consumo (IPC o CPI)? Definición, cálculo y ejemplos Página web: https://uptickflow.com/es/learn/consumer-price-index Actualizado: 2026-11-13 Qué es el índice de precios al consumo (IPC o CPI) de EE. UU.: qué mide, quién lo publica y cuándo, general y subyacente, cálculo mensual e interanual, IPC y PCE. El índice de precios al consumo (IPC; en inglés Consumer Price Index, CPI) mide la variación media, a lo largo del tiempo, de los precios que pagan los consumidores por una cesta de bienes y servicios, desde el alquiler y la compra hasta la gasolina y la atención médica. En Estados Unidos lo publica cada mes la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), y la variación porcentual del índice es la medida más citada de la inflación al consumo. En esta guía: qué mide el IPC, quién lo publica y cuándo, qué hay en la cesta, cómo se calcula la inflación mensual e interanual a partir de los niveles del índice, IPC general y subyacente, en qué se diferencia el IPC del índice de precios PCE, por qué los traders vigilan su publicación y qué deja fuera el índice. Cómo mueve las cotizaciones una sorpresa del IPC es el tema de [la inflación y la bolsa](https://uptickflow.com/es/learn/inflation-and-stocks). Esto es contenido educativo, no asesoramiento de inversión, y nada aquí pronostica la inflación. ## ¿Qué es el índice de precios al consumo (IPC o CPI)? El IPC responde a una sola pregunta: ¿cuánto más, o menos, cuesta la misma cesta que antes? Los agentes de la BLS registran los precios de unos 80,000 artículos cada mes, en miles de tiendas, empresas de servicios, viviendas alquiladas y consultas médicas. Cada precio se compara con el del mismo artículo en el periodo anterior, y las variaciones se promedian con pesos que reflejan cuánto gastan los consumidores en cada categoría. El resultado es un número índice, no una cantidad en dólares. Para la mayoría de las series del IPC la base de referencia es 1982–84 = 100, es decir, la media de esos tres años se fija en 100. En septiembre de 2026 el índice general estaba en 336.940: la cesta costaba unas 3.37 veces lo que en el periodo base, un aumento del 236.9%. El nivel por sí solo dice poco; lo que la gente llama inflación es la variación porcentual del índice entre dos fechas. - **Índice de precios al consumo (IPC o CPI)**: Una medida, publicada cada mes por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., de la variación media a lo largo del tiempo de los precios que pagan los consumidores por una cesta de bienes y servicios. Su variación porcentual es la medida más citada de la inflación al consumo. - **Cesta de la compra (market basket)**: El conjunto de bienes y servicios cuyos precios sigue el IPC, desde alimentos y alquiler hasta coches y atención médica. Cada categoría pesa según su parte en el gasto de los consumidores. ## ¿Quién publica el IPC y cuándo sale? El IPC procede de la Oficina de Estadísticas Laborales, que depende del Departamento de Trabajo de EE. UU. Se publica una vez al mes, a las 8:30 a. m., hora del Este, normalmente hacia mediados del mes siguiente al que mide: el informe de octubre de 2026 salió el 10 de noviembre de 2026, y el de noviembre está programado para el 10 de diciembre. Las horas de Nueva York y de Riad de esta y otras publicaciones están en la guía del [calendario económico](https://uptickflow.com/es/learn/economic-calendar). Hay varias versiones. La de los titulares es el CPI-U, para todos los consumidores urbanos, un grupo que supone más del 90% de la población de EE. UU. El CPI-W cubre a los asalariados y empleados administrativos urbanos, alrededor del 30% de la población, y es el índice en que se basa el ajuste anual por coste de vida de las prestaciones de la Seguridad Social. Un tercero, el IPC encadenado (C-CPI-U), tiene en cuenta que los consumidores cambian de categoría cuando varían los precios relativos. Como hay prestaciones, tramos fiscales y muchos contratos ligados a él, el IPC es más que un indicador de mercado. La