# أمر الإيقاف وأمر الإيقاف المحدد (Stop و Stop-Limit): كيف يعمل كل منهما مع أمثلة

صفحة الويب: https://uptickflow.com/ar/learn/stop-limit-order  
آخر تحديث: 2026-11-13

ما هو أمر الإيقاف وأمر الإيقاف المحدد في الأسهم: كيف يُفعَّل كل منهما ويُنفَّذ، والشراء والبيع بالإيقاف، ومثال محسوب للاثنين في فجوة هابطة، وأخطاء شائعة.

أمر الإيقاف (Stop order) أمر ينتظر حتى يبلغ السهم سعراً تختاره، هو سعر الإيقاف، ثم يتحوّل إلى أمر سوق: يُنفَّذ في الغالب دائماً، لكن بأول سعر متاح، وقد يكون أسوأ من سعر الإيقاف. وأمر الإيقاف المحدد (Stop-limit order) له الزناد نفسه لكنه يتحوّل إلى أمر محدد: لا يُنفَّذ إلا عند سعر الحد أو أفضل، فقد لا يُنفَّذ أبداً. الأول يحمي الخروج ويتنازل عن السعر، والثاني يحمي السعر ويتنازل عن الخروج.

في هذا الدليل: كيف يُفعَّل كل أمر وكيف يُنفَّذ، والفرق بين الشراء بالإيقاف والبيع بالإيقاف، ومقارنة بينهما، وأمثلة افتراضية محسوبة للاثنين في فجوة هابطة، وأيهما يناسب أي حالة، والأخطاء الشائعة. وإن احتجت إلى أمر السوق والأمر المحدد أولاً فابدأ بدليل [أنواع الأوامر](https://uptickflow.com/ar/learn/order-types). التفاصيل الدقيقة تتوقف على وسيطك وعلى البورصة، وكل الأسعار افتراضية، وهذا محتوى تعليمي وليس نصيحة.

## ما هو أمر الإيقاف في الأسهم؟

أمر الإيقاف، ويُسمى أيضاً أمر وقف الخسارة (Stop-loss order)، تعليمات بشراء سهم أو بيعه حين يبلغ سعره مستوى تحدده سلفاً، هو سعر الإيقاف. وقبل ذلك لا يفعل شيئاً. وحين يبلغ السعر سعر الإيقاف يتحوّل الأمر إلى أمر سوق ويُنفَّذ بأفضل سعر متاح في تلك اللحظة.

وهذه الخطوة الأخيرة هي ما يغفل عنه كثيرون. نشرة المستثمر الصادرة عن هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) تقولها صراحةً: سعر الإيقاف ليس سعر التنفيذ؛ إنه زناد تفعيل، والسعر الذي تحصل عليه قد يبتعد عنه كثيراً، بحسب السيولة المتاحة لحظة تنفيذ أمر السوق. في السوق الهادئة يتقارب السعران عادةً، وفي السوق السريعة يتباعدان؛ وهذا الفرق هو [الانزلاق السعري](https://uptickflow.com/ar/learn/slippage).

مثال افتراضي: تملك 100 سهم اشتريتها عند 50.00 دولاراً، وتضع أمر بيع بالإيقاف عند 48.00 دولاراً، وخطتك ألا تخسر أكثر من دولارين للسهم، أي 200 دولار. إن نزل السهم تدريجياً وتُداول عند 48.00، فُعِّل الإيقاف وقد يبيع عند 47.97 دولار، فتخسر 203 دولارات. الأمر أدّى عمله. أما ما يحدث حين لا ينزل السعر تدريجياً فتجده في مثال الفجوة أدناه.

- **أمر الإيقاف (Stop order)**: أمر بالشراء أو البيع حين يبلغ السعر سعر الإيقاف. وعند تفعيله يتحوّل إلى أمر سوق ويُنفَّذ بأول سعر متاح.
- **سعر الإيقاف (Stop price)**: مستوى التفعيل في أمر الإيقاف أو أمر الإيقاف المحدد. يفعّل الأمر، ولا يحدد سعر التنفيذ.

