# كيف تربح أمازون؟ المتاجر الإلكترونية وAWS والإعلانات

صفحة الويب: https://uptickflow.com/ar/learn/how-amazon-makes-money  
آخر تحديث: 2026-11-11

كيف تربح أمازون: مبيعات 2025 من المتاجر الإلكترونية والبائعين وAWS والإعلانات وبرايم، ولماذا تجلب AWS معظم الربح، وتدفقها النقدي الحر، وماذا تراقب في نتائجها.

تأتي معظم مبيعات أمازون من التجزئة: المنتجات التي تبيعها بنفسها في متاجرها الإلكترونية، والرسوم التي تتقاضاها من بائعين آخرين يستخدمون متاجرها ومستودعاتها. لكن معظم ربحها يأتي من AWS، نشاطها السحابي. ففي 2025 أعلنت أمازون مبيعات صافية قدرها 716.9 مليار دولار بارتفاع 12%، وربحاً تشغيلياً قدره 80.0 مليار دولار. وجلبت AWS ‏18% من المبيعات و57% من الربح التشغيلي.

في هذا الدليل: أرقام 2025 من التقرير السنوي لأمازون (نموذج 10-K)، ومعنى كل نوع من المبيعات، ولماذا تختلف هوامش القطاعات الثلاثة إلى هذا الحد، وكم كبر نشاط الإعلانات، ولماذا تراجع التدفق النقدي الحر رغم نمو المبيعات، وماذا تراقب في نتائجها. وهو محتوى تعليمي عن نشاط الشركة وليس نصيحة استثمارية.

## كيف تربح أمازون؟

تعلن أمازون سبعة أنواع من المبيعات. ففي 2025: المتاجر الإلكترونية، أي المنتجات التي تبيعها أمازون بنفسها، 269.3 مليار دولار، نحو 37.6%. وخدمات البائعين الخارجيين، أي العمولات ورسوم التخزين والشحن التي يدفعها البائعون المستقلون، 172.2 مليار دولار، نحو 24.0%. وAWS، أي الحوسبة السحابية والتخزين وقواعد البيانات، 128.7 مليار دولار، نحو 18.0%. وخدمات الإعلانات، ومعظمها إعلانات ممولة من البائعين والعلامات التجارية، 68.6 مليار دولار، نحو 9.6%. وخدمات الاشتراك، ومعظمها عضويات برايم، 49.6 مليار دولار، نحو 6.9%. والمتاجر الفعلية 22.6 مليار دولار، نحو 3.1%، وأخرى 5.9 مليار دولار.

والفرق بين النوعين الأولين مهم. فحين تبيع أمازون منتجاً بنفسها تسجّل سعره كاملاً إيراداً، ومعه تكلفة شراء السلعة. وحين يبيعه بائع خارجي لا تكون أمازون البائعَ المسجَّل، فتسجّل رسومها فقط، فيضيف الشراء نفسه إيراداً أقل لكنه قد يحقق ربحاً مماثلاً أو أفضل.

- **خدمات البائعين الخارجيين (Third-party seller services)**: رسوم أمازون من التجار المستقلين الذين يبيعون في متاجرها: عمولة على كل عملية بيع، ورسوم تخزين بضائعهم وتغليفها وشحنها. وتسجّل أمازون هذه الرسوم فقط، لا سعر المنتج.

## لماذا تجلب AWS معظم ربح أمازون؟

تعلن أمازون ثلاثة قطاعات: أمريكا الشمالية والدولي وAWS. ففي 2025 حققت أمريكا الشمالية مبيعات قدرها 426.3 مليار دولار، نحو 59%، وربحاً تشغيلياً قدره 29.6 مليار دولار، بهامش نحو 6.9%. وحقق القطاع الدولي مبيعات قدرها 161.9 مليار دولار وربحاً تشغيلياً قدره 4.8 مليار دولار، نحو 2.9%. وحققت AWS مبيعات قدرها 128.7 مليار دولار بارتفاع 20%، وربحاً تشغيلياً قدره 45.6 مليار دولار، بهامش نحو 35.4%.

فالتجزئة تشتري سلعاً مادية وتخزّنها وتوصلها: بلغت تكلفة المبيعات 356.4 مليار دولار والتنفيذ 109.1 مليار دولار أخرى، وبلغت تكاليف الشحن وحدها 102.7 مليار دولار في 2025. أما AWS فتؤجّر قدرة حوسبة بنتها مسبقاً، فبعد سداد كلفة مراكز البيانات يصبح الاستخدام الإضافي أربح بكثير. لذلك حققت AWS ‏57% من الربح التشغيلي من 18% من المبيعات.

- **خدمات أمازون السحابية (AWS)**: نشاط أمازون السحابي: حوسبة وتخزين وقواعد بيانات وذكاء اصطناعي وخدمات أخرى تُباع للشركات الناشئة والكبيرة والحكومات والجامعات، ويُدفع معظمها حسب مقدار الاستخدام.

## ما حجم نشاط الإعلانات لدى أمازون؟

جلبت خدمات الإعلانات 68.6 مليار دولار في 2025، بارتفاع نحو 22% من 56.2 مليار دولار، أسرع من أي نوع آخر من المبيعات. ومعظمها إعلانات ممولة يشتريها البائعون والعلامات التجارية والمؤلفون للظهور في نتائج البحث وصفحات المنتجات في أمازون، إضافةً إلى إعلانات العرض والفيديو. ويذكر تقرير أمازون 10-K ارتفاع مبيعات الإعلانات بين أسباب صعود الربح التشغيلي في أمريكا الشمالية والدولي.