BLS señala que se usa para ajustar los pagos de la Seguridad Social de más de 67 millones de beneficiarios y para ajustar la estructura del impuesto federal sobre la renta, de modo que la inflación por sí sola no empuje a la gente a tipos impositivos más altos. - **CPI-U**: El índice de precios al consumo para todos los consumidores urbanos, la versión de los titulares. Refleja el gasto de un grupo que supone más del 90% de la población de EE. UU. - **CPI-W**: El índice de precios al consumo para asalariados y empleados administrativos urbanos, un subconjunto que cubre alrededor del 30% de la población de EE. UU. Se usa para calcular el ajuste anual por coste de vida de las prestaciones de la Seguridad Social. ## ¿Qué hay en la cesta del IPC? La BLS clasifica lo que compran los consumidores en más de 200 categorías, ordenadas en ocho grandes grupos. Cada uno tiene un peso, llamado importancia relativa, que procede de encuestas sobre lo que gastan realmente los hogares. El dibujo de la parte superior de la página muestra los pesos de diciembre de 2025: vivienda 44.5%, transporte 16.3%, alimentos y bebidas 14.5%, atención médica 8.4%, educación y comunicación 5.8%, ocio 5.1%, otros bienes y servicios 2.9% y ropa 2.4%. La vivienda domina por el alojamiento (shelter), que por sí solo es el 35.6% de la cesta. La mayor parte no es un alquiler que alguien pague: es el alquiler equivalente de los propietarios, el 26.2% de la cesta, una estimación de lo que pagarían los propietarios por alquilar su propia casa. El IPC trata la compra de una vivienda como inversión y no como consumo, así que los precios de las casas no están en el índice; el coste de vivir en ellas, sí. Los impuestos sobre las ventas y los impuestos especiales están incluidos, porque forman parte del precio pagado. Los impuestos sobre la renta y las cotizaciones a la Seguridad Social no, y tampoco los activos de inversión como acciones, bonos, inmuebles y seguros de vida. - **Importancia relativa**: El peso de una categoría en el IPC: su parte de la cesta total, según el gasto de los consumidores. En diciembre de 2025 la vivienda tenía una importancia relativa del 44.5% y la ropa del 2.4%. - **Alquiler equivalente de los propietarios (OER)**: La medida del IPC para el coste de la vivienda de los propietarios: el alquiler que tendrían que pagar si alquilaran su propia casa, sin muebles ni suministros. Era el 26.2% de la cesta del IPC en diciembre de 2025. ## ¿Cómo se calcula la inflación con el IPC? Variación mensual e interanual Toda tasa de inflación es la misma operación: dividir el índice nuevo entre el anterior y restar 1. Lo que cambia es qué dos fechas se comparan. El dibujo de abajo usa los niveles del índice publicados por la BLS para septiembre de 2026. La variación mensual compara el índice con el mes anterior, con cifras desestacionalizadas para que los patrones que se repiten cada año no distorsionen el cambio. El índice general subió de 334.131 en agosto de 2026 a 336.298 en septiembre: 336.298 ÷ 334.131 − 1 = 0.6%. La variación interanual compara el índice con el mismo mes de un año antes, con cifras sin desestacionalizar: de 324.800 en septiembre de 2025 a 336.940 en septiembre de 2026, es decir, 336.940 ÷ 324.800 − 1 = 3.7%. Las dos responden a preguntas distintas. La cifra mensual es la información más nueva, pero tiene ruido: un mes como ese, un 0.65% antes de redondear, se convertiría en alrededor de un 8.1% si se repitiera durante un año, y por eso nadie toma un solo mes como la tendencia. La cifra interanual es más estable y más lenta. Un mes que falta muestra cuánto depende la cuenta de los datos: la BLS no pudo recoger precios en octubre de 2025, durante una interrupción de la financiación del Gobierno, así que su informe de octubre de 2026 dio una variación mensual, del 0.4%, pero ninguna variación a 12 meses. - **Base de referencia**: El periodo cuyo nivel medio de precios se fija en 100 en un índice. Para la mayoría de las series del IPC es 