## ما هو أمر الإيقاف المحدد (Stop-Limit)؟

أمر الإيقاف المحدد يجمع أمر الإيقاف والأمر المحدد، ويحمل سعرين. سعر الإيقاف هو الزناد كما سبق. وسعر الحد هو أسوأ سعر تقبله. وما إن يبلغ السعر سعر الإيقاف حتى يتحوّل الأمر إلى أمر محدد لا يُنفَّذ إلا عند سعر الحد أو أفضل. والرسم أعلى الصفحة يعرض المسارين جنباً إلى جنب.

ولا يلزم أن يتساوى السعران. قد يكون لأمر بيع بالإيقاف المحدد سعر إيقاف عند 48.00 دولاراً وحدّ عند 47.50: يُفعَّل حين يبلغ السهم 48.00، ثم لا يبيع إلا عند 47.50 أو أعلى. والخمسون سنتاً بينهما مساحة ليُنفَّذ الأمر في حركة سريعة. وإن جعلتهما متساويين فلن يُنفَّذ الأمر إلا إذا بقي مشترٍ عند سعر الإيقاف نفسه.

الفائدة هي التحكم في السعر. والثمن، بتعبير هيئة SEC، أن الأمر قد لا يُنفَّذ إذا ابتعد سعر السهم عن الحد. وعندها تبقى مالكاً لسهم يهبط، ومعك أمر يبدو فعّالاً لكنه لا يفعل شيئاً.

- **أمر الإيقاف المحدد (Stop-limit order)**: أمر يتحوّل إلى أمر محدد حين يبلغ السعر سعر الإيقاف. لا يُنفَّذ إلا عند سعر الحد أو أفضل، فقد لا يُنفَّذ أبداً.
- **سعر الحد (Limit price)**: أسوأ سعر يقبله الأمر المحدد أو أمر الإيقاف المحدد: أدنى سعر في البيع وأعلى سعر في الشراء.

## الشراء بالإيقاف والبيع بالإيقاف: في أي جهة من السعر يقف كل منهما؟

أمر البيع بالإيقاف (Sell stop) يوضع تحت السعر الحالي. يستخدمه المتداولون لحدّ الخسارة أو حماية الربح في أسهم يملكونها: إن هبط السعر إلى الإيقاف باع الأمر. وأمر الشراء بالإيقاف (Buy stop) يوضع فوق السعر الحالي. يحدّ الخسارة في [البيع على المكشوف](https://uptickflow.com/ar/learn/short-selling)، أو يفتح صفقة شراء إذا اخترق السعر مستوى معيناً.

وهذه الجهة عكس جهة الأوامر المحددة. أمر الشراء المحدد ينتظر تحت السعر طلباً لسعر أفضل؛ وأمر الشراء بالإيقاف ينتظر فوقه ولا يشتري إلا إذا صعد السعر إليه. فأوامر الإيقاف تقف عمداً في الجهة الأسوأ من السوق: هي للحالة التي يتحرك فيها السعر ضدك، أو يخترق وأنت ما زلت تنتظر.

مثال افتراضي والسهم عند 50.00 دولاراً، كما في الرسم أدناه: أمر بيع بالإيقاف عند 48.00 قد يحمل حداً عند 47.50، فلا يبيع تحت هذا السعر. وأمر شراء بالإيقاف عند 52.00 قد يحمل حداً عند 52.50، فلا يشتري فوقه. في البيع يكون الحد عند سعر الإيقاف أو تحته، وفي الشراء عنده أو فوقه.

- **أمر البيع بالإيقاف (Sell stop)**: أمر إيقاف يوضع تحت السعر الحالي. يبيع إذا هبط السعر إلى سعر الإيقاف، لحدّ الخسارة أو حماية الربح في أسهم تملكها.
- **أمر الشراء بالإيقاف (Buy stop)**: أمر إيقاف يوضع فوق السعر الحالي. يشتري إذا صعد السعر إلى سعر الإيقاف، لتغطية بيع على المكشوف أو للدخول مع الاختراق.