وجلبت خدمات الاشتراك، ومعظمها رسوم برايم والمحتوى الرقمي مثل الفيديو والموسيقى، 49.6 مليار دولار بارتفاع نحو 12%. وتقول أمازون إنها ترى في برايم وعروض الشحن الأخرى أداةً تسويقية، لكن تكلفتها لا تُحتسب ضمن مصروفات المبيعات والتسويق.

## لماذا تراجع التدفق النقدي الحر لأمازون في 2025؟

لأن الإنفاق على مراكز البيانات والممتلكات الأخرى ارتفع أسرع من النقد الآتي من التشغيل. فقد ارتفع التدفق النقدي التشغيلي إلى 139.5 مليار دولار من 115.9 مليار دولار، لكن شراء الممتلكات والمعدات، بعد خصم العائدات والحوافز، قفز إلى 128.3 مليار دولار من 77.7 مليار دولار. فتراجع التدفق النقدي الحر، كما تعرّفه أمازون، إلى 11.2 مليار دولار من 38.2 مليار دولار. ويقول التقرير إن الإنفاق على التقنية والبنية التحتية سيرتفع مع الوقت، ومنه ما يخدم الذكاء الاصطناعي.

وبلغ صافي الربح 77.7 مليار دولار، قريباً جداً من الربح التشغيلي، بسبب مكسب غير تشغيلي قدره 15.2 مليار دولار جاء معظمه من إعادة تقييم أسهم أمازون الممتازة في Anthropic. أما الربح التشغيلي نفسه فتحمّل تكلفة قدرها 2.5 مليار دولار لتسوية دعوى مع لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية، و2.7 مليار دولار تكاليف تقديرية لإنهاء خدمات موظفين. ودرس [التدفق النقدي الحر](https://uptickflow.com/ar/learn/free-cash-flow) يشرح لماذا قد يروي النقد والربح قصتين مختلفتين.

- **التدفق النقدي الحر (Free cash flow)**: النقد الآتي من التشغيل ناقص الإنفاق على الممتلكات والمعدات. وتطرح أمازون المشتريات بعد خصم عائدات البيع والحوافز.

## ماذا تراقب في تقرير نتائج أمازون؟

تعلن أمازون نتائجها بعد إغلاق السوق الأمريكي. وكان ربعها الرابع، من أكتوبر إلى ديسمبر، تاريخياً الأكبر بسبب تسوّق موسم الأعياد، فقارن كل ربع بالربع نفسه من السنة السابقة. وبصفتها واحدة من [العظماء السبعة](https://uptickflow.com/ar/learn/magnificent-seven-stocks) قد تحرّك ناسداك 100. اقرأ في كل ربع:

- نمو مبيعات AWS وهامشها التشغيلي.
- نمو خدمات الإعلانات.
- الهامش التشغيلي في أمريكا الشمالية والدولي.
- شراء الممتلكات والمعدات والتدفق النقدي الحر.
- المكاسب أو الخسائر غير التشغيلية، مثل إعادة تقييم الاستثمارات، التي قد تقلب صافي الربح؛ راجع [كيف تقرأ تقارير الأرباح](https://uptickflow.com/ar/learn/how-to-read-earnings-reports).

## الخلاصة

- في 2025 أعلنت أمازون مبيعات صافية قدرها 716.9 مليار دولار وربحاً تشغيلياً قدره 80.0 مليار دولار.
- شكّلت المتاجر الإلكترونية وخدمات البائعين الخارجيين نحو 62% من المبيعات، وAWS ‏18%، والإعلانات قرابة 10%.
- حققت AWS ‏57% من الربح التشغيلي بهامش نحو 35%، وأمريكا الشمالية بهامش نحو 7%، والدولي نحو 3%.
- ارتفع صافي الإنفاق الرأسمالي إلى 128.3 مليار دولار، فتراجع التدفق النقدي الحر إلى 11.2 مليار دولار.

## أسئلة شائعة

**ما أربح أنشطة أمازون؟**

AWS. فقد حققت ربحاً تشغيلياً قدره 45.6 مليار دولار في 2025، نحو 57% من إجمالي أمازون، من مبيعات قدرها 128.7 مليار دولار.

**كم تجني أمازون من الإعلانات؟**

68.6 مليار دولار في 2025، بارتفاع نحو 22% عن 2024، أي نحو 9.6% من المبيعات الصافية. ولا تعلن أمازون ربح الإعلانات منفصلاً.

**هل برايم جزء كبير من إيرادات أمازون؟**

جلبت خدمات الاشتراك، ومعظمها برايم، 49.6 مليار دولار في 2025، أي نحو 6.9% من المبيعات الصافية.

**متى تعلن أمازون نتائجها؟**

تطابق سنتها المالية السنة الميلادية، وتعلن نتائجها بعد نحو أربعة إلى خمسة أسابيع من نهاية كل ربع، بعد إغلاق السوق الأمريكي. وتحقق من الموعد الدقيق في موقع علاقات المستثمرين لدى أمازون.

---

محتوى تعليمي، ليس نصيحة مالية. التداول فيه مخاطرة خسارة. https://uptickflow.com/llms.txt