1982–84, de modo que un índice de 336.940 significa que los precios están un 236.9% por encima de la media de esos años. - **Ajuste estacional (desestacionalización)**: Una corrección estadística que elimina los movimientos de precios que se repiten en la misma época de cada año. Las variaciones mensuales del IPC suelen darse desestacionalizadas, y las de 12 meses sin desestacionalizar. ## IPC general e IPC subyacente (core): ¿cuál es la diferencia? El IPC general es el índice de todos los artículos. El IPC subyacente es el mismo índice sin alimentos ni energía, que juntos son alrededor de una quinta parte de la cesta: el 13.7% los alimentos y el 6.4% la energía en diciembre de 2025, lo que deja el 79.9% para el subyacente. Los precios de los alimentos y la energía oscilan con el clima, las cosechas y los mercados del petróleo, por eso el subyacente se sigue como una guía más estable de la tendencia de fondo. Septiembre de 2026 muestra cuánto pueden separarse. En 12 meses el IPC general subió un 3.7% y el subyacente un 2.6% (339.287 ÷ 330.804 − 1). En ese solo mes el general subió un 0.6% y el subyacente un 0.3%, después de que el índice de energía saltara un 5.2%. Cuando el general va por encima del subyacente, los alimentos y la energía suben más rápido que todo lo demás; cuando va por debajo, suben más despacio o bajan. Ninguna de las dos cifras es la «verdadera». Los hogares pagan comida y combustible, así que el general es lo que notan; los responsables de la política monetaria miran el subyacente, y las subcategorías que lo componen, para juzgar si un movimiento tiene visos de durar. [La inflación y la bolsa](https://uptickflow.com/es/learn/inflation-and-stocks) explica a cuál de las dos reaccionan los mercados el día de la publicación. ## IPC o PCE: ¿qué medida de inflación usa la Fed? El objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal se define con otro índice: el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), que publica la Oficina de Análisis Económico (BEA). La Fed dice que usa el índice PCE sobre todo porque cubre una amplia gama del gasto de los hogares, y que también sigue de cerca otras medidas, incluido el IPC. La BEA agrupa las diferencias entre ambos en cuatro tipos. Fórmula: el índice PCE usa una fórmula de Fisher ideal y el IPC una fórmula de Laspeyres modificada. Pesos: la importancia relativa de las partidas es distinta, y en el ejemplo numérico de la BEA la vivienda explica la mayor parte de ese efecto. Alcance: el IPC mide lo que los hogares pagan de su bolsillo, mientras que el PCE cubre el gasto de los hogares y el que se hace en su nombre, incluido el de las instituciones sin ánimo de lucro que los atienden. Y un resto de otros efectos, como el ajuste estacional. En la práctica los dos cuentan una historia parecida con cifras algo distintas. En los 12 meses hasta septiembre de 2026 el IPC subió un 3.7% y el índice de precios PCE un 3.6%. El IPC llega antes: el de octubre de 2026 se publicó el 10 de noviembre, mientras que las cifras del PCE estaban programadas para el 25 de noviembre. Esa ventaja es una de las razones por las que los mercados reaccionan con tanta fuerza al IPC aunque el objetivo de la Fed use el PCE. - **Índice de precios PCE**: El índice de precios del gasto en consumo personal, que publica cada mes la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. Cubre el gasto de los hogares y el que se hace en su nombre, y con él se define el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. ## ¿Por qué vigilan los traders la publicación del IPC? Porque cambia lo que los mercados esperan de la Reserva Federal. Una inflación por encima del objetivo de la Fed aboga por tipos de interés más altos, o por mantenerlos altos más tiempo; una inflación que baja hacia el objetivo aboga por lo contrario. Como el tipo de referencia se traslada a los rendimientos de los bonos y a las valoraciones de las acciones, un IPC que se aparta de la previsión puede mover los tres en minutos. - Con qué se compara el informe: con la previsión de consenso, tratada en [la inflación y la bolsa](https://uptickflow.com/es/learn/inflation-and-stocks). - Qué cambia: la trayectoria esperada de [la tasa de fondos federales](https://uptickflow.com/es/learn/federal-funds-rate). - Cómo se etiqueta el tono: un dato alto se califica de hawkish para la Fed y uno bajo de dovish; consulta [hawkish y dovish](https://uptickflow.com/es/learn/hawkish-vs-dovish). - Dónde se ve la primera reacción: en los rendimientos del Tesoro, como explica [rendimientos de los bonos y acciones](https://uptickflow.com/es/learn/bond-yields-and-stocks). ## ¿Qué no recoge el IPC? El IPC es una media para una población muy amplia, y la BLS es explícita sobre sus límites. Describe el índice como una medida condicional del coste de vida, no como una medida completa. - Tu propia inflación: el IPC es una media nacional de millones de experiencias de precios. Si gastas más que la media en partidas cuyos precios suben deprisa, tu tasa personal puede superarlo. - A toda la población: el CPI-U no cubre a quienes viven en zonas rurales no metropolitanas, en hogares agrícolas, en instalaciones militares ni en instituciones. - Los precios de las casas, las acciones y otros activos: los activos de inversión quedan fuera de la cesta, y el coste de la vivienda de los propietarios entra a través del alquiler equivalente de los propietarios. - Los impuestos sobre la renta y las cotizaciones a la Seguridad Social, que no son precios de bienes ni de servicios. - Los niveles de precios entre lugares: el índice muestra a qué velocidad cambian los precios en una zona, no si una ciudad es más cara que otra. - Una precisión perfecta: se construye con muestras, así que tiene error muestral, y el cambio de los consumidores entre categorías solo lo recoge el IPC encadenado, aparte, cuyas cifras definitivas llegan de 10 a 12 meses después. ## Puntos clave - El IPC mide la variación media, a lo largo del tiempo, de los precios que pagan los consumidores por una cesta de bienes y servicios; la BLS lo publica cada mes a las 8:30 a. m., hora del Este. - Es un índice con base 1982–84 = 100: la inflación es la variación porcentual entre dos niveles del índice, nuevo ÷ anterior − 1. - En septiembre de 2026 el índice general estaba en 336.940: un 0.6% más que en agosto y un 3.7% más que un año antes, mientras el IPC subyacente subía un 2.6%. - La vivienda es el 44.5% de la cesta, y el alojamiento por sí solo el 35.6%; el IPC subyacente deja fuera alimentos y energía, alrededor de una quinta parte de la cesta. - El objetivo del 2% de la Fed usa el índice de precios PCE, pero el IPC sale antes y mide lo que se paga del bolsillo. ## Preguntas frecuentes **¿Qué es el índice de precios al consumo, explicado de forma sencilla?** Es un número que sigue el coste de una cesta típica de lo que compran los hogares. Si el índice está un 3% por encima de hace un año, la misma cesta cuesta un 3% más, y ese 3% es lo que las noticias llaman tasa de inflación. **¿El IPC es lo mismo que la inflación?** El IPC es un índice; la inflación es la velocidad a la que cambia. Cuando se cita una tasa de inflación suele hablarse de la variación porcentual del IPC en 12 meses, pero hay otras medidas, entre ellas el IPC subyacente y el índice de precios PCE. **¿Qué significa un IPC de 336.940?** Significa que los precios están un 236.9% por encima de su media de 1982–84, el periodo base fijado en 100. Ese fue el CPI-U general de septiembre de 2026. El nivel importa menos que su variación: estaba un 3.7% por encima del 324.800 de septiembre de 2025. **¿Cada cuánto se publica el IPC?** Una vez al mes, a las 8:30 a. m., hora del Este, normalmente hacia mediados del mes siguiente al que cubre. La BLS publica su calendario con antelación; el informe de octubre de 2026 salió el 10 de noviembre de 2026. --- Contenido educativo, no asesoramiento financiero. Operar conlleva riesgo de pérdida. https://uptickflow.com/llms.txt