## ما الفرق بين أمر الإيقاف وأمر الإيقاف المحدد؟

الأمران ينتظران الزناد نفسه. ويختلفان في ما يتحوّلان إليه بعد تفعيله، أي في المخاطرة التي تبقى معك. في السوق المنتظمة لا يكاد يظهر بينهما فرق؛ ويظهر الفرق حين يقفز السعر: في هبوط سريع، أو عند الافتتاح بعد خبر، أو في سهم ضعيف التداول. وهذه المقارنة:

- ما يتحوّل إليه: أمر الإيقاف يتحوّل إلى أمر سوق، وأمر الإيقاف المحدد يتحوّل إلى أمر محدد.
- هل التنفيذ مؤكد؟ أمر الإيقاف يُنفَّذ في الغالب دائماً بعد تفعيله ما دام في السوق مشترون وبائعون. وأمر الإيقاف المحدد لا يُنفَّذ إلا إذا تداولت السوق عند الحد أو أفضل.
- هل السعر مؤكد؟ أمر الإيقاف يأخذ أول سعر متاح أياً كان. وأمر الإيقاف المحدد لا يُنفَّذ أبداً أبعد من حدّه.
- المخاطرة التي تبقى معك: مع أمر الإيقاف، تنفيذ سيئ في سوق سريعة أو فجوة. ومع أمر الإيقاف المحدد، عدم التنفيذ أصلاً ومركز ما زال مفتوحاً.
- في السوق المنتظمة: الفرق ضئيل. إن نزل السهم عبر 48.00 دولاراً سنتات قليلة في كل مرة، باع الأمران قرب 48.00.

## ماذا يحدث في فجوة هابطة؟ مثال محسوب

مثال افتراضي يكمل ما سبق: تملك 100 سهم اشتريتها عند 50.00 دولاراً، والخروج محدد عند 48.00 لخسارة مخططة قدرها 200 دولار. يغلق السهم عند 49.00 دولاراً. وبعد الإغلاق تعلن الشركة خبراً سيئاً، فيفتتح السهم في الصباح عند 45.00 دولاراً. لم تقع أي صفقة بين 49.00 و45.00، فلم تكن هناك فرصة للبيع عند 48.00.

مع أمر الإيقاف: أول صفقة عند 45.00 تقع تحت سعر الإيقاف، فيُفعَّل الأمر عند الافتتاح ويتحوّل إلى أمر سوق. ويبيع قرب 45.00 دولاراً. الخسارة (50.00 − 45.00) × 100 = 500 دولار، أي ضعفان ونصف الـ200 دولار المخططة، لكنك خرجت.

مع أمر الإيقاف المحدد، بسعر إيقاف 48.00 وحد 47.50: يُفعَّل الأمر عند الافتتاح أيضاً، لكنه صار أمراً محدداً بالبيع عند 47.50 أو أفضل، والسوق عند 45.00. فلا يُنفَّذ. وإن واصل السهم الهبوط إلى 42.00 دولاراً فما زلت تملك 100 سهم، والخسارة المفتوحة (50.00 − 42.00) × 100 = 800 دولار، أي أربعة أضعاف الخطة. ولو ارتد السهم فوق 47.50 لنُفِّذ الأمر هناك بخسارة 250 دولاراً أو أقل. فأمر الإيقاف المحدد حوّل خروجاً سيئاً مؤكداً إلى رهان على الارتداد.

وليس في أيٍّ من النتيجتين خلل في الأمر. كلٌّ منهما فعل ما صُمم له بالضبط. والدرس أن تحدد حجم مركزك على أساس الفجوة لا على أساس الإيقاف: فالإيقاف لا يضع سقفاً للخسارة إلا إذا تداولت السوق عند سعره.

## أي الأمرين يناسب أي حالة؟

لا يوجد أمر أفضل على الإطلاق، بل أمر أنسب لما تخشاه أكثر: سعر سيئ، أم عدم الخروج. وفي القائمة أدناه حالات شائعة.

أما موضع سعر الإيقاف نفسه، أي بعد المستوى الذي يثبت خطأ فكرة الصفقة، فمسألة أخرى يشرحها دليل [وقف الخسارة وجني الأرباح](https://uptickflow.com/ar/learn/stop-loss-take-profit).

- حماية مركز حين يكون الخروج هو الأهم: أمر الإيقاف. تقبل الانزلاق مقابل الخروج. وهو الاختيار المعتاد لوقف الخسارة في سهم سائل خلال الجلسة الرسمية.
- الأسهم الضعيفة السيولة أو المتقلبة، حيث قد تبيعك قفزة عابرة بسعر بعيد عن السوق: أمر إيقاف محدد مع مسافة بين سعر الإيقاف والحد، أو مركز أصغر بلا أمر منتظر أصلاً.
- الدخول مع الاختراق: أمر الشراء بالإيقاف المحدد يناسب كثيراً. إن قفز السعر فوق حدّك لم يُنفَّذ الأمر، والدخول الفائت لا يكلّف شيئاً، بخلاف الخروج الفائت. راجع [استراتيجية الاختراق](https://uptickflow.com/ar/learn/breakout-trading-strategy).
- تغطية بيع على المكشوف: أمر شراء بالإيقاف فوق السعر. خسارة البيع على المكشوف لا سقف لها، فالتنفيذ المؤكد أهم هنا في العادة.
- الاحتفاظ بالصفقة عبر إعلان الأرباح أو أخبار الليل: لا يحميك أيٌّ من الأمرين من الفجوة. صغّر الحجم، أو اقبل مخاطرة الفجوة وأنت تعلم بها؛ ودليل [استراتيجية تداول الفجوات](https://uptickflow.com/ar/learn/gap-trading-strategy) يشرح السبب.
- ترك الصفقة الرابحة تجري: الوقف المتحرك أمر إيقاف، أو إيقاف محدد، يتبع سعره السوق. راجع [وقف الخسارة المتحرك](https://uptickflow.com/ar/learn/trailing-stop-loss).

## كم يبعد الحد عن سعر الإيقاف، وما الأخطاء الشائعة؟

المسافة بين سعر الإيقاف والحد تحدد سلوك الأمر. حدّ يساوي سعر الإيقاف يعطي أضيق سعر وأعلى احتمال لعدم التنفيذ. وحدّ بعيد تحته يُنفَّذ في أي هبوط عادي تقريباً ويقترب في سلوكه من أمر الإيقاف العادي. وكثير من المتداولين يحددون المسافة من حركة السهم المعتادة، مثل جزء من [متوسط المدى الحقيقي ATR](https://uptickflow.com/ar/learn/average-true-range)، لا من رقم مدوّر. ولا يوجد رقم صحيح؛ إنها مقايضة تختارها أنت. وهذه أكثر الأخطاء تكراراً:

- حدّ ضيّق أكثر من اللازم. مع إيقاف عند 48.00 دولاراً وحد عند 48.00 أو 47.98، هبوط سريع إلى 47.90 يفعّل الأمر ويتركه بلا تنفيذ.
- الجهة الخطأ. أمر بيع بالإيقاف يُدخَل فوق السعر الحالي، أو أمر شراء بالإيقاف تحته، يكون قد تجاوز زناده أصلاً: وبحسب الوسيط قد يُرفض أو يُفعَّل فوراً. وفي أمر البيع بالإيقاف المحدد، الحد الموضوع فوق سعر الإيقاف يبقى في الغالب بلا تنفيذ بعد التفعيل.
- اعتبار سعر الإيقاف سعر الخروج. حدّد حجم الصفقة وأنت تعلم أن التنفيذ قد يكون أسوأ، وأسوأ بكثير في الفجوة.
- وضع الإيقاف حيث تصيبه الضوضاء. تحذّر هيئة SEC من أن تذبذباً قصيراً في السعر قد يفعّل أمر الإيقاف، والبيع يبقى نافذاً حتى لو تعافى السعر في اليوم نفسه.
- نسيان مدة صلاحية الأمر. الأمر اليومي ينتهي عند الإغلاق؛ والأمر الساري حتى الإلغاء (GTC) قد يبقى أسابيع ويُفعَّل بخبر لم يكن في حسابك.
- افتراض أن الأمر يعمل خارج الجلسة الرسمية. إمكان تفعيل الإيقاف في تداول ما قبل الافتتاح أو ما بعد الإغلاق يتوقف على الوسيط وعلى طريقة إدخال الأمر، فتحقق.
- عدم المراجعة بعد التفعيل. أمر الإيقاف المحدد الذي فُعِّل ولم يُنفَّذ ما زال أمراً محدداً قائماً، وما زال مركزك مفتوحاً.

## ما الذي يتوقف على وسيطك وعلى البورصة؟

كل ما سبق يصف عمل هذه الأوامر بصورة عامة. أما التفاصيل فيحددها وسيطك ومكان التداول، ونشرات هيئة SEC تطلب من المستثمر أن يتحقق منها لدى شركته. وأهمها:

- التوفر. أوامر الإيقاف والإيقاف المحدد والوقف المتحرك قد لا تكون متاحة لدى كل وسيط.
- ما الذي يُعدّ بلوغاً لسعر الإيقاف. بعض الشركات وأماكن التداول تفعّل الأمر بآخر صفقة، وبعضها بعروض الأسعار. وفي سهم ضعيف السيولة واسع السبريد يغيّر ذلك لحظة التفعيل.
- الجلسات التي يكون الأمر فعّالاً فيها، والمدة التي يبقى قائماً قبل أن ينتهي.
- شرح المخاطر. إرشادات FINRA تطلب من شركات الوساطة أن تشرح لعملائها مخاطر أوامر الإيقاف، خاصةً في الأسواق المتقلبة؛ فاقرأ تلك الصفحة قبل أن تضع أول أمر.
- المنتجات الأخرى. منصات الأوبشن والعقود الآجلة والفوركس والعملات المشفرة تستخدم الأسماء نفسها بقواعدها الخاصة؛ فاقرأ نافذة الأمر وصفحات المساعدة قبل الاعتماد على أي منها.

## الخلاصة

- أمر الإيقاف يتحوّل إلى أمر سوق عند سعر الإيقاف: التنفيذ شبه مؤكد، والسعر غير مؤكد.
- أمر الإيقاف المحدد يتحوّل إلى أمر محدد: للسعر سقف عند الحد، لكن الأمر قد لا يُنفَّذ أبداً.
- أوامر البيع بالإيقاف تقف تحت السعر الحالي وأوامر الشراء بالإيقاف فوقه؛ وفي أمر البيع بالإيقاف المحدد يكون الحد عند سعر الإيقاف أو تحته.
- في مثال الفجوة باع أمر الإيقاف قرب 45.00 دولاراً بخسارة 500 دولار مقابل 200 مخططة، ولم يُنفَّذ أمر الإيقاف المحدد عند 47.50 وبلغت الخسارة المفتوحة 800 دولار.
- قواعد التفعيل والجلسات والتوفر تتوقف على الوسيط والبورصة، فتحقق منها قبل الاعتماد على أي من الأمرين.

## أسئلة شائعة

**ما هو أمر الإيقاف في الأسهم؟**

أمر بالشراء أو البيع حين يبلغ السهم سعراً محدداً، هو سعر الإيقاف. وحين يبلغه السعر يتحوّل إلى أمر سوق ويُنفَّذ بأول سعر متاح، وقد يختلف عن سعر الإيقاف.

**ما هو أمر الإيقاف المحدد (Stop-Limit)؟**

أمر بسعرين. حين يبلغ السعر سعر الإيقاف يتحوّل إلى أمر محدد لا يُنفَّذ إلا عند سعر الحد أو أفضل. مثال افتراضي: بيع بالإيقاف عند 48.00 دولاراً بحد 47.50 لا يبيع إلا عند 47.50 أو أعلى.

**أيهما أفضل لوقف الخسارة: أمر الإيقاف أم أمر الإيقاف المحدد؟**

لا أفضلية مطلقة. أمر الإيقاف يخرجك لكن بسعر غير مؤكد؛ وأمر الإيقاف المحدد يضبط السعر لكنه قد يتركك في مركز يهبط. وكثير من المتداولين يستخدمون أمر الإيقاف حين يكون الخروج هو الأهم.

**هل يمكن ألا يُنفَّذ أمر الإيقاف المحدد؟**

نعم. إذا تجاوز السعر الحد قبل أن يُنفَّذ الأمر، كما في الفجوة أو الهبوط السريع جداً، يبقى الأمر قائماً بلا تنفيذ حتى يعود السعر إلى الحد أو تعدّله أنت.

**ما الفرق بين سعر الإيقاف وسعر الحد؟**

سعر الإيقاف هو الزناد الذي يفعّل الأمر. وسعر الحد هو أسوأ سعر يمكن أن يُنفَّذ به الأمر بعد تفعيله. وقد يتساويان أو يختلفان.

**هل تعمل أوامر الإيقاف في تداول ما قبل الافتتاح وما بعد الإغلاق؟**

يتوقف ذلك على الوسيط وعلى طريقة إعداد الأمر. اسأل شركتك عن الجلسات التي تكون أوامر الإيقاف فعّالة فيها، وعن السعر الذي يفعّلها.

---

محتوى تعليمي، ليس نصيحة مالية. التداول فيه مخاطرة خسارة. https://uptickflow.com/llms